有關(guān)銀行“害怕”房地產(chǎn)融資的傳言，與上周末杭州打響樓市降價*9槍的新聞結(jié)合在一起，引發(fā)了一場關(guān)于行業(yè)“天機變”的大討論。存貸比吃緊會讓銀行不得不從頭寸上進行一定限制，首當其沖的就是“吃貸老虎”地產(chǎn)類融資。
　　有關(guān)銀行“害怕”房地產(chǎn)融資的傳言，與上周末杭州打響樓市降價*9槍的新聞結(jié)合在一起，引發(fā)了一場關(guān)于行業(yè)“天機變”的大討論。
　　日前有媒體報道稱，興業(yè)銀行[-3.17% 資金 研報]總行通知全行暫停辦理房地產(chǎn)夾層融資和房地產(chǎn)供應鏈金融業(yè)務；而一則關(guān)于交行暫停地產(chǎn)項目貸款，以及其他銀行可能效仿的傳言，不斷在網(wǎng)絡空間發(fā)酵。
　　《*9財經(jīng)日報》記者昨日致電多個卷入傳言銀行的管理層人士獲悉，交行總行并未發(fā)布所謂的通知文件；興業(yè)銀行某分行人士則承認，該行在此前的風險管理例會上作出了上述調(diào)整。
　　國泰君安銀行分析師邱冠華表示，興業(yè)銀行的調(diào)整僅包括房地產(chǎn)上游金融業(yè)務（如鋼鐵、水泥和施工）、夾層融資（一種針對開發(fā)商的“擦邊球式”融資模式）等，不包括土地儲備貸款和按揭貸款，調(diào)整亦非永久性，期限截至2014年3月底。他預計，其他銀行“一窩蜂跟進，一刀切暫停”的可能性較小。
　　民生證券研究院副院長管清友則認為，預計今年銀行的開發(fā)貸收緊政策會是：表內(nèi)開發(fā)貸仍嚴格名單，總量不增或占比略降（優(yōu)質(zhì)地產(chǎn)商）；表外非標投向房地產(chǎn)大幅減少（劣質(zhì)地產(chǎn)商）。
　　但據(jù)記者了解，盡管銀行在談及行業(yè)時都對此前融資勢頭的不可持續(xù)心知肚明，監(jiān)管層對于地產(chǎn)融資的風險也已有過預警，但在鋼貿(mào)、煤礦、水產(chǎn)、木材、融資銅等一系列行業(yè)“爆掉”（出壞賬）后，正如某行基層管理人士對記者所言：地產(chǎn)融資幾乎是銀行保持利潤的最后依托。
　　循此邏輯，銀行對地產(chǎn)融資的“怕”，恰恰源自對它的“愛”。對于銀行到底有多“愛”房地產(chǎn)融資，本報[*{7}*]獲悉，業(yè)內(nèi)已有銀行在年初的信貸沖量中，多家分行達半數(shù)以上信貸投放集中在房地產(chǎn)融資。
 
　　銀行的秘密
　　對于房地產(chǎn)這一關(guān)乎民生的行業(yè)，銀行在融資層面到底還有哪些秘密？
　　*9個銀行的秘密是：雖然打著信貸結(jié)構(gòu)調(diào)整的旗號，但它們中的一部分剛在今年年初完成了一場地產(chǎn)融資盛宴。“去年底額度緊，一批額度大的房地產(chǎn)授信被硬生生拖到今年年初。”一名股份制銀行信貸業(yè)務人士如此告訴記者。
　　《*9財經(jīng)日報》同時獲悉，業(yè)內(nèi)已有銀行在分支行層面的年初地產(chǎn)類信貸沖量速度上，快到讓總行業(yè)務部門不得不出手控制：其多家分行1月份達半數(shù)以上信貸投放集中在房地產(chǎn)融資。
　　除了正常信貸，在同業(yè)業(yè)務部門也有銀行的“密謀”：雖然市場流傳著監(jiān)管風暴之下銀行正自查整頓并收緊同業(yè)業(yè)務的說法，但實際的情況是，越是監(jiān)管措施“山雨欲來”，越是有銀行加緊腳步在政策明朗前沖業(yè)務。
　　“我昨天一天打包放款的資產(chǎn)比去年的一個月還多。”一名股份制銀行同業(yè)業(yè)務人士稱，其領導在非正式場合發(fā)布過一個指令：*4能把一年的業(yè)務擠在這兩個月里全部做掉——“能放的都放”。
　　而在同業(yè)的資產(chǎn)中，那些流向了非標資產(chǎn)、信托理財?shù)馁Y金，或是諸如傳言中被銀行收口的股權(quán)融資類的夾層融資業(yè)務，資金的最終流向不少仍然是房地產(chǎn)類領域。
　　另一個銀行的秘密是：鑒于年初包括流向房地產(chǎn)融資在內(nèi)的沖量太猛了，一些銀行的存貸比已經(jīng)“撐不住”了。有銀行人士稱，對銀行年初存款負增長窘境火上澆油的，還有互聯(lián)網(wǎng)金融攪局的挑戰(zhàn)、IPO大規(guī)模重啟的沖擊，以及法定存款準備金調(diào)整和財政存款補繳、春節(jié)現(xiàn)金漏損等時點性沖擊。
　　存貸比吃緊會讓銀行不得不從頭寸上進行一定限制，首當其沖的就是“吃貸老虎”地產(chǎn)類融資。
　　第三個秘密是：此前地產(chǎn)類融資模式較為“粗放”的個別銀行，內(nèi)部開始探索相關(guān)融資精細化的調(diào)整。如國泰君安就有觀點認為，上述傳言中欲暫停辦理部分類型房地產(chǎn)融資的銀行，實則是中國銀行[-2.33% 資金 研報]業(yè)中最早發(fā)現(xiàn)機會并實施房地產(chǎn)戰(zhàn)略的銀行，其房地產(chǎn)業(yè)務（包括表內(nèi)和表外）占比在同行中較高，管理層出于在業(yè)務結(jié)構(gòu)上降低集中度和業(yè)務模式上轉(zhuǎn)向精細的考量，作出了調(diào)整決定。
 
　　多重博弈
　　在對房地產(chǎn)融資的“愛恨交織”中，銀行正在進行著利潤訴求與風險管理、市場取向與政策壓頂，以及總量管控的總行思路與績效優(yōu)先的分支行思路間的博弈；而在各家銀行之間，還在進行著是否繼續(xù)筑高債臺再撈一筆，以及如何在a1時機將風險“最后一棒”傳出的同業(yè)間博弈。
　　在銀行基層，最真實的圖景是，不少支行長仍在想盡辦法幫房企融資。一段插曲是：本報記者去年年底曾拜訪一家股份制銀行杭州分行行長，其劃撥給本報記者的拜訪時間從原定的下午延遲到晚餐時間，又從晚餐時間延遲至夜晚。本報記者最后于當晚9點在餐廳見到了該分行行長，他引薦了身旁的杭州某知名地產(chǎn)集團總裁——此前的5個小時里，這名行長都在協(xié)助地產(chǎn)公司商議一套拿地融資方案。
　　“停做房地產(chǎn)，我們?nèi)ツ睦锵@些信貸額度？”一家中型銀行支行行長在接受記者采訪時反問。在他看來，當鋼貿(mào)、煤礦、水產(chǎn)、木材、融資銅等一系列“高融資額度、高抵/質(zhì)押、高收益”的貸款平臺“爆掉”后，地產(chǎn)融資幾乎是銀行保持利潤的最后依托。
　　“支行是要考核利潤指標的，放貸是要看抵押物的，房地產(chǎn)融資‘兩全其美’。”上述支行行長稱。
　　另一方面，對于風險，從基層銀行觀點來看，他們也明白商業(yè)地產(chǎn)價格上漲過快使泡沫累積，貸款有著隱性風險。但另一方面，從實際不良率來看，很多銀行房地產(chǎn)類貸款不良率都小于0.5%，有些大行甚至小于0.3%，在對公貸款中屬于中低水平。
　　由此推導出的潛臺詞就是：房地產(chǎn)類融資債臺高筑終將導致大難臨頭，但在大難之前，利潤績效指標還得做，就看誰能踩得最準，盡可能在風險“最后一棒”前脫身；而在支行層面，上述支行行長稱，很多銀行支行行長的崗位流動性較大，短的任期不過三年左右，“系統(tǒng)性風險發(fā)生了，支行行長說不定早就高升或跳槽去別的機構(gòu)，留下那么多抵押物也算‘盡職免責’了，至于抵押物變現(xiàn)的難題，那是資產(chǎn)保全部門頭痛的事了”。
　　在這樣的背景下，即便多家銀行總行層面連續(xù)兩三年表示要進行信貸結(jié)構(gòu)調(diào)整，其中包括逐步減少房地產(chǎn)類融資占比；但對應的現(xiàn)象是，去年大中型城市的房地產(chǎn)融資持續(xù)升溫、信貸流入跡象明顯。以上海為例，截至去年9月，商業(yè)銀行對149個城市綜合體發(fā)放貸款余額700多億，較上年同比增長30%~40%以上。
　　不過，總量的上升并不代表銀行真的在利潤面前如此“勇敢”。在總行層面，不少銀行早已開始結(jié)構(gòu)化地控制部分模式、部分房企和部分城市下的房地產(chǎn)類貸款余額占比。本報從一家總部在上海的銀行獲悉，該行數(shù)年前就開始了房企“名單制管理”，確保進入合作范圍的是開發(fā)經(jīng)驗豐富、抗風險能力較強的優(yōu)質(zhì)房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)。
　　邱冠華認為，根據(jù)當前形勢，商業(yè)銀行房地產(chǎn)貸款“該放的還會放，該停的還會停”。
 
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