中國證券報

　　放松資本管制隱含重大風(fēng)險

　　大部分中國經(jīng)濟(jì)學(xué)家似乎都支持中國人民銀行的立場，并列舉出資本賬戶自由化的各種潛在好處。但中國的決策者也應(yīng)該意識到放松資本管制所隱含的重大風(fēng)險。

　　亞行警告 亞太需警惕熱錢涌入風(fēng)險

　　亞洲開發(fā)銀行（ADB）9日發(fā)布的《2013年亞洲發(fā)展展望》預(yù)測，亞太地區(qū)2013年國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）增長率為6.6%，比上年增長0.5個百分點(diǎn)。這主要是由于中國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)好轉(zhuǎn)及東南亞國家的消費(fèi)持續(xù)增長。另外，亞行預(yù)測歐美各國及日本等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體還將繼續(xù)推行貨幣寬松政策，需要警惕熱錢涌入亞太可能引發(fā)產(chǎn)生資產(chǎn)泡沫的風(fēng)險。

　　亞行認(rèn)為，強(qiáng)勁的增長已經(jīng)很大程度上消除了亞洲發(fā)展中國家生產(chǎn)力過剩的狀況，而如果熱錢涌入則會加劇通脹的可能。

　　海島生態(tài)建設(shè)實(shí)驗(yàn)基地試點(diǎn)啟動

　　從國家海洋局獲悉，《國家海洋局關(guān)于開展海島生態(tài)建設(shè)實(shí)驗(yàn)基地試點(diǎn)工作的意見》出臺。意見提出，“十二五”期間，將建立15至20個海島生態(tài)建設(shè)實(shí)驗(yàn)基地。海洋局將通過中央財政海域使用金、海島使用金以及海島保護(hù)專項資金等，加大財政支持力度，并鼓勵和引導(dǎo)民間投資和資本進(jìn)入，多渠道籌措建設(shè)資金。

　　沾光“巴菲特”概念 A股或掀光伏炒作浪

　　由于有傳聞稱美國“股神”巴菲特有意收購尚德，A股中的相關(guān)光伏板塊聞風(fēng)而動，龍頭隆基股份(601012)9日大漲5.66%。分析人士指出，光伏板塊在此前經(jīng)歷了持續(xù)下跌后，短期或在消息面與技術(shù)面的共振下出現(xiàn)交易性機(jī)會。

上海證券報

　　沒有嚴(yán)厲的懲假機(jī)制 不可能有市場化IPO

　　在懲假機(jī)制還沒有真正建立在法律公平的基礎(chǔ)上，重融資輕回報的市場定位還沒有得到根本性的糾正，行政監(jiān)管也并沒有真正做到以維護(hù)投資者權(quán)益為一切工作的重中之重的條件下，一次性的財務(wù)核查，再怎么嚴(yán)格和認(rèn)真，也不可能使滬深股市的IPO脫胎換骨。市場各方現(xiàn)在所希望的是，下階段財務(wù)抽查核查能致力于舉一反三，從一大堆暴露的涉假現(xiàn)象和造假問題中，看到建立和完善懲假機(jī)制的重要性和急迫性。說到底，沒有真正意義上的懲假機(jī)制，以信息披露為中心的市場化IPO也就很難真正落到實(shí)處。

　　IPO抽查企業(yè)今起封閉過堂

　　地處上海市郊青浦的上海國家會計學(xué)院，今日起將成為證券市場的心牽之地：一批被抽中核查的IPO在審企業(yè)，在這里接受證監(jiān)會、證監(jiān)局、交易所和會計師事務(wù)所專業(yè)人士組成的專項工作組的核查。

　　記者多方采訪獲悉，4月9日，30家被抽中的IPO企業(yè)中，首批15家已經(jīng)將詳細(xì)待審材料運(yùn)送至監(jiān)管部門設(shè)在上海國家會計學(xué)院的專項工作組，核查工作自今日開始。整個抽查和重點(diǎn)審核階段或?qū)⒊掷m(xù)至6月底。

　　資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的流動性影響其融資成本

　　對于固定收益產(chǎn)品的投資者來說，資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的興起會增加固收產(chǎn)品的供給，同時，由于資產(chǎn)證券化產(chǎn)品對基礎(chǔ)資產(chǎn)進(jìn)行隔離的特性，從而降低了投資人承受的信用風(fēng)險。對投資者來說，一些低風(fēng)險、高收益的資產(chǎn)證券化產(chǎn)品在未來將成為其進(jìn)行資產(chǎn)配置的標(biāo)的。由于目前大多數(shù)債市投資者僅投資債券產(chǎn)品，對資產(chǎn)證券化和結(jié)構(gòu)化融資產(chǎn)品的熟悉程度有限，因此，債券市場投資者應(yīng)加大對資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的學(xué)習(xí)和熟悉力度，以便未來國內(nèi)大規(guī)模結(jié)構(gòu)化融資產(chǎn)品推出后，方能抓住投資機(jī)會，從容應(yīng)對。

　　借道基金專戶券商小集合 各路資金大舉參與定增

　　雖然募資得以順利完成，高比例持股也引來了關(guān)乎公司治理的擔(dān)憂。前述從業(yè)人員表示，對于此類多層“馬甲”的新鮮事物，在上市公司信息披露上尚有需要完善的地方。如投資所形成的股東權(quán)利是由專戶或小集合所在的金融機(jī)構(gòu)行使，還是由其背后的委托人行使，就需要明確，與之相關(guān)的還有多個基金專戶或券商資管產(chǎn)品之間是否構(gòu)成一致行動關(guān)系。“最引人關(guān)注的，是專戶或資管計劃的委托人是否與上市公司、上市公司主要股東、上市公司高管構(gòu)成一致行動關(guān)系或關(guān)聯(lián)關(guān)系。在三家公司中，僅有東凌糧油(000893)的簡式權(quán)益變動報告書對此作出了說明。”

證券日報

　　三大推手提升行業(yè)杠桿空間 券商拓展融資渠道

　　整個行業(yè)資金消耗性的業(yè)務(wù)如融資融券、約定購回的規(guī)模僅為900多億元。因此，行業(yè)還處于剛起步階段，規(guī)模較小導(dǎo)致資金冗余的狀態(tài)，短期對負(fù)債經(jīng)營的要求不是那么迫切，但未來空間巨大，提升了行業(yè)的杠桿空間。

　　創(chuàng)新業(yè)務(wù)大干快上今年券商融資744億元補(bǔ)充彈藥

　　隨著券商創(chuàng)新業(yè)務(wù)的逐步推進(jìn)，凈資本瓶頸進(jìn)一步凸顯。未上市的券商紛紛摩拳擦掌開始排隊，已上市的券商不斷擇機(jī)再融資。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計，券商通過上市和發(fā)債增加凈資本的步伐不會減慢，只會加快。

　　目前，證監(jiān)會允許擴(kuò)大債務(wù)融資工具，非上市證券公司次級債發(fā)行的通道也將被打通。未來券商有多種途徑滿足融資的需求。

　　券商點(diǎn)兵：變與辨

　　“中金公司過去都是為大國企服務(wù)的，現(xiàn)在，中金公司已經(jīng)將業(yè)務(wù)重心，戰(zhàn)略性地轉(zhuǎn)向了民營企業(yè)。”日前，在博鰲亞洲論壇一場民營企業(yè)家圓桌討論會上，李劍閣說，民營企業(yè)要融資上市，或者走出去實(shí)施收購兼并，中金公司可以幫助民營企業(yè)解決法律、財務(wù)方面的問題。

　　中金公司主動放下身段要為民營企業(yè)服務(wù)，并將業(yè)務(wù)重心由大國企“戰(zhàn)略性”地轉(zhuǎn)向民營企業(yè)，甚至董事長親自向潛在客戶積極推銷，無不釋放出中金公司謀變的強(qiáng)烈信號。近一段時間以來，中金公司由于投行業(yè)務(wù)市場份額下滑以及大量裁員等飽受業(yè)界非議。

　　對于國內(nèi)100余家券商機(jī)構(gòu)而言，眼下既是一個好時代，同時也是一個壞時代。所謂好，是因?yàn)槿绦乱惠啺l(fā)展壯大的機(jī)遇窗口已經(jīng)打開；所謂差，是因?yàn)橹卮筇魬?zhàn)就在眼前。機(jī)遇和挑戰(zhàn)，共同來源于證券行業(yè)的深刻而重大的變革。

證券時報

　　8號文催出債券牛市 債券型私募欲出售部分資產(chǎn)

　　“我們年初買入了大量5年期AA債券，沒想到銀監(jiān)會3月底下發(fā)了銀行理財新規(guī)，這對我們來說真是大好事。”北京鵬揚(yáng)投資管理有限公司總經(jīng)理楊愛斌告訴證券時報記者，言語間難掩愉悅之情。

　　不過，他也坦言，可能會趁這波行情將不太看好的債券資產(chǎn)全部出售，“今年債市可能難以維持去年以來的牛市”。

　　8號文出臺，加之3月采購經(jīng)理人指數(shù)弱于預(yù)期、通脹擔(dān)憂減退，3月下旬以來債市全局開始反彈，扭轉(zhuǎn)了春節(jié)后的市場頹勢。

　　重大工程項目有望惠及上市公司

　　今年以來，國家及地方政府延續(xù)去年下半年加快固定資產(chǎn)投資步伐的政策。

　　據(jù)統(tǒng)計，國家發(fā)改委今年一季度累計批復(fù)16個投資項目，其中涉及天然氣、水電站和煤礦建設(shè)的能源開發(fā)項目9個，以及新建機(jī)場、河流治理、海外油氣投資等項目。

　　今年3月，國務(wù)院批復(fù)了黃河、淮河、海河、珠江、松花江以及太湖流域綜合規(guī)劃。至此，包括長江、遼河流域在內(nèi)的七大江河流域綜合規(guī)劃全部得到國務(wù)院批復(fù)。在今年的批復(fù)項目中，國家發(fā)改委更側(cè)重于江河治理項目。同時，還有兩個水電站建設(shè)項目獲批。

　　有券商分析人士認(rèn)為，江河流域綜合規(guī)劃出臺，意在繼續(xù)加大農(nóng)田水利建設(shè)力度，為“三農(nóng)”工作提供更加有利的支撐，部分設(shè)計節(jié)水農(nóng)業(yè)的上市公司有望受益。

　　人民幣對澳元今起直接交易

　　中國外匯交易中心昨日公告，經(jīng)中國人民銀行授權(quán)，自2013年4月10日起，銀行間外匯市場完善人民幣對澳大利亞元的交易方式，發(fā)展人民幣對澳大利亞元直接交易。

　　公告稱，此舉是為促進(jìn)中國與澳大利亞之間的雙邊貿(mào)易和投資，便利人民幣和澳大利亞元在貿(mào)易投資結(jié)算中的使用，滿足經(jīng)濟(jì)主體降低匯兌成本的需要。