僧多粥少殼來(lái)湊：借殼上市，企業(yè)圈錢的“綠色通道”？

 
王健林在23日接受路透社的采訪時(shí)表示，萬(wàn)達(dá)有從香港的港股回歸到內(nèi)地A股的打算。
 
擺在王健林面前的，有兩個(gè)選擇，一個(gè)是常規(guī)的走申請(qǐng)IPO的路子，最為穩(wěn)妥，但這可能需要兩到三年；還有另一個(gè)方法便是借殼上市，雖需要一年以上，但明顯要快的多。
 
企業(yè)急等著上市拿錢發(fā)展，無(wú)奈上市名額有限，排隊(duì)不知道要等到什么時(shí)候，于是便有了IPO借殼的走捷徑、快速通道之說(shuō)。
 
企業(yè)可等，上市可等，商機(jī)卻不再來(lái)。天下商道，唯快不破。借殼上市，這條看似又快又狠的路子，是否存在風(fēng)險(xiǎn)？又有哪些企業(yè)成功地借殼上過(guò)市？利弊之間，應(yīng)當(dāng)如何權(quán)衡？
 上市快速通道
 
熱衷IPO的擬上市企業(yè)，指通過(guò)正規(guī)的排隊(duì)進(jìn)入市場(chǎng)，能夠一次性通過(guò)賣股份來(lái)獲得大筆的資金支持公司的發(fā)展。
 
正規(guī)IPO，是大多數(shù)公司采用的辦法，但現(xiàn)在排隊(duì)上市難度比較大，流程相對(duì)復(fù)雜，于是就有了借殼的想法。
 
簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，借殼上市的企業(yè)，就是指那些實(shí)在等不了漫長(zhǎng)排隊(duì)期的，通過(guò)直接購(gòu)買已經(jīng)上市的某個(gè)公司的股份，成為這家公司的大股東之后，直接做老板，這樣就間接實(shí)現(xiàn)了企業(yè)上市的需求。
 
融資方面，IPO常規(guī)路徑的企業(yè)，通過(guò)增發(fā)的方式來(lái)籌集資金，成本較為低廉。但借殼的公司，要支付一筆購(gòu)買股權(quán)的費(fèi)用，就算借殼成功，也得等一段時(shí)間再融資。
 借殼上市的利弊與風(fēng)險(xiǎn)
 
中國(guó)有句老話，欲速則不達(dá)。想要走捷徑，必然要付出一些成本和代價(jià)。這些既可能是近期的，也可能是遠(yuǎn)期的；有些是看得見(jiàn)的，有些是看不見(jiàn)的隱形代價(jià)。
 
借殼上市雖然快，但是有哪些風(fēng)險(xiǎn)因素呢？高頓財(cái)務(wù)培訓(xùn)的IPO輔導(dǎo)專家Feng提醒大家要適當(dāng)關(guān)注以下問(wèn)題：
 
1、優(yōu)質(zhì)的殼難找，存在質(zhì)量的差別。
能夠提供殼資源的，一般是一些經(jīng)營(yíng)不善的上市公司，如果負(fù)債過(guò)高，凈資產(chǎn)過(guò)于臃腫，價(jià)格太貴，便相應(yīng)增加了借殼的成本。
 
2、股權(quán)稀釋嚴(yán)重。
你可別小看了股權(quán)的歸屬與比例這些問(wèn)題，王石現(xiàn)在就是被它們弄得天天覺(jué)睡不好。借殼上市，新控股股東的比例就會(huì)偏低，這是必然要付出的代價(jià)，可能會(huì)妨礙日后的資本運(yùn)作。
 
3、后續(xù)麻煩不少。
借殼之后，自己反而成為了別人家的子公司，而母公司又沒(méi)有業(yè)務(wù)，便需要較長(zhǎng)的時(shí)間來(lái)梳理管理結(jié)構(gòu)。此外，殼資源與擬上市公司的注冊(cè)地不一致，遷移前后也會(huì)埋下不少麻煩。
 那些年成功借殼”翻身”的企業(yè)
 
雖然借殼上市存在這樣那樣的風(fēng)險(xiǎn)，但是想走這條道的企業(yè)依然趨之若鶩。畢竟誰(shuí)都想快點(diǎn)成為上市公司，拿到資金來(lái)發(fā)展壯大自家的企業(yè)。而且前段時(shí)間黃了的“戰(zhàn)創(chuàng)板”，活了“殼資源”，其市場(chǎng)要價(jià)還在水漲船高。
 
成功借殼上市，表現(xiàn)亮眼的企業(yè)，在中國(guó)都有哪些呢？
 
中國(guó)不少企業(yè)都是借殼上市，舉個(gè)在百姓心中知名度*6的：天天飛馳在城市各大街道之間的圓通快遞小哥，他家的公司便是走借殼這條路子的。
 
其他的例子也不勝枚舉。例如，華遠(yuǎn)地產(chǎn)、金融街集團(tuán)、中關(guān)村、北大方正、蘇寧高頓、中國(guó)華潤(rùn)等，這些名氣都很響當(dāng)當(dāng)?shù)钠髽I(yè)，均有借殼成功上市的經(jīng)歷。
 
看來(lái)借殼上市的公司，比我們想象中要來(lái)得多。這也說(shuō)明，上市就和等快遞一樣，心態(tài)很浮躁，已經(jīng)很快，還希望更快，巴不得睡一覺(jué)第二天就解決了。