金融專碩考點之什么是資本結(jié)構(gòu)的權(quán)衡理論?如果你報考上海外國語大學(xué)金融碩士,那么你大概率會考到名詞解釋、簡答題、論述題,其中簡答題有“什么是資本結(jié)構(gòu)的權(quán)衡理論?”等,你知道答案嗎,如果還不知道就來看高頓考研的整理,希望能幫助您!
金融專碩考點:什么是資本結(jié)構(gòu)的權(quán)衡理論
  什么是資本結(jié)構(gòu)的權(quán)衡理論?
  權(quán)衡理論,是關(guān)于公司資本結(jié)構(gòu)的理論。認(rèn)為公司通過權(quán)衡負(fù)債的利整,從而決定債務(wù)融資與權(quán)益融資的比例,負(fù)債的好處包括稅收節(jié)省,即稅盾,負(fù)債的成本指財務(wù)困境成本。隨著負(fù)債率的上升,負(fù)債的邊際利益逐漸下降,邊際成本逐漸上升。公司為了實現(xiàn)價值最大化,必須權(quán)衡負(fù)債的利益與成本,從而選擇合適的債務(wù)與權(quán)益融資比例。資本結(jié)構(gòu)與公司價值關(guān)系如概述圖所示該理論認(rèn)為,當(dāng)負(fù)債率較低時,負(fù)債的稅盾利益使公司價值上升,當(dāng)負(fù)債率達(dá)到一定高度時,負(fù)債的稅盾利益開始被財務(wù)困境成本所抵消;當(dāng)邊際稅盾利益恰好與邊際財務(wù)困境成本相等時,公司價值最大。此時的負(fù)債率(或負(fù)債率區(qū)間)即為公司最佳資本結(jié)構(gòu)。負(fù)債的利整權(quán)衡還包括代理成本,即公司股東債權(quán)人和管理層之間的利益沖突的權(quán)衡理論常被認(rèn)為與優(yōu)序融資理論是相互競爭的。
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