什么是稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)？
稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)(NOPAT)是一種財(cái)務(wù)指標(biāo)，顯示一家公司在稅前的核心業(yè)務(wù)表現(xiàn)如何。NOPAT經(jīng)常用于經(jīng)濟(jì)增加值(EVA)的計(jì)算，是一個(gè)更準(zhǔn)確的觀察經(jīng)營(yíng)效率的杠桿公司。NOPAT沒有包括許多公司因現(xiàn)有債務(wù)而獲得的稅收節(jié)省。
 
稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)
理解稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的關(guān)鍵點(diǎn)：
1.凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)稅后(NOPAT)衡量的是一個(gè)杠桿公司的經(jīng)營(yíng)效率。
2.稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)不包括從現(xiàn)有債務(wù)和一次性損失或費(fèi)用中節(jié)省的稅款。
3.并購(gòu)分析師使用稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)來計(jì)算企業(yè)的自由現(xiàn)金流(FCFF)和企業(yè)的經(jīng)濟(jì)自由現(xiàn)金流。
怎么理解稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)？
稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)(NOPAT)是指一個(gè)公司在資本化沒有杠桿作用的情況下的潛在現(xiàn)金收益，也就是說，如果它沒有負(fù)債的話。這個(gè)數(shù)字不包括一次性損失或費(fèi)用;這些并不能真實(shí)反映公司的真實(shí)盈利能力。其中一些費(fèi)用可能包括與合并或收購(gòu)有關(guān)的費(fèi)用，如果考慮到這些費(fèi)用，即使可能影響公司當(dāng)年的利潤(rùn)，也不一定能準(zhǔn)確反映公司的經(jīng)營(yíng)情況。
分析師在評(píng)估一家公司作為一項(xiàng)投資時(shí)，會(huì)考慮許多不同的業(yè)績(jī)衡量標(biāo)準(zhǔn)。最常用的業(yè)績(jī)指標(biāo)是銷售和凈收入增長(zhǎng)。銷售是衡量業(yè)績(jī)的重要指標(biāo)，但與經(jīng)營(yíng)效率無關(guān)。
稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)是一種混合計(jì)算方法，允許分析師在不受杠桿影響的情況下比較公司業(yè)績(jī)。這樣，它是一個(gè)更準(zhǔn)確的衡量純經(jīng)營(yíng)效率。
要計(jì)算NOPAT，必須確定營(yíng)業(yè)收入，也就是營(yíng)業(yè)利潤(rùn)。它包括毛利潤(rùn)減去經(jīng)營(yíng)費(fèi)用，經(jīng)營(yíng)費(fèi)用包括銷售、一般和行政(如辦公用品)費(fèi)用。稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)公式是：
稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)=營(yíng)業(yè)收入×(1−稅率)
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