F9資產(chǎn)負(fù)債管理
　　考試時(shí)間：4小時(shí)
　　考試形式：客觀題（20%），主觀題（80%）
　　本考試科目是中國(guó)精算師資格考試高級(jí)階段的考試課程，在學(xué)習(xí)本課程前，考生*4已經(jīng)具備財(cái)務(wù)管理（F2）和投資方面（F8）的基礎(chǔ)知識(shí)。本課程的主要內(nèi)容包括：資產(chǎn)負(fù)債管理的基礎(chǔ)、保險(xiǎn)公司資產(chǎn)負(fù)債管理的方法與技術(shù)、資產(chǎn)負(fù)債管理在保險(xiǎn)業(yè)的應(yīng)用、保險(xiǎn)公司資產(chǎn)負(fù)債管理的案例分析和資產(chǎn)負(fù)債管理在中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)的實(shí)踐五大部分。通過本課程的學(xué)習(xí)，考生應(yīng)掌握保險(xiǎn)公司資產(chǎn)負(fù)債管理的基本理論與應(yīng)用的框架，熟悉資產(chǎn)負(fù)債管理的主要方法和工具及其特點(diǎn)。在掌握了資產(chǎn)負(fù)債管理的基本原理和主要技術(shù)方法的基礎(chǔ)上，能夠靈活運(yùn)用資產(chǎn)負(fù)債管理解決保險(xiǎn)公司日常經(jīng)營(yíng)管理的相關(guān)問題，并對(duì)圍繞資產(chǎn)負(fù)債管理體系和管理模式的相關(guān)問題提出可行的建議。
　　考生應(yīng)了解如何從資產(chǎn)負(fù)債管理的角度來(lái)分析和支持保險(xiǎn)公司的產(chǎn)品開發(fā)、負(fù)債評(píng)估和資金運(yùn)用活動(dòng)。同時(shí)，了解資產(chǎn)負(fù)債管理在保險(xiǎn)公司整體管理中的地位和作用，以便能夠綜合運(yùn)用本課程中的理論與方法進(jìn)行案例分析?？忌鷳?yīng)對(duì)我國(guó)當(dāng)前保險(xiǎn)公司資產(chǎn)負(fù)債管理狀況有所了解，并結(jié)合所處的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、保險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)環(huán)境和監(jiān)管環(huán)境積極的思考我國(guó)保險(xiǎn)公司在資產(chǎn)負(fù)債管理方面的特點(diǎn)和問題，將資產(chǎn)負(fù)債管理的基本原理充分和有效地應(yīng)用于我國(guó)的保險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)實(shí)踐。
　　A、資產(chǎn)負(fù)債管理基礎(chǔ)（分?jǐn)?shù)比例約為15%～20%）
　　資產(chǎn)負(fù)債管理是保險(xiǎn)公司商業(yè)經(jīng)營(yíng)管理實(shí)踐活動(dòng)的一個(gè)重要組成部分，企業(yè)進(jìn)行資產(chǎn)負(fù)債管理的最終目的是協(xié)調(diào)企業(yè)的資產(chǎn)和負(fù)債，以實(shí)現(xiàn)預(yù)期的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)。
　　考試要求：
　　掌握資產(chǎn)負(fù)債管理的基本概念和原理，了解資產(chǎn)負(fù)債管理的發(fā)展歷程，了解對(duì)資產(chǎn)負(fù)債管理與現(xiàn)代金融風(fēng)險(xiǎn)管理的相關(guān)比較分析。
　　考試內(nèi)容：
　　1.資產(chǎn)負(fù)債管理引論?？忌鷳?yīng)對(duì)資產(chǎn)負(fù)債管理的全貌有所了解，并具體掌握以下知識(shí)點(diǎn)：（1）金融業(yè)資產(chǎn)負(fù)債管理產(chǎn)生的歷史淵源和條件；（2）資產(chǎn)負(fù)債管理的基本概念，包括：定義、基本原則、主要方法；（3）保險(xiǎn)公司資產(chǎn)負(fù)債管理的主要途徑和應(yīng)用。
　　2.資產(chǎn)負(fù)債管理的發(fā)展歷程?？忌鷳?yīng)對(duì)保險(xiǎn)公司資產(chǎn)負(fù)債管理的發(fā)展歷程有所了解，并具體掌握以下知識(shí)點(diǎn)：（1）保險(xiǎn)公司進(jìn)行資產(chǎn)負(fù)債管理的外部動(dòng)因和條件；（2）保險(xiǎn)公司進(jìn)行資產(chǎn)負(fù)債管理的內(nèi)部動(dòng)因和條件；（3）保險(xiǎn)公司產(chǎn)品的變遷對(duì)資產(chǎn)負(fù)債管理的作用及應(yīng)用；（4）保險(xiǎn)公司進(jìn)行資產(chǎn)和負(fù)債綜合管理的發(fā)展歷程。
　　3.現(xiàn)代金融風(fēng)險(xiǎn)管理。考生應(yīng)對(duì)現(xiàn)代金融風(fēng)險(xiǎn)管理的全貌有所了解，并具體掌握以下知識(shí)點(diǎn)：（1）現(xiàn)代金融風(fēng)險(xiǎn)管理的基本概念和原理；（2）市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)與資產(chǎn)負(fù)債管理的關(guān)系；（3）信用風(fēng)險(xiǎn)與資產(chǎn)負(fù)債管理的關(guān)系；（4）承保風(fēng)險(xiǎn)與資產(chǎn)負(fù)債管理的關(guān)系。
　　B、資產(chǎn)負(fù)債管理的方法與技術(shù)（分?jǐn)?shù)比例約為20%～30%）
　　保險(xiǎn)公司的資產(chǎn)和負(fù)債具有其自身的鮮明特點(diǎn)，有效的資產(chǎn)負(fù)債管理是建立在對(duì)具體的資產(chǎn)和負(fù)債的充分認(rèn)識(shí)和采用與之適用的計(jì)量和管理方法的基礎(chǔ)之上，面對(duì)越來(lái)越復(fù)雜的市場(chǎng)和經(jīng)營(yíng)環(huán)境，資產(chǎn)負(fù)債管理的技術(shù)方法有時(shí)會(huì)對(duì)經(jīng)營(yíng)起到?jīng)Q定性的作用。
　　考試要求：
　　掌握保險(xiǎn)公司資產(chǎn)與負(fù)債的基本特征，熟悉目前金融資產(chǎn)和保險(xiǎn)業(yè)務(wù)負(fù)債的計(jì)量中所采用的主要評(píng)估方法，熟悉資產(chǎn)負(fù)債管理中較為成熟的一般性方法和高級(jí)方法，了解資產(chǎn)負(fù)債管理中的績(jī)效評(píng)估問題，以及正在興起的資產(chǎn)負(fù)債管理中的整體性方法。
　　考試內(nèi)容：
　　1.保險(xiǎn)公司資產(chǎn)與負(fù)債的主要特征?？忌鷳?yīng)對(duì)保險(xiǎn)公司資產(chǎn)與負(fù)債的主要
　　特征有所了解，并學(xué)習(xí)產(chǎn)生這些特征的主要原因和機(jī)制，具體掌握以下知識(shí)點(diǎn)：
　?。?）保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用的一般原則和方法以及與保險(xiǎn)公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的關(guān)系；（2）從三個(gè)方面分析保險(xiǎn)公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和特點(diǎn)；（3）保險(xiǎn)公司負(fù)債的形成機(jī)制；（4）各種保險(xiǎn)主要業(yè)務(wù)形態(tài)的負(fù)債特征。
　　2.金融資產(chǎn)模型?？忌鷳?yīng)對(duì)常用的金融資產(chǎn)基本模型有所了解，并能夠靈活運(yùn)用這些模型進(jìn)行相應(yīng)的分析和計(jì)算。希望考生具體掌握以下知識(shí)點(diǎn)：（1）無(wú)套利市場(chǎng)的基本概念和特點(diǎn)；（2）無(wú)套利資產(chǎn)定價(jià)模型的基本原理和主要結(jié)論；
　?。?）各種利率模型的基本形式和主要結(jié)論，并能夠進(jìn)行基本的計(jì)算；（4）債券模型，包括含選擇權(quán)債券的定價(jià)原理和方法；（5）股權(quán)類資產(chǎn)的基本模型和應(yīng)用。
　　3.保險(xiǎn)業(yè)務(wù)負(fù)債的評(píng)估方法。考生應(yīng)對(duì)從資產(chǎn)負(fù)債管理的角度進(jìn)行保險(xiǎn)業(yè)務(wù)負(fù)債評(píng)估的主要方法有所了解，并學(xué)習(xí)這些方法的基本原理和主要內(nèi)容及其應(yīng)用，希望考生具體掌握以下知識(shí)點(diǎn)：（1）法定保險(xiǎn)業(yè)務(wù)負(fù)債評(píng)估與一般會(huì)計(jì)準(zhǔn)則負(fù)債評(píng)估的一般原則和主要內(nèi)容，以及兩者的主要區(qū)別；（2）*3估計(jì)負(fù)債評(píng)估的基本原理和目前實(shí)踐中的主要方法；（3）采用公允價(jià)值方法進(jìn)行負(fù)債評(píng)估的主要原理和方法。
　　4.保險(xiǎn)公司資產(chǎn)負(fù)債管理的一般技術(shù)和方法?？忌鷳?yīng)了解保險(xiǎn)公司資產(chǎn)負(fù)債的主要風(fēng)險(xiǎn)類型，掌握現(xiàn)金流匹配方法和免疫理論，并能熟練計(jì)算與久期和凸值等相關(guān)未知參數(shù)。通過學(xué)習(xí)，希望考生具體掌握以下知識(shí)點(diǎn)：（1）保險(xiǎn)公司資產(chǎn)負(fù)債的主要風(fēng)險(xiǎn)類型，各自的成因及特點(diǎn)；（2）利率風(fēng)險(xiǎn)的度量方法，三種久期以及三種凸值的概念、計(jì)算方法以及相互之間的聯(lián)系；（3）掌握免疫以及匹配技術(shù)的原理、方法及各自的特點(diǎn)。
　　5.保險(xiǎn)公司資產(chǎn)負(fù)債管理的高級(jí)方法?？忌鷳?yīng)了解現(xiàn)代金融風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量的幾種主要方法，以及對(duì)沖策略的基本方法和在資產(chǎn)負(fù)債管理中的應(yīng)用，具體的知識(shí)點(diǎn)包括：（1）在險(xiǎn)價(jià)值（VaR）的基本概念與計(jì)算；（2）一致性風(fēng)險(xiǎn)度量的基本性質(zhì)；（3）對(duì)沖的基本原理，以及一些重要的敏感性參數(shù)的基本概念，Delta與Gamma的計(jì)算與應(yīng)用；（4）對(duì)沖方法在保險(xiǎn)公司資產(chǎn)負(fù)債管理中的應(yīng)用；（5）動(dòng)態(tài)財(cái)務(wù)分析的基本原理和方法。
　　6.資產(chǎn)負(fù)債管理與績(jī)效評(píng)估?？忌鷳?yīng)對(duì)了解常用的績(jī)效評(píng)估方法，并學(xué)習(xí)這些方法在資產(chǎn)負(fù)債管理中的應(yīng)用，希望考生具體掌握以下知識(shí)點(diǎn)：（1）績(jī)效評(píng)估的基本原則；（2）投資績(jī)效的評(píng)估方法；（3）保險(xiǎn)績(jī)效的評(píng)估方法；（4）保險(xiǎn)公司整體經(jīng)營(yíng)績(jī)效的評(píng)估；（5）保險(xiǎn)公司績(jī)效評(píng)估在資產(chǎn)負(fù)債綜合管理中的應(yīng)用。
　　7.資產(chǎn)負(fù)債管理中的整體性方法。考生應(yīng)了解整體性資產(chǎn)負(fù)債管理是一種新的管理理念，掌握在金融機(jī)構(gòu)的管理應(yīng)用中適用的資產(chǎn)負(fù)債管理的體系、組織和職責(zé)流程等圍繞資產(chǎn)負(fù)債管理操作層面的相關(guān)學(xué)習(xí)內(nèi)容。通過學(xué)習(xí)，希望考生具體掌握以下知識(shí)點(diǎn)：（1）整體性資產(chǎn)負(fù)債管理的基本概念和發(fā)展演變的基本過程；（2）資產(chǎn)負(fù)債管理體系的主要組成部分：資產(chǎn)負(fù)債管理政策和技術(shù)；（3）保險(xiǎn)公司資產(chǎn)負(fù)債管理委員會(huì)和資產(chǎn)負(fù)債管理部門的管理職責(zé)和流程。
　　C、資產(chǎn)負(fù)債管理的應(yīng)用（分?jǐn)?shù)比例約為20%～30%）
　　考試要求：
　　掌握在保險(xiǎn)公司實(shí)踐中資產(chǎn)負(fù)債管理主要的應(yīng)用途徑，并圍繞保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)實(shí)踐的各個(gè)主要環(huán)節(jié)具體分析資產(chǎn)負(fù)債管理的應(yīng)用模式和方法。熟悉資產(chǎn)負(fù)債管理在保險(xiǎn)公司產(chǎn)品開發(fā)和其他經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)中的具體應(yīng)用，了解資產(chǎn)負(fù)債管理在養(yǎng)老金體系中的應(yīng)用框架，以及保險(xiǎn)監(jiān)管和財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中有關(guān)資產(chǎn)負(fù)債管理相關(guān)的內(nèi)容。
　　考試內(nèi)容：
　　1．資產(chǎn)負(fù)債管理在保險(xiǎn)公司產(chǎn)品開發(fā)中的應(yīng)用。考生應(yīng)了解資產(chǎn)負(fù)債管理的原理和方法在保險(xiǎn)產(chǎn)品開發(fā)中的應(yīng)用原理和主要實(shí)踐，具體掌握以下知識(shí)點(diǎn)：（1）從資產(chǎn)負(fù)債管理的角度認(rèn)識(shí)保險(xiǎn)產(chǎn)品開發(fā)；（2）資產(chǎn)負(fù)債管理在一般壽險(xiǎn)產(chǎn)品開發(fā)中的主要應(yīng)用；（3）投資型壽險(xiǎn)產(chǎn)品開發(fā)中的資產(chǎn)負(fù)債管理；（4）非壽險(xiǎn)產(chǎn)品開發(fā)中的資產(chǎn)負(fù)債管理應(yīng)用。
　　2.資產(chǎn)負(fù)債管理在保險(xiǎn)公司其他經(jīng)營(yíng)中的應(yīng)用。通過這部分的學(xué)習(xí)掌握這些應(yīng)用的基本思路和方法論，希望考生具體掌握以下知識(shí)點(diǎn)：（1）應(yīng)用資產(chǎn)負(fù)債管理指導(dǎo)保險(xiǎn)公司的資金運(yùn)用；（2）如何在保險(xiǎn)公司戰(zhàn)略規(guī)劃中應(yīng)用資產(chǎn)負(fù)債管理技術(shù)。
　　3.資產(chǎn)負(fù)債管理在養(yǎng)老金體系中的應(yīng)用?？忌鷳?yīng)對(duì)養(yǎng)老金體系資產(chǎn)負(fù)債特征有所了解，并具體掌握以下知識(shí)點(diǎn)：（1）養(yǎng)老金體系中資產(chǎn)負(fù)債的特征；（2）政策、協(xié)議和風(fēng)險(xiǎn)等因素對(duì)養(yǎng)老金體系資產(chǎn)負(fù)債管理的影響；（3）如何利用資產(chǎn)負(fù)債管理來(lái)解決養(yǎng)老金體系中獨(dú)特的資產(chǎn)負(fù)債特征。
　　4.監(jiān)管及財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則與資產(chǎn)負(fù)債管理?？忌鷳?yīng)了解國(guó)際上主要國(guó)家保險(xiǎn)業(yè)監(jiān)管及財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中與資產(chǎn)負(fù)債管理相關(guān)的內(nèi)容，并具體掌握以下知識(shí)點(diǎn)：
　?。?）會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)資產(chǎn)負(fù)債管理的考慮；（2）保險(xiǎn)資金運(yùn)用的監(jiān)管；（3）資產(chǎn)負(fù)債管理在法定負(fù)債評(píng)估及償付能力監(jiān)管中的具體體現(xiàn)；（4）現(xiàn)代金融風(fēng)險(xiǎn)管理中的資產(chǎn)負(fù)債管理；（5）市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)與資產(chǎn)負(fù)債管理的關(guān)系；（6）國(guó)際上主要國(guó)家的精算實(shí)踐標(biāo)準(zhǔn)中與資產(chǎn)負(fù)債管理相關(guān)的內(nèi)容。
　　D、案例分析（分?jǐn)?shù)比例約為15%～20%）
　　案例分析將資產(chǎn)負(fù)債管理理論和一般性方法運(yùn)用于某個(gè)具體的現(xiàn)象或問題，其目標(biāo)是：一方面能夠有效地解決問題、另一方面也會(huì)對(duì)方法本身的理解和改進(jìn)有所裨益。
　　考試要求：
　　要求考生在掌握前面資產(chǎn)負(fù)債管理基本原理、方法和應(yīng)用的基礎(chǔ)上，通過對(duì)保險(xiǎn)公司資產(chǎn)負(fù)債管理案例的分析，從整體上了解日常的資產(chǎn)負(fù)債管理實(shí)踐活動(dòng)的主要內(nèi)容，并且培養(yǎng)運(yùn)用資產(chǎn)負(fù)債管理的相關(guān)原則和方法解決具體的實(shí)踐問題的全面綜合的能力。
　　考試內(nèi)容：
　　共分為壽險(xiǎn)公司和非壽險(xiǎn)公司的資產(chǎn)負(fù)債管理案例分析兩個(gè)部分。
　　E、資產(chǎn)負(fù)債管理在中國(guó)的應(yīng)用（分?jǐn)?shù)比例約為5%～10%）
　　根據(jù)中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)的實(shí)際狀況，以中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)資產(chǎn)負(fù)債管理的現(xiàn)狀和可能的運(yùn)行模式和相應(yīng)的方法技術(shù)，以及該模式下資產(chǎn)負(fù)債管理體系的構(gòu)建及模式運(yùn)作的基礎(chǔ)和實(shí)踐為主要內(nèi)容。
　　考試要求：
　　要求考生盡可能及時(shí)了解我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)最近幾年的背景情況、資產(chǎn)負(fù)債管理的實(shí)踐狀況，同時(shí)要求考生能夠?qū)Ξ?dāng)前某些與資產(chǎn)負(fù)債管理相關(guān)的行業(yè)熱點(diǎn)問題進(jìn)行一定的分析。
　　考試內(nèi)容：
　　1.了解當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)情況：近五年來(lái)我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的基本情況。近三年來(lái)保險(xiǎn)行業(yè)的主要熱點(diǎn)。近一年來(lái)資本市場(chǎng)的發(fā)展?fàn)顩r和特點(diǎn)。近兩年來(lái)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的主要特點(diǎn)。近一年來(lái)保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用的情況和特點(diǎn)。近五年來(lái)保險(xiǎn)監(jiān)管在償付能力要求、風(fēng)險(xiǎn)管理、資金運(yùn)用等方面政策的基本情況和變化。
　　2.基于上述背景，對(duì)一些行業(yè)當(dāng)前相關(guān)的熱點(diǎn)問題，從資產(chǎn)負(fù)債管理的原理、技術(shù)和應(yīng)用的角度進(jìn)行實(shí)際分析。
　　考試指定教材：
　　中國(guó)精算師資格考試用書：?資產(chǎn)負(fù)債管理?吳嵐主編利明光主審中國(guó)財(cái)政經(jīng)濟(jì)出版社2011全書各章