經(jīng)濟師考試《中級商業(yè)專業(yè)》講義2014年8月：利潤分配是什么意思，此文是感謝對我們高頓網(wǎng)校的信任與支持。
　　(一)利潤分配概述
　　1.利潤分配的順序
　　根據(jù)《公司法》等有關法規(guī)的規(guī)定，企業(yè)當年實現(xiàn)的凈利潤，一般應當按照如下順序來分配：
　　①提取法定公積金;
　?、谔崛∪我夤e金;
　　③向投資者分配利潤或股利。
　　(1)提取法定公積金(又稱儲備金)
　　公司制企業(yè)的法定公積金按照稅后利潤的10%的比例提取(非公司制企業(yè)也可按照超過10%的比例提取)。
　　在計算提取法定盈余公積的基數(shù)時，不應包括企業(yè)年初未分配利潤。
　　法定公積金累計額為公司注冊資本的50%以上時，可以不再提取法定公積金。
　　公司的法定公積金不足以彌補以前年度虧損的，在提取法定公積金之前，應當先用當年利潤彌補虧損。
　　(2)提取任意公積金
　　公司從稅后利潤中提取法定公積金后，經(jīng)股東會或者股東大會決議，還可以從稅后利潤中提取任意公積金。
　　非公司制企業(yè)經(jīng)類似權力機構批準也可提取任意盈余公積金。
　　(3)向投資者分配利潤或股利
　　公司彌補虧損和提取公積金后所余稅后利潤，有限責任公司股東按照實繳的出資比例分取紅利，但是，全體股東約定不按照出資比例分取紅利的除外;
　　股份有限公司按照股東持有的股份比例分配，但股份有限公司章程規(guī)定不按持股比例分配的除外。
　　2.股利支付程序
　　股份有限公司向股東支付股利，其過程主要經(jīng)歷：股利宣告日、股權登記日、除息日和股利支付日。
　　①股利宣告日：董事會將股利支付情況予以公告的日期。
　?、诠蓹嗟怯浫眨河袡囝I取股利的股東有資格登記截止日期。
　?、鄢⑷眨侯I取股利的權利與股票分離的日期。
　　④股利支付日：向股東實際支付股利的日期。
　　【舉例】假定A公司2012年11月20日發(fā)布公告：“本公司董事會在2012年11月20日決定，本年度發(fā)放每股為1元的股利;本公司將于2013年1月15日將上述股利支付給已在2012年12月20日登記為本公司股東的人士。”
　　此例中，股利宣告日是2012年11月20日;股權登記日是2012年12月20日;股利支付日為2013年1月15日
　　3.股利支付方式
　　(1)現(xiàn)金股利
　　現(xiàn)金股利是以現(xiàn)金支付的股利，它是股利支付的主要方式。
　　這種方法可以使大多數(shù)投資者得到現(xiàn)金，顯得實惠。但是增加了公司的現(xiàn)金流出量，增加了企業(yè)的支付壓力，在特殊情況下，有悖于留存現(xiàn)金用于企業(yè)投資與發(fā)展的初衷。
　　因此，采用現(xiàn)金股利時，企業(yè)應當具備兩個條件：*9，企業(yè)要有足夠的未分配利潤;第二，企業(yè)要有足夠的現(xiàn)金。
　　(2)財產(chǎn)股利
　　財產(chǎn)股利是以現(xiàn)金以外的其他財產(chǎn)支付的股利，主要是以公司所擁有的其他公司的有價證券，如債券、股票等，作為股利支付給股東。
　　(3)負債股利
　　負債股利是以負債方式支付的股利，通常以公司的應付票據(jù)支付給股東，有時也以發(fā)放公司債券的方式支付股利。
　　(4)股票股利
　　股票股利是公司以增發(fā)股票作為股利的支付方式，我國實務中通常也稱其為“紅股”。
　　股票股利對公司來說，并沒有現(xiàn)金流出企業(yè)，也不會導致公司的財產(chǎn)減少，而只是將公司的留存收益轉(zhuǎn)化為股本和資本公積。
　　但股票股利會增加流通在外的股票數(shù)量，同時降低股票的每股價值。它不改變公司股東權益(凈資產(chǎn))總額，但會改變股東權益的構成。
 
　　(二)股利分配政策——4種——重點
　　1.剩余股利政策
　　剩余股利政策是指公司在有良好的投資機會時，根據(jù)目標資本結構，測算出投資所需的權益資本額，先從盈余中留用，然后將剩余的盈余作為股利來分配，即凈利潤首先滿足公司的資金需求，如果還有剩余，就派發(fā)股利;如果沒有，則不派發(fā)股利。
　　優(yōu)點：留存收益優(yōu)先保證再投資的需要，有助于降低再投資的資本成本，保持a1的資本結構，實現(xiàn)企業(yè)價值的長期*5化。
　　缺點：股利發(fā)放額每年隨著投資機會和盈利水平的波動而波動，不利于投資者安排收入和支出，也不利于公司樹立良好的形象，一般適用于公司的初創(chuàng)階段。
　　【舉例】某公司2012年提取了公積金后的稅后凈利為800萬元，2013年的投資計劃所需資金700萬元，公司的目標資本結構為自有資本占60%，借入資本占40%。
　　則按照目標資本結構和剩余股利政策的要求，該公司向投資者分紅的數(shù)額為多少?
　　公司投資方案所需的自有資本數(shù)額為：700×60%=420(萬元)
　　按照剩余股利政策的要求，該公司向投資者分紅數(shù)額為：800-420=380(萬元)
　　2.固定或穩(wěn)定增長的股利政策
　　固定或穩(wěn)定增長的股利政策是指公司將每年派發(fā)的股利額固定在某一特定水平或是在此基礎上維持某一固定比率逐年穩(wěn)定增長。在這一政策下，應首先確定股利分配額，而且該分配額一般不隨資金需求的波動而波動。
　　通常適用于經(jīng)營比較穩(wěn)定或正處于成長期的公司。
　　這種政策有如下好處：
　　*9，固定的股利有利于樹立良好的形象，有利于公司股票價格的穩(wěn)定，從而增強投資者對公司的信心。
　　第二，穩(wěn)定的股利有利于投資者安排收入與支出，特別是對那些對股利有著很強依賴性的股東更是如此。
　　這種策略的主要缺點在于股利支付與公司盈利能力相脫節(jié)，當盈利較低時仍要支付較高的股利，容易引起公司資金短缺，導致財務狀況惡化。
　　3.固定股利支付率政策
　　固定股利支付率政策是指公司將每年凈利潤的某一固定百分比作為股利分派給股東。
　　通常適用于那些處于穩(wěn)定發(fā)展且財務狀況也比較穩(wěn)定的公司。
　　由于公司的盈利能力在年度間是經(jīng)常變動的，因此每年的股利也應隨著公司收益的變動而變動，此政策優(yōu)勢在于：保持股利與利潤間的一定比例關系，體現(xiàn)風險投資與風險收益的對等。
　　這種策略的不足之處在于，由于股利波動容易使外界產(chǎn)生公司經(jīng)營不穩(wěn)定的印象，不利于股票價格的穩(wěn)定與上漲。
 
　　【例題·教材例題】某公司長期以來用固定股利支付率政策進行股利分配，確定的股利支付率為30%。 2012年稅后凈利潤為1500萬元，按照固定股利支付率政策，公司將要支付的股利為：
　　1500×30% =450 (萬元)
　　4.低“正常股利”加“額外股利”政策
　　低“正常股利”加“額外股利”政策是指公司事先設定一個較低的正常股利額，每年除了按正常股利額向股東發(fā)放股利外，還在公司盈余較多、資金較為充裕的年份向股東發(fā)放額外股利。
　　通常適用于那些盈利隨著經(jīng)濟周期而波動較大的公司或者盈利與現(xiàn)金流量很不穩(wěn)定的公司。
　　優(yōu)點：具有較大的靈活性，可給企業(yè)較大的彈性。這種方法比正常股利的數(shù)額相對較低，因此給企業(yè)留存一定的投資的靈活性。當企業(yè)盈利較低時，不會帶來財務壓力;當企業(yè)盈利較好時，又可以多發(fā)放股利，帶動股價上揚。
　　缺點：公司盈余的波動使得額外股利不斷變化，造成分派的股利不同，容易給投資者收益不穩(wěn)定的感覺。
　　高頓網(wǎng)校之短句匯編：一個有事業(yè)追求的人，可以把“夢”做得高些。雖然開始時是夢想，但只要不停地做，不輕易放棄，夢想能成真。