籌資戰(zhàn)略是根據(jù)企業(yè)內(nèi)外環(huán)境的現(xiàn)狀與發(fā)展趨勢(shì),適應(yīng)企業(yè)整體發(fā)展戰(zhàn)略(包括投資戰(zhàn)略)的要求,對(duì)企業(yè)的籌資目標(biāo)、原則、結(jié)構(gòu)、渠道與方式等重大問(wèn)題進(jìn)行長(zhǎng)期的、系統(tǒng)的謀劃?! 』I資應(yīng)遵循低成本原則、穩(wěn)定性原則(比如融資與投資的匹配)、可得性原則、提高競(jìng)爭(zhēng)力原則(比如引入戰(zhàn)略投資者等)等。企業(yè)應(yīng)當(dāng)根據(jù)戰(zhàn)略需求不斷拓寬籌資渠道,對(duì)籌資進(jìn)行合理搭配,采用不同的籌資方式進(jìn)行a1組合,以構(gòu)筑既體現(xiàn)戰(zhàn)略要求又適應(yīng)外部環(huán)境變化的籌資戰(zhàn)略。
 
  【提示】籌資需要量——資本結(jié)構(gòu)——籌資渠道與方式
  【提示】注意如下幾個(gè)問(wèn)題:
 ?。?)籌資渠道與籌資方式、:負(fù)債與所有者權(quán)益;
 ?。?)資金是有成本的,不同方式籌措的資本其成本是有差異的;
 ?。?)需要重視資本結(jié)構(gòu)(籌資結(jié)構(gòu))問(wèn)題;
 ?。?)籌資的法律要求;
 ?。?)籌資的作用不僅僅是滿足資金需求。
 
  【案例】(2008年考題改編)某企業(yè)集團(tuán)是一家大型國(guó)有控股企業(yè),持有甲上市公司65%的股權(quán)和乙上市公司2000萬(wàn)股無(wú)限售條件流通股。集團(tuán)董事長(zhǎng)在2008年的工作會(huì)上提出,“要通過(guò)并購(gòu)重組、技術(shù)改造、基地建設(shè)等舉措,用5年左右的時(shí)間使集團(tuán)規(guī)模翻一番,努力躋身世界先進(jìn)企業(yè)行列”。根據(jù)集團(tuán)發(fā)展需要,經(jīng)研究決定,擬建設(shè)一個(gè)總投資額為8億元的項(xiàng)目,該項(xiàng)目已經(jīng)國(guó)家有關(guān)部門核準(zhǔn),預(yù)計(jì)兩年建成。企業(yè)現(xiàn)有自有資金2億元,尚有6億元的資金缺口。企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率要求保持在恰當(dāng)水平,集團(tuán)財(cái)務(wù)部提出以下方案解決資金缺口:
  方案一:向銀行借款6億元,期限2年,年利率7.5%,按年付息;
  方案二:直接在二級(jí)市場(chǎng)上出售乙公司股票(會(huì)計(jì)上作為可供出售金融資產(chǎn)核算),該股票的每股初始成本為18元,現(xiàn)行市價(jià)為30元,預(yù)計(jì)未來(lái)成長(zhǎng)潛力不大;
  方案三:由集團(tuán)按銀行同期借款利率向甲公司借入其尚未使用的募股資金6億元。
  要求:
  假定你是集團(tuán)總會(huì)計(jì)師,請(qǐng)?jiān)诒容^三種方案后選擇較優(yōu)方案,并說(shuō)明理由。
 
  【分析與提示】
  應(yīng)當(dāng)選擇方案二。
  理由:
  (1)如果選擇方案一:*9,企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率將上升;第二,還本付息壓力大,2年共需支付利息9000萬(wàn)元,同時(shí)6億元本金需要償還。
 ?。?)如果選擇方案二:*9,集團(tuán)在二級(jí)市場(chǎng)出售乙公司的股權(quán),變現(xiàn)速度快;第二,無(wú)還本付息壓力;第三,實(shí)施方案二可以提升集團(tuán)當(dāng)年利潤(rùn)。
  (3)如果選擇方案三:根據(jù)國(guó)家有關(guān)上市規(guī)則規(guī)定,上市公司應(yīng)按照招股說(shuō)明書規(guī)定的用途使用募股資金,控股股東不能違規(guī)占用上市公司資金,方案三不具有可行性。
  【提示】答題模式:“結(jié)論——理由”

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