公司債，即corporate bond，在FRM考試中經(jīng)常在計算題中考到，如計算PV和FV，與到期收益率聯(lián)系緊密。FRM考生們在備考過程中，需要熟練掌握corporate bond的相關(guān)計算和公式。接下來高頓網(wǎng)校FRM小編就來給大家簡單介紹一下公司債的概念，考生們需要了解其定義，才能更好地理解相關(guān)公式。
　　定義
　　公司債是指上市公司依照法定程序發(fā)行、約定在一年以上期限內(nèi)還本付息的有價證券。是由證監(jiān)會監(jiān)管的中長期直接融資品種。承諾于指定到期日向債權(quán)人無條件支付票面金額，并于固定期間按期依據(jù)約定利率支付利息。
　　當(dāng)事人
　　公司債發(fā)行時，通常有三個當(dāng)事人：
　　1、發(fā)行公司
　　2、債券持有人或債權(quán)人
　　3、受托人。所謂受托人，乃是發(fā)行公司為保障及服務(wù)公司債持有人，所指定之銀行或信托公司。受托人工作為監(jiān)督發(fā)行公司履行契約義務(wù)、代理發(fā)行公司按期還本付息、管理償還基金以及持有擔(dān)保品。
　　在美國，公司債的面值一般為1,000美元，息票收入要繳稅，很多公司債是在主要的證券交易所或者ECN(電子通訊網(wǎng)絡(luò))交易的。然而，在多數(shù)發(fā)達(dá)國家，公司債的主要交易量仍然來自于非中心化的OTC(柜臺交易)市場。
　　發(fā)行條件
　　1、企業(yè)性質(zhì)：上市公司。
　　2﹑規(guī)模：現(xiàn)由于申報企業(yè)多，實(shí)際操作中企業(yè)凈資產(chǎn)應(yīng)在15億元以上。
　　3﹑盈利：2007年前三個會計年度實(shí)現(xiàn)的年均可分配利潤不少于公司債券一年的利息。
　　4、評級：經(jīng)資信評級機(jī)構(gòu)評級，債券信用級別良好。
　　5、募集資金投向：由公司根據(jù)經(jīng)營需要確定，籌集資金可用于固定資產(chǎn)投資、技術(shù)更新改造、調(diào)整公司負(fù)債結(jié)構(gòu)、償還銀行貸款、補(bǔ)充流動資金、支持公司并購和資產(chǎn)重組等等。
　　6、擔(dān)保：發(fā)債企業(yè)需由金融機(jī)構(gòu)或上級母公司(主要投資主體)提供擔(dān)保。
　　優(yōu)勢
　　1、利率、費(fèi)用低：利率較同期銀行貸款低約兩個百分點(diǎn)左右。發(fā)行費(fèi)用主要包括保薦及承銷費(fèi)用、審計師費(fèi)用、律師費(fèi)用、資信評級費(fèi)用、發(fā)行推介費(fèi)用、信息披露費(fèi)用等。從已發(fā)行的公司債來看，發(fā)行費(fèi)用一般不超過籌資金額的2%（每年均攤0.2%左右）。
　　2、期限長：5-10年。
　　3、發(fā)行額度大：發(fā)行額度為凈資產(chǎn)的40%，*6可達(dá)幾億、幾十億甚至上百億人民幣。
　　4、提升企業(yè)形象及知名度，為企業(yè)開辟了低成本的融資渠道。
　　公司債與企業(yè)債的區(qū)別
　　公司債和企業(yè)債的區(qū)別主要體現(xiàn)在六大方面。一是在發(fā)行制度上，公司債采取核準(zhǔn)制，由證監(jiān)會進(jìn)行審核，證監(jiān)會有權(quán)決定是否準(zhǔn)許其發(fā)行，對總體發(fā)行規(guī)模沒有一定的約束。企業(yè)債采取的是審核制，由國家發(fā)改委進(jìn)行審核，發(fā)改委每年會定下一定的發(fā)行額度；二是在發(fā)行條件方面，公司債相對比較寬松；三是在擔(dān)保上，公司債采取無擔(dān)保形式，而企業(yè)債要求由銀行或集團(tuán)進(jìn)行擔(dān)保；四是兩者在發(fā)行定價上也有顯著的差別。公司債的最終定價由發(fā)行人和保薦人通過市場詢價來確定，類似于A股和可轉(zhuǎn)債的定價。而企業(yè)債的利率限制是要求發(fā)債利率不高于同期銀行存款利率的40%；五是發(fā)行狀況方面，公司債可采取一次核準(zhǔn)，多次發(fā)行。企業(yè)債一般要求在通過審批后一年內(nèi)發(fā)完；六是公司債在信用評級制度方面有所突破，可以說與國際接軌。也即受托人對公司的管理狀況要定時跟蹤，進(jìn)行信息披露。