距離2015年11月的考試僅僅只剩兩個月的時間，考生們復習的如何？在備考過程中，強化知識點非常重要。高頓網(wǎng)校FRM小編今天就來給大家簡單講一下凸性。
　　凸性（Convexity）是指收益率變化 1 %所引起的久期的變化。凸性用來衡量債券價格收益率曲線的曲度。
　　定義：
　　當兩個債券的久期相同時，它們的風險不一定相同，因為它們的凸性可能是不同的。在收益率增加相同單位時，凸性大的債券價格減少幅度較小；在收益率減少相同單位時，凸性大的債券價格增加幅度較大。因此，在久期相同的情況下，凸性大的債券其風險較小。數(shù)學上講, 凸性是債券價格對到期收益率二次微分，再除以債券價格,或者說是個二階導數(shù)。
　　是對債券價格曲線彎曲程度的一種度量。嚴格地講，凸性是指債券到期收益率發(fā)生變動而引起的債券價格變動幅度的變動程度。凸性是指債券價格對收益率的二階導數(shù)。凸性越大，債券價格曲線彎曲程度越大，用修正久期度量的利率風險所產生的誤差越大。凸性也是對債券久期對利率敏感性的測量。在價格—收益率出現(xiàn)大幅度變動時，它們的波動幅度呈非線性關系，由久期作出的預測將有所偏離。凸性就是對這個偏離的修正。