8月27日，據(jù)一級(jí)交易商交易員稱，中國(guó)央行今日進(jìn)行1500億元人民幣7天期逆回購(gòu)，中標(biāo)利率2.35%。操作量較上周四增加25%。央行周二亦進(jìn)行了1500億元7天逆回購(gòu)，利率續(xù)穩(wěn)于2.5%。此外，央行進(jìn)一步降準(zhǔn)降息，穩(wěn)定市場(chǎng)流動(dòng)性。
　　逆回購(gòu)這個(gè)詞相信大家都不陌生。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，逆回購(gòu)是中國(guó)人民銀行向一級(jí)交易商購(gòu)買有價(jià)證券，并約定在未來(lái)特定日期將有價(jià)證券賣給一級(jí)交易商的交易行為，逆回購(gòu)為央行向市場(chǎng)上投放流動(dòng)性的操作，逆回購(gòu)到期則為央行從市場(chǎng)收回流動(dòng)性的操作。最近人民幣貶值，國(guó)際市場(chǎng)股市震蕩幅度較大，國(guó)內(nèi)股市上周被股民稱為“黑色一周”，融資余額大幅下降。因此，F(xiàn)RM風(fēng)險(xiǎn)管理師指出，必須注意市場(chǎng)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。
 

 
　　流動(dòng)性不足的表現(xiàn)形式是什么？
　　*9，流動(dòng)性的極度不足。流動(dòng)性的極度不足會(huì)導(dǎo)致銀行破產(chǎn)，因此流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是一種致命性的風(fēng)險(xiǎn)。但這種極端情況往往是其他風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致的結(jié)果。例如，某大客戶的違約給銀行造成的重大損失可能會(huì)引發(fā)流動(dòng)性問(wèn)題和人們對(duì)該銀行前途的疑慮，這足以觸發(fā)大規(guī)模的資金抽離，或?qū)е缕渌鹑跈C(jī)構(gòu)和企業(yè)為預(yù)防該銀行可能出現(xiàn)違約而對(duì)其信用額度實(shí)行封凍。兩種情況均可引發(fā)銀行嚴(yán)重的流動(dòng)性危機(jī)，甚至破產(chǎn)。
　　第二，短期資產(chǎn)價(jià)值不足以應(yīng)付短期負(fù)債的支付或未預(yù)料到的資金外流。從這個(gè)角度看，流動(dòng)性是在困難條件下幫助爭(zhēng)取時(shí)間和緩和危機(jī)沖擊的“安全墊”。
　　第三，籌資困難。從這一角度看，流動(dòng)性指的是以合理的代價(jià)籌集資金的能力。流動(dòng)性的代價(jià)會(huì)因市場(chǎng)上短暫的流動(dòng)性短缺而上升，而市場(chǎng)流動(dòng)性對(duì)所有市場(chǎng)參與者的資金成本均產(chǎn)生影響。市場(chǎng)流動(dòng)性指標(biāo)包括交易量、利率水平及波動(dòng)性、尋找交易對(duì)手的難易程度等。若市場(chǎng)對(duì)其信用情況的看法惡化，籌資活動(dòng)將會(huì)更為昂貴。若銀行的籌資力度突然加大，或次數(shù)突然增多，或出現(xiàn)意想不到的變化，那么市場(chǎng)看法就可能轉(zhuǎn)變?yōu)樨?fù)面。
 
　　高頓財(cái)經(jīng)FRM研究院老師指出，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)為一種綜合性風(fēng)險(xiǎn)，形成原因廣泛而復(fù)雜，信用風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)均會(huì)引起流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。尤其是流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)對(duì)商業(yè)銀行的影響頗深，其風(fēng)險(xiǎn)水平也體現(xiàn)了商業(yè)銀行的整體經(jīng)營(yíng)狀況。因此管理流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，必須從宏觀面來(lái)看，多注意其他幾種風(fēng)險(xiǎn)管理。
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