通過(guò)了FRM的二級(jí)考試，把自己的感想分享給大家。網(wǎng)上那些言論我不評(píng)價(jià)，可能每個(gè)人觀點(diǎn)都不一樣，理解不一樣吧。我說(shuō)說(shuō)自己關(guān)于FRM考試的理解和看法。
　　一、關(guān)于FRM考試重要性
　　目前，F(xiàn)RM主要在銀行中有所看重（因?yàn)镕RM考試的重點(diǎn)是銀行必須遵守的Basel），但個(gè)人認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)管理的重要性必將會(huì)廣泛普及。在最近的國(guó)金的年度策略會(huì)上，金巖石的主要論斷就是VALUEATWEALTH。風(fēng)險(xiǎn)管理雖然在目前的就業(yè)中作用不大，但絕對(duì)值得參加，收獲還是很多的。
　　二、關(guān)于FRM內(nèi)容
　　FRM是一個(gè)比較系統(tǒng)的考試，其內(nèi)容的連貫和體系遠(yuǎn)勝于CFA。FRM考試的核心其實(shí)就是BASEL協(xié)議中關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)的理解，這也是迄今為止對(duì)風(fēng)險(xiǎn)*4的理解。這里的風(fēng)險(xiǎn)管理主要包括市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn)，以及投資基金的風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)然風(fēng)險(xiǎn)度量的數(shù)量基礎(chǔ)知識(shí)還是必須的。上述的五個(gè)部分就構(gòu)成了FRM考試的主要內(nèi)容。個(gè)人相信，如果風(fēng)險(xiǎn)管理的認(rèn)識(shí)能夠進(jìn)一步深化，F(xiàn)RM會(huì)相應(yīng)的包含相應(yīng)的內(nèi)容的。
　　首先談?wù)動(dòng)?jì)量，F(xiàn)RM的計(jì)量主要包括概率分布和回歸分析兩個(gè)部分，這兩部分內(nèi)容在大學(xué)課程中都有專門學(xué)習(xí)，因此學(xué)習(xí)起來(lái)不是很吃力，特別需要注意的就是上述方法在一些模型中的應(yīng)用，比如二項(xiàng)分布和泊松分布，當(dāng)然計(jì)算VAR的方差方法也需要清楚，這主要有GARCHRiskMetric的參數(shù)法，以及三種非參數(shù)法：historicalsimulationapproach,hybridapproach以及MDE?？傮w來(lái)說(shuō)，計(jì)量不難，但記起來(lái)比較困難，經(jīng)常會(huì)混淆，比如在在LVAR中應(yīng)該用單側(cè)分布，在VAR要按條件使用單側(cè)或者雙側(cè)分布。
　　其次就是三大最重要的風(fēng)險(xiǎn)，即市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，信用風(fēng)險(xiǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn)。
　　操作風(fēng)險(xiǎn)核心是一些小的細(xì)節(jié)和Basel協(xié)議的相關(guān)內(nèi)容。操作風(fēng)險(xiǎn)的細(xì)節(jié)性內(nèi)容包括Economiccapital、ARAROC、LVAR（記住現(xiàn)在Lvar的計(jì)算方法已經(jīng)又有所擴(kuò)大）等內(nèi)容，這里都需要強(qiáng)化理解記憶的。關(guān)于BASEL協(xié)議，可以用四個(gè)3來(lái)概括，*9個(gè)3就是三大支柱、即最小資本要求、監(jiān)管要求和市場(chǎng)要求；第二個(gè)3是三種形式的資本、Tier1、Tier12和Tier3；第三個(gè)3就是信用資本的三大計(jì)算方法，標(biāo)準(zhǔn)法、IRB的基本法和IRB的advanced方法；第四個(gè)3就是計(jì)算操作資本的三種方法，Basicindicatorapproach，standardizedapproach以及advancedmeasurementapproach。BASEL協(xié)議的相關(guān)知識(shí)點(diǎn)特別多，并且特別繁瑣，但確實(shí)是考試的重點(diǎn)，必須強(qiáng)迫自己記住。除了上述內(nèi)容外，操作風(fēng)險(xiǎn)還包括一些因操作風(fēng)險(xiǎn)以及較大損失的案例，隨著金融危機(jī)的爆發(fā)、這些案例在不斷更新，需要考生去不斷更新自己相關(guān)的知識(shí)庫(kù)。
　　市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)比較簡(jiǎn)單，其理論也相對(duì)比較成熟。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)主要關(guān)注的就是利率的變化對(duì)產(chǎn)品價(jià)格的變化而引起的風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于不同的產(chǎn)品，這一風(fēng)險(xiǎn)也是不同的。這些市場(chǎng)上的產(chǎn)品主要包括遠(yuǎn)期、期貨、期權(quán)以及相關(guān)的參數(shù)，債券的價(jià)格如何根據(jù)利率變化、匯率產(chǎn)品的價(jià)格如何變化，當(dāng)然還包括如何計(jì)算VAR。如果認(rèn)真學(xué)習(xí)過(guò)HULL的期權(quán)期貨及其他衍生產(chǎn)品那本書，這部分內(nèi)容相當(dāng)簡(jiǎn)單，這部分知識(shí)在金融相關(guān)體系考試中都有涉及，所以一定要理解掌握，這些都是金融市場(chǎng)的重點(diǎn)。
　　再次就是談?wù)勍顿Y和對(duì)沖基金。投資風(fēng)險(xiǎn)這一塊包括如何計(jì)算treynor，sharpe和jensen三個(gè)投資考核指標(biāo)，為能更好地參考最低收益目標(biāo)和基準(zhǔn)收益，需要計(jì)算sortinoratio和informationratio，在一個(gè)資產(chǎn)組合中，還需要考慮到VAR的計(jì)算，包括邊際VAR和成分VAR.對(duì)沖基金部分主要是有關(guān)對(duì)沖基金的策略，考生需能根據(jù)操作方法判斷對(duì)沖基金采用何種策略，并了解對(duì)沖基金的一些相關(guān)特點(diǎn)。這部分的考點(diǎn)肯定會(huì)隨著考試的推廣而進(jìn)一步深化的。
　　最后，GARP目前在考試中加了一些道德的部分，目前這一部分還相對(duì)簡(jiǎn)單。
　　三、關(guān)于FRM考試難度
　　個(gè)人認(rèn)為，F(xiàn)RM目前的考試試題難度肯定是超過(guò)CFA的，但由于分級(jí)較少并且通過(guò)率較高，所以大家普遍感覺(jué)還行。
　　整體來(lái)說(shuō)，感覺(jué)FRM指向性更強(qiáng)，畢竟是風(fēng)險(xiǎn)管理這一方向的，涵蓋面不算廣，但是學(xué)的精的話還是很有用的。祝大家在之后的FRM考試中獲得好成績(jī)。