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　　為了贏取投資者的“芳心”，此前一直不為銀行青睞的結構性理財產品似有重新“受寵”的跡象。作為一種以在產品中嵌入衍生金融工具來博取更高的潛在投資回報率的產品，結構性理財產品具有高風險的特征。雖然其產品說明書上的預期收益率頗為誘人，但在當前市場，如何挑選安全性與收益都較有保障的結構性理財產品依然有不少學問。
　　結構性產品原理 優(yōu)劣面面觀
　　結構性理財產品是一類結合了固定收益證券與金融衍生產品的創(chuàng)新型理財產品。具體而言，結構性理財產品就是在其交易結構中嵌入金融衍生工具的一類產品品種，*5特色在于其“結構”，也就是產品中嵌入的金融衍生工具。在目前比較流行的“保本”結構性理財產品中，其設計機制其實是銀行通過將大部分理財資金投資于固定收益產品，小部分資金進行衍生品投資，實現(xiàn)在保本的基礎上再博取高收益。這種機制對應的往往是內嵌式的買入期權，即便掛鉤標的的走勢大幅度偏離預期，投資人的本金仍可獲得保證，損失的僅僅是收益，因此，結構性產品往往是“固定保本收益+衍生品”的結構。
　　掛鉤標的豐富可謂是結構性理財產品的一大優(yōu)勢，包括利率、匯率、股票價格、債券價格、商品價格(如原油和黃金)、基金以及各類指數(shù)，甚至衍生品自身(如期貨、期權)和這些標的組合，都能成為結構性產品的掛鉤標的。但是，從某種程度上說，結構性理財產品的優(yōu)勢也是其劣勢的源起。雖然其多元化的標的讓投資人有機會參與原先無法涉及的市場進行投資，但同時也累積了投資風險。一般來說，此類產品在設計時都隱含了市場趨勢觀點，即對掛鉤資產標的看漲、看跌或看平。這是投資結構性理財產品最重要的一點，也是其風險所在。一旦投資者在購買時沒有判斷正確投資標的未來的走勢，則很可能在期末得到“零收益”或者“負收益”。
　　三大要素
　　評估結構性理財收益率
　　結構性理財產品的最終收益由掛鉤標的在投資期中的表現(xiàn)決定，同時也取決于產品的收益設計方式。根據掛鉤標的的表現(xiàn)，常見的產品結構有三種：一是看漲看跌型，即產品掛鉤單一資產或一攬子資產價格，產品最終收益與掛鉤標的的表現(xiàn)正向或負向相關，這是結構性產品最簡單的設計方式。這類產品需要投資者判斷標的資產走勢的方向，一旦方向判斷失誤，最終可能僅獲得零收益，甚至負收益。二是波動型，即掛鉤標的資產漲(跌)幅的絕對值，它很好地規(guī)避了方向選擇的問題，產品最終收益只與波幅絕對值的大小相關，而不論標的資產是上漲還是下跌，投資者都有可能獲得較高的收益。三是設定區(qū)間型，即在投資過程中，對標的資產的價格表現(xiàn)既不單純看漲，也不單純看跌，而是設置一個價格運行區(qū)間：在掛鉤標的價格觀察期內，若價格落入此區(qū)間，則投資者獲得高收益；若價格運行在區(qū)間之外，則獲得較低收益或零收益。這類產品適合在標的資產價格的盤整期間發(fā)售。除了設置單一區(qū)間，設置多區(qū)間的結構性產品發(fā)行數(shù)量也較多，設置多個區(qū)間能增加投資者獲得收益的可能性。而常見的收益設計方式有兩種：一種是收益單一由標的資產在投資期末的最終表現(xiàn)決定。另一種是收益由標的資產在投資期內的表現(xiàn)累計決定。
　　根據結構性理財產品的這些結構設計，投資者在選取時最重要的技巧就是對市場的把握能力，只有對市場的趨勢持有較為正確判斷的投資者，才可能真正獲得較高收益。從目前的市場來看，掛鉤利率以及黃金等貴金屬的結構性理財產品數(shù)量較多。業(yè)內人士建議，若結合投資標的來分析，選擇結構性理財產品*4還要結合三大要素評估其獲得收益的概率。