值得一看：FRM一級考題回憶整合

　　不是按照考試的順序的，就是我回憶的順序，大家將就看看吧，今天一考完試我就開始回憶，想起來了好多題目。不過今天太晚了，就寫了一部分的，還有幾十個(gè)題我明天再發(fā)。

　　1。2題目給了callable bond和call的價(jià)格，率先問，求plainvanilla bond的DV01，第二問，求callable bond的convexity

　　3。給了一個(gè)portfolio，由AB組成，兩個(gè)所占weight，expected return，volatility，correlation都給出了，且都服從normal distribution，求portfolio的return>26。6%的概率。應(yīng)該先求出portfolio的volatility(要用到correlation)，expected return直接線性組合就可以，然后服從正態(tài)分布，按正態(tài)分布表找

　　4。有AB兩種證券，long A，short B。total return=0。說A和B的價(jià)值都為100，間接給了weight，然后給了A和B的volatility correlation，求組合的standard deviation。

　　5。strip hedge什么時(shí)候比stack hedge更有效。blablabla歡迎補(bǔ)充選項(xiàng)

　　6。給了好幾天的volatility和return數(shù)據(jù)，求EWMA的labuda

　　7。給了GARCH模型中四種bond的W和a，b系數(shù)，求哪一個(gè)的long-run average volatility較大

　　8。說某年的bond skew大于0，kurtosis大于3，問下面四種情況中，哪種發(fā)生在小于三個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差和大于三個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差的值哪個(gè)配套？

　　9。correlation是1，問哪個(gè)圖是portfolio的線，選C，直線的

　　10。求present value of dividend，說是at-the-money，言外之意是strike price=當(dāng)時(shí)的stock price650，間接給出put的strike price，還有risk-free rate，call和put的價(jià)格一樣

　　11。說是black scholes merton model不適合以下哪個(gè)？American put，American call，European call，forward，答案是american put。

　　12。說是增大多少，減少多少，給了risk-free和time interval，求probability of risk-neutral up rate。

　　13。standard deviation of mean decreases tozero as sample number increases，另兩個(gè)選項(xiàng)說mean of sample會怎么樣怎么樣

　　14。number of something happens during thenext year，用哪個(gè)分布:poisson distribution

　　15。stress testing scenario會怎么樣，不記得選項(xiàng)

　　16。給了四種bond，時(shí)間不同，coupon不同，找出價(jià)格較大的bond，時(shí)間越短，coupon越大，價(jià)格越高。

　　17。18。說issue了bond100，invest in某國bond 125，cash 10。給出了spot exchange rate和兩國的存款利率，率先問求future price（annual compounding），第二問，net exposure of that currency。

　　19。找出information ratio較大的，給了expected excess return和tracking error

　　20。以下哪個(gè)不是operational risk的，mismeasurement of known risk，misunderstanding between seniormanagement，fault in risk metrics，don’tminimize credit risk

　　21。還考了個(gè)ERM的題，我只想吼一句FUCK！

　　22。以下哪個(gè)符合modern portfolio theory，A，用standarddeviation表示risk，D，portfolio consist of two assets is generally less than the sum oftwo assets

　　23。說forward price is lower than future price，為什么，是因?yàn)椋捍鸢甘莕egative correlation betweenfuture price and interest rate。

　　24。給了storage cost，convenience yield，risk-free rate，求no arbitrage的forward price。

　　25。debenture bond的claim rank higher than下面哪個(gè)bond，有collateral bond，guaranteed bond，選subordinated bond，

　　26。27兩個(gè)ethic題目，怎么違反CODE，一個(gè)是違反了嗎？一個(gè)是沒意識到。。。的變化什么的，兩個(gè)答案都是違反了。

　　28。一個(gè)找出cheapest to deliver的bond

　　29。30。31三個(gè)二叉樹的題，正式考題率先題就是，率先題沒直接告訴你put的strike price，說是at-the-money，就是指當(dāng)時(shí)的stock price啦，還有一個(gè)是求美式put的價(jià)格，需要看是否early exercise，答案是要提前執(zhí)行。還有一個(gè)求risk-neutral down的概率

　　32。說以下哪個(gè)是top down aproach能做的，答案是率先個(gè)，能measure firm total risk的，這是考試時(shí)*10一個(gè)平時(shí)見過的一摸一樣的題，大家記得復(fù)習(xí)時(shí)看bottom up和top down啦

　　33。34。這次考試好多題考了好多quantitative analysis的，其中回歸分析特別多，有一個(gè)題，用portfolio excess return對market excess return做回歸，告訴了你回歸結(jié)果，讓你求Jepha afa，其實(shí)答案就是那個(gè)回歸的截距項(xiàng)，還有一個(gè)告訴了ESS，SSR，求R方

　　35有個(gè)求Sharpo ratio

　　36。給了一個(gè)portfolio，由六種option不同的position組成，option的strike price都給出了，較后給了現(xiàn)在的stock price，求payoff，很容易出錯(cuò)

　　37。38今年考了兩題swap的，但都要求cash flow，不需要折現(xiàn)

　　39。多元線性回歸的潛在假設(shè)：給了好幾個(gè)選項(xiàng)，記得其中有一個(gè)是獨(dú)立變量不存在有效線性回歸

　　40。if asset return follows normal/lognomal distribution，then stock price follows normal/lognormal distribution，找出哪個(gè)服從哪個(gè)

　　41。給了兩個(gè)coupon bond的coupon rate和價(jià)格，求另一個(gè)已知coupon rate的bond價(jià)格。w1*c1+w2*c2=c3，w1+w2=1，求出w1，w2，p1*w1+p2*w2=p3

　　42。給了一年zero coupon bond的price，還給了一個(gè)兩年和一個(gè)三年的coupon bond price，求另一個(gè)三年的coupon bond price，

　　43。找出以下哪個(gè)歲利率變化較大的，應(yīng)該是考in-the-money的rho較大

　　44。給出四種coupon四種復(fù)合法，求出比較高的EAY

　　45。給出了covariance，volatility，求beta

　　46。好幾個(gè)題求組合的volatility

　　47。how to increase firm value，reduce financial distress cost，reduce corporation cost或者都是或者都不是

　　48。蒙特卡洛的優(yōu)點(diǎn)，我選了較后一個(gè)，能measure nonlinear，complex derivative類似等等

　　49。給了rating matrix，要求是找出今年或明年評級都能保持在B+或以上的概率為95%的等級較小的是哪個(gè)等級

　　50。null hypothesis:是系數(shù)beta1=1，問你這個(gè)是用卡方還是t還是什么統(tǒng)計(jì)量

　　51。要測回歸中系數(shù)是否全為0，用F檢驗(yàn)，比較F檢驗(yàn)的p值和afa，單獨(dú)統(tǒng)計(jì)量的p值就別看了，看那個(gè)沒用

　　52。增大afa會導(dǎo)致：type1 error increase，type 2 error decrease

　　53。54。求預(yù)期損失和非預(yù)期損失

　　55。已知一個(gè)portfolio，要找以下哪種關(guān)系的，就是散點(diǎn)圖，找反向關(guān)系的

　　56。through the cycle model缺陷

　　57。basic management tool，選項(xiàng)里面有duration is addictive，還提到stop loss

　　58。market-if-touch，這個(gè)我真想罵人

　　59。power law干嗎用的，我想打人

　　60。key performance indicator，有standard deviation，VAR等等選項(xiàng)

　　61，kidder peaboy

　　62。capm，問asset risk怎么表示啊，還有幾個(gè)選項(xiàng)，大家弄清楚這個(gè)模型里每個(gè)部分都是什么

　　63。已經(jīng)有了幾個(gè)position，strike price有65，75的，當(dāng)前stock price70，問你再加上以下哪種方法可以讓你得到payoff 10

　　64。給了現(xiàn)在的delta gamma，用兩個(gè)option去hedge，當(dāng)然還得用上underlying asset

　　65。給了三個(gè)call option，價(jià)格和執(zhí)行價(jià)都給出了，怎么套利，butterfly啦

　　66。exchange運(yùn)行原理是什么，什么marginal call了，從來沒看過這考點(diǎn)，shit

　　67。類似于practice exam，給了好幾個(gè)月價(jià)格怎么變動(dòng)的，marginal和maintain variation的給出了，問什么時(shí)候需要marginal call

　　68。69。兩個(gè)題給了storage cost convenience yield，求期貨價(jià)格

　　70。增加以下哪個(gè)變量可以讓歐式put的價(jià)格減少呢？給了volatility，expiration等等，答案是expiration哈，這題易錯(cuò)

　　71。72。給了hedge ratio，spot price，future option price，問你要hedge value為多少的option呢？然后說如果spot price現(xiàn)在變了，而且處于contango，你該怎么處理future和option呢

　　73。有個(gè)題選項(xiàng)是什么complex risk factor，qualitative，真記不得了，如有想起的，跟我說說吧

　　74。以下哪個(gè)不適合用delta neutral和delta gamma方法的，選項(xiàng)有forward，strip，in-the-money call，at-the-money straddle

　　75。有個(gè)題B選項(xiàng)說VAR能發(fā)現(xiàn)一定條件下的較大loss，肯定錯(cuò)了，就選這個(gè)

　　76。77。有兩個(gè)題問從下面的表格能發(fā)現(xiàn)數(shù)據(jù)哪里出錯(cuò)了，一個(gè)是跟回歸有關(guān)了，給了一個(gè)線性回歸從dependent variable到independent variable，到residul，的數(shù)據(jù)，還有它們的成績數(shù)據(jù)，問哪個(gè)錯(cuò)了，應(yīng)該是獨(dú)立變量和誤差項(xiàng)乘積錯(cuò)了吧，因?yàn)樗鼈兂朔e的期望值應(yīng)該是0的，它們之間不應(yīng)該相關(guān)。還有一個(gè)給了一個(gè)交易所的股票的open price，low price，high price，settlement price，change什么的，真不知道這屬于哪部分考點(diǎn)，猜猜吧

　　個(gè)人感覺，今年的題目比較活，特別是hedge這一塊，平時(shí)練習(xí)的時(shí)候都很簡單的，顯而易見的，如果功夫不到家考試的時(shí)候就覺得不會做，然后這次知識點(diǎn)又雜又亂又散，有好多有效沒見過的知識點(diǎn)，考試時(shí)間自己一定要好好把握，不會的堅(jiān)決跳過，做有把握的先，沒把握的就蒙吧。

　　你不會的題，很多別人也不會，別糾結(jié)了，反正大家看的是rank，正確率這種絕對性的東西就別較真的。

　　跟別人比，不是跟正確答案。想起來這么多題好有成就感啊，希望大家頂頂啦，至少我是沒看過考題回憶過這么多的，也看在我辛苦打出來的份上了，希望我人品大爆發(fā)，一級通過?。?！