QQ登錄
微博登錄
微信登錄
高頓網(wǎng)校注冊會(huì)計(jì)師頻道為你提供：FRM金融風(fēng)險(xiǎn)管理之互換詳解。
互換是一種金融衍生品，指的是兩方同意就兩方的現(xiàn)金流進(jìn)行互換。在FRM以及的學(xué)習(xí)中，需要掌握的僅僅是互換的種類，學(xué)會(huì)判斷不同的互換類型就可以了。
互換是一種金融衍生品，指的是兩方同意就兩方的現(xiàn)金流進(jìn)行互換。在FRM以及的學(xué)習(xí)中，需要掌握的僅僅是互換的種類，學(xué)會(huì)判斷不同的互換類型就可以了。
【概念】：
互換是一種約定兩個(gè)或兩個(gè)以上的當(dāng)事人按照協(xié)議條件及在約定的時(shí)間內(nèi)交換一系列現(xiàn)金流的衍生工具。而有關(guān)的回報(bào)則取決于所涉的金融工具類型。例如在涉及兩種債券的交換的情況下，回報(bào)就是定期利息（或息票）與債券相關(guān)的款項(xiàng)。具體來說，這兩個(gè)對(duì)手同意交換對(duì)方的另一個(gè)現(xiàn)金流。
在FRM以及的學(xué)習(xí)中，需要掌握的僅僅是互換的種類，學(xué)會(huì)判斷不同的互換類型就可以了。具體來講，互換有以下四種。對(duì)自學(xué)的考生來說，聽輔導(dǎo)課是必不可少的，在網(wǎng)課老師的指導(dǎo)下，學(xué)員自己去精讀鉆研，才能加深對(duì)FRM知識(shí)的理解，牢固掌握應(yīng)考知識(shí)。體驗(yàn)免費(fèi)課程
【種類】
1．利率互換（Interest rate swap or Plain vanilla swap)：是指雙方同意在未來的一定期限內(nèi)根據(jù)同種貨幣的同樣的名義本金交換現(xiàn)金流，其中一方的現(xiàn)金根據(jù)浮動(dòng)利率計(jì)算出來，而另一方的現(xiàn)金流根據(jù)固定利率計(jì)算。
2．貨幣互換(Currency swap)：是指將一種貨幣的本金和固定利息與另一貨幣的等價(jià)本金和固定利息進(jìn)行交換。
3．商品互換（Commodity swap）：是一種特殊類型的金融交易，交易雙方為了管理商品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，同意交換與商品價(jià)格有關(guān)的現(xiàn)金流。它包括固定價(jià)格及浮動(dòng)價(jià)格的商品價(jià)格互換和商品價(jià)格與利率的互換。
4．其它互換：股權(quán)互換(Equity swap)、信用互換（credit swap）、氣候互換（whether swap）和互換期權(quán)（option swap）等。
【典型考題】：
[Single choice] A bank enters into a 5-year swap with a client to pay a fixed annual coupon of 7% in return or semi-annual LIBOR. Two years later the client defaults, at which point the 3-year swap rate is 6%. The loss incurred by the bank as a percentage of the notional amount due to this default will be CLOSEST to:
A. 0.0% B. 2.6%
C. 3.0% D. 4.1%
Correct answer: A
