QQ登錄
微博登錄
微信登錄
高頓網(wǎng)校注冊會計師頻道為你提供：FRM金融風險管理之互換詳解。
互換是一種金融衍生品，指的是兩方同意就兩方的現(xiàn)金流進行互換。在FRM以及的學習中，需要掌握的僅僅是互換的種類，學會判斷不同的互換類型就可以了。
互換是一種金融衍生品，指的是兩方同意就兩方的現(xiàn)金流進行互換。在FRM以及的學習中，需要掌握的僅僅是互換的種類，學會判斷不同的互換類型就可以了。
【概念】：
互換是一種約定兩個或兩個以上的當事人按照協(xié)議條件及在約定的時間內(nèi)交換一系列現(xiàn)金流的衍生工具。而有關(guān)的回報則取決于所涉的金融工具類型。例如在涉及兩種債券的交換的情況下，回報就是定期利息（或息票）與債券相關(guān)的款項。具體來說，這兩個對手同意交換對方的另一個現(xiàn)金流。
在FRM以及的學習中，需要掌握的僅僅是互換的種類，學會判斷不同的互換類型就可以了。具體來講，互換有以下四種。對自學的考生來說，聽輔導課是必不可少的，在網(wǎng)課老師的指導下，學員自己去精讀鉆研，才能加深對FRM知識的理解，牢固掌握應考知識。體驗免費課程
【種類】
1．利率互換（Interest rate swap or Plain vanilla swap)：是指雙方同意在未來的一定期限內(nèi)根據(jù)同種貨幣的同樣的名義本金交換現(xiàn)金流，其中一方的現(xiàn)金根據(jù)浮動利率計算出來，而另一方的現(xiàn)金流根據(jù)固定利率計算。
2．貨幣互換(Currency swap)：是指將一種貨幣的本金和固定利息與另一貨幣的等價本金和固定利息進行交換。
3．商品互換（Commodity swap）：是一種特殊類型的金融交易，交易雙方為了管理商品價格風險，同意交換與商品價格有關(guān)的現(xiàn)金流。它包括固定價格及浮動價格的商品價格互換和商品價格與利率的互換。
4．其它互換：股權(quán)互換(Equity swap)、信用互換（credit swap）、氣候互換（whether swap）和互換期權(quán)（option swap）等。
【典型考題】：
[Single choice] A bank enters into a 5-year swap with a client to pay a fixed annual coupon of 7% in return or semi-annual LIBOR. Two years later the client defaults, at which point the 3-year swap rate is 6%. The loss incurred by the bank as a percentage of the notional amount due to this default will be CLOSEST to:
A. 0.0% B. 2.6%
C. 3.0% D. 4.1%
Correct answer: A
