A portfolio has a current value of $20 million and its geometric returns are normally distributed with mean of 12.0% and volatility (standard deviation) of 40%. Because the geometric returns are normal, the future value of the portfolio has a lognormal distribution. If the returns are i.i.d., what is the 99% confident, 10-day lognormal value at risk?
　　A.     $2.91 million
　　B.     $3.86 million
　　C.     $ 3.32 million
　　D.     $ 4.27 million
　　Answer: C
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