2012年初以來，國內(nèi)銀行業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)高發(fā)于長三角及海西地區(qū)。2013年以來，相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)已呈現(xiàn)向內(nèi)蒙、山東等其他區(qū)域蔓延之趨勢。因此，對區(qū)域信用風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行前瞻性研究，并針對性調(diào)整信貸投向及準(zhǔn)入政策，以防范相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的持續(xù)擴(kuò)散，成為當(dāng)下國內(nèi)銀行業(yè)面臨的重要課題之一。本文擬拋磚引玉，探討性提出在進(jìn)行區(qū)域信用風(fēng)險(xiǎn)研究時(shí)可關(guān)注的一些敏感指標(biāo)或關(guān)鍵點(diǎn)，以期為銀行信用風(fēng)險(xiǎn)管理從業(yè)者提供可借鑒的方法或思路。
　　
　　對當(dāng)?shù)亟鹑谏鷳B(tài)環(huán)境特征的研究應(yīng)作為出發(fā)點(diǎn)
　　子曰：“與善人居，如入芝蘭之室，久而不聞其香……是以君子必慎其所與處者焉。”這段話生動地闡明了環(huán)境對一個(gè)人的影響。對企業(yè)這個(gè)經(jīng)濟(jì)組織而言，環(huán)境的潛移默化作用同樣明顯：事實(shí)證明，有的企業(yè)即使原先很“本分”，但在周邊“成功事例”的示范效應(yīng)以及社會融資較易獲得的“有利環(huán)境”下，也會變得越來越激進(jìn)，將財(cái)務(wù)杠桿用到緊繃乃至斷裂的程度。因此，對一個(gè)地區(qū)金融生態(tài)環(huán)境特征的研究應(yīng)作為我們了解一個(gè)區(qū)域信用風(fēng)險(xiǎn)潛在大小或未來趨勢的首要出發(fā)點(diǎn)。
　　
　　中國地大物博、幅員遼闊的國情，決定了不同區(qū)域的金融生態(tài)往往存在著較大的差異和鮮明的地域色彩。筆者認(rèn)為，討論一個(gè)區(qū)域的金融生態(tài)特點(diǎn)可以嘗試從以下幾方面進(jìn)行：
　　
　　1、當(dāng)?shù)卣w融資環(huán)境的松緊度
　　一是觀察當(dāng)?shù)劂y行的數(shù)量、相互之間的競爭激烈程度。一般情況下，銀行越多、競爭越激烈，銀行對客戶的準(zhǔn)入門檻就可能降得越低，客戶獲得銀行融資乃至過度授信的可能性也會越大。而且很多時(shí)候，即使一家銀行自以為只給予客戶適當(dāng)?shù)氖谛蓬~度，但由于信息不對稱等多方原因，多家銀行“合理”的授信額度加總起來，也會使企業(yè)的真實(shí)杠桿率高到離譜的程度。這樣的過度授信帶來的最直接后果往往就是銀行貸款被挪用，而實(shí)踐證明，銀行多頭授信、過度授信是不良貸款發(fā)生的普遍特征之一。在經(jīng)濟(jì)上升期，這類風(fēng)險(xiǎn)還可能被投資品市場的繁榮與企業(yè)的盈利所掩蓋，而一旦經(jīng)濟(jì)步入蕭條期，那些本不應(yīng)獲得貸款或本不應(yīng)獲得大額授信的資質(zhì)較差的企業(yè)便會首當(dāng)其沖，成為對銀行資產(chǎn)質(zhì)量進(jìn)行沖擊的“排頭兵”。
　　
　　這一方面可以參考的指標(biāo)為當(dāng)?shù)劂y行信貸與GDP 之比重。該指標(biāo)在一定程度上能夠直觀反映某一區(qū)域內(nèi)銀行業(yè)過度授信情況的嚴(yán)重性以及該區(qū)域的整體償債能力。如從2012年末全國各省市貸款余額/GDP的指標(biāo)情況可以看出，浙江省該指標(biāo)僅次于北京、上海，位于全國第三位；而從時(shí)間序列來看，福建、山東、內(nèi)蒙等幾個(gè)省份該指標(biāo)雖然一直低于全國平均水平，但近年來該指標(biāo)數(shù)值一直呈上升趨勢，即存在于經(jīng)濟(jì)下行期“加杠桿”的嫌疑。這些或都是造成當(dāng)?shù)亟阢y行信用風(fēng)險(xiǎn)集中發(fā)生的誘因之一。
　　
　　備注：根據(jù)WIND資訊數(shù)據(jù)整理計(jì)算得出（后同）。其中，北京、上海情況較為特殊，部分原因可能是存在較多全國性企業(yè)集團(tuán)總部原因，造成貸款余額/GDP的比值相對偏高。
　　
　　二是考察當(dāng)?shù)孛耖g借貸的活躍度。從理論上講，如果當(dāng)?shù)孛耖g借貸市場越活躍，則企業(yè)獲得民間資金的便利性也越強(qiáng)，銀行資金變相進(jìn)入民間融資領(lǐng)域的可能性也越大。在經(jīng)濟(jì)上行期，民間借貸可以成為當(dāng)?shù)仄髽I(yè)特別是小微企業(yè)除銀行體系之外的另一重要資金來源，具有一定的合理性和必然性。但民間借貸資金具有流向監(jiān)測困難、風(fēng)險(xiǎn)隱患難以掌控、容易發(fā)生債務(wù)糾紛等天然缺陷，在經(jīng)濟(jì)下行期，一旦資金鏈條發(fā)生斷裂，便會在“羊群效應(yīng)”驅(qū)使下引發(fā)一系列聯(lián)動效應(yīng)，造成大批企業(yè)資金周轉(zhuǎn)困難甚至破產(chǎn)倒閉。同時(shí)，部分民間借貸資金本身就可能間接來源于銀行貸款，這就會進(jìn)一步加大銀行資金面臨的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。比如，我國的浙江溫州、內(nèi)蒙古鄂爾多斯、陜西榆林等地區(qū)的民間借貸市場歷來均十分活躍，這些區(qū)域也成為近階段銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)的高發(fā)地帶。
　　
　　對于此類情況，可以參考當(dāng)?shù)?u>人民銀行或其他機(jī)構(gòu)的監(jiān)測信息，重點(diǎn)關(guān)注民間借貸的資金價(jià)格、借貸期限、借貸用途等信息。
　　
　　2、當(dāng)?shù)劂y行信貸資金的外流程度
　　如果一個(gè)地區(qū)銀行信貸資金大量外流，說明當(dāng)?shù)卮嬖诋a(chǎn)業(yè)空心化趨勢，且較多情況下，流向異地的銀行資金會被挪用于投資或借貸用途，將進(jìn)一步加大銀行貸款所面臨的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。對此可觀察某一區(qū)域的貸存比指標(biāo)，若該地區(qū)貸款金額較大而存款金額相對較小，一定程度上即說明該區(qū)域資金存在漏出銀行體系或流向外地的可能性。
　　
　　從2012年末全國各省市貸存比指標(biāo)情況可以看出，福建、浙江、內(nèi)蒙等省份的貸存比指標(biāo)都較高，一定程度上說明當(dāng)?shù)劂y行資金外流的可能性相對較大。
　　
　　3、當(dāng)?shù)厥欠窬哂休^為深厚的誠信文化
　　誠信文化也是考察區(qū)域信用風(fēng)險(xiǎn)潛在大小必不可少的一個(gè)重要因素。比如，有的區(qū)域存在重誠信、講信義的傳統(tǒng)，企業(yè)之間講究“勝則舉杯相慶、敗則拼死相救”的江湖文化，這對于銀行的資產(chǎn)安全自然是一個(gè)不可忽視的正面保障。而一些區(qū)域的部分企業(yè)，或在歷史上少數(shù)負(fù)面典型的示范作用下、存在對銀行貸款能賴則賴的僥幸心理，或?qū)ψ陨碚\信記錄重要性的認(rèn)識不夠，銀行介入時(shí)就需慎之又慎。
　　
　　不過，文化因素只能作為軟約束，而且事實(shí)屢次證明，在真正的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)到來之時(shí)，原先?？菔癄€的誓言和保證也會變得蒼白無力，在生存的壓力和誠信的尊嚴(yán)之間，企業(yè)的選擇往往是最現(xiàn)實(shí)的。比如，目前國內(nèi)部分區(qū)域出現(xiàn)不良貸款后，部分企業(yè)開始還愿意為被擔(dān)保企業(yè)代償，但當(dāng)越來越發(fā)現(xiàn)這是個(gè)無底洞時(shí)，便會明哲保身、甚至溜之大吉，造成擔(dān)保鏈風(fēng)險(xiǎn)的不斷蔓延。
　　
　　因此，對文化因素的考察往往只能作為輔助手段，真正決定是否可介入授信的，還是客戶自身的*9還款來源是否充分和穩(wěn)定，以及抵押物是否足值等因素。
　　
　　4、政府在建立良好的金融生態(tài)環(huán)境方面有無作為
　　比如，政府是否準(zhǔn)備或已經(jīng)成立有專門的財(cái)政入股的擔(dān)保機(jī)構(gòu)，為當(dāng)?shù)刂行∑髽I(yè)貸款提供增信服務(wù)；在追討不良貸款過程中，政府是否能夠公平、公正地發(fā)揮應(yīng)有作用，法院能否及時(shí)、有效地維護(hù)銀行的合法權(quán)益等等。
　　對當(dāng)?shù)仄髽I(yè)經(jīng)營理念特色的考察應(yīng)作為落腳點(diǎn)
　　
　　歷史上，我國在不同的地理區(qū)域曾形成了不同的商幫，到了近代，這種區(qū)域商業(yè)文化的區(qū)隔也非常明顯。這些迥異的經(jīng)營理念，造成了不同區(qū)域的企業(yè)家在面對風(fēng)險(xiǎn)或機(jī)遇時(shí)往往會做出不同的選擇。
　　
　　比如，據(jù)國內(nèi)學(xué)者研究，浙江商人較為突出的特點(diǎn)之一是勇于開拓、思維解放，這促成了浙江地區(qū)民營經(jīng)濟(jì)的迅速崛起；但另一方面，在資本逐利性及急功近利心態(tài)的驅(qū)使下，也造成了近年來浙江特別是溫州地區(qū)民間資金大量外流、炒作房地產(chǎn)、農(nóng)產(chǎn)品等資產(chǎn)的現(xiàn)象，使得當(dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)空心化問題日益嚴(yán)重。2012年以來，當(dāng)?shù)卦S多“熱錢”因投資品價(jià)格下跌被套，導(dǎo)致眾多企業(yè)鏈斷裂而引發(fā)擔(dān)保鏈風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而形成較大的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。這也是造成此次溫州等區(qū)域風(fēng)險(xiǎn)集中發(fā)生的深層次原因之一。
　　
　　又如，福建地區(qū)特別是閩南的民營企業(yè)主，有著“愛拼才會贏”的特性。許多企業(yè)具備一定規(guī)模后往往進(jìn)行大額投資，有的是增加生產(chǎn)線、有的把錢花在爭取上市用途，更多的則是將資金投向了房地產(chǎn)等風(fēng)險(xiǎn)較大的業(yè)務(wù)領(lǐng)域；還有一些資金則是想趁造船、航運(yùn)等周期性行業(yè)處于“低谷”時(shí)“抄底”，結(jié)果卻因踏錯(cuò)節(jié)奏而被套牢。這些大額投資的資金主要來源于民間借貸和銀行融資，使得相關(guān)企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿率居高不下。在經(jīng)濟(jì)下行期，企業(yè)資金鏈極易斷裂，最終引發(fā)一系列問題。
　　
　　而珠三角此次之所以沒有爆發(fā)像長三角、福建地區(qū)那樣集中連片的風(fēng)險(xiǎn)事件，有觀點(diǎn)認(rèn)為，一是以前的亞洲金融危機(jī)等對珠三角造成的傷害遠(yuǎn)大于其他區(qū)域，使該區(qū)域企業(yè)主整體趨向更為務(wù)實(shí)、更加嫌惡風(fēng)險(xiǎn)，對大規(guī)模投資于不熟悉的領(lǐng)域變得相對謹(jǐn)慎。二是廣東地區(qū)盡管民間借貸也較為發(fā)達(dá)，但在相對審慎的經(jīng)營理念驅(qū)使下，區(qū)域內(nèi)民間借貸多用于銀行貸款到期時(shí)的“過橋”，期限通常較短且金額不大，風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)散性和危害性便也相對較弱；而溫州等地區(qū)的民間借貸多被用于企業(yè)日常經(jīng)營、擴(kuò)大規(guī)模甚至其他投資活動，即在表內(nèi)貸款之外又一次放大了財(cái)務(wù)杠桿，一旦發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)，對企業(yè)持續(xù)經(jīng)營能力的打擊程度以及風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)散的“多米諾骨牌效應(yīng)”就會更為顯著。
　　
　　對當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)特點(diǎn)的分析應(yīng)作為根本點(diǎn)
　　
　　1、當(dāng)?shù)厝萎a(chǎn)業(yè)構(gòu)成及演變
　　從當(dāng)?shù)厝萎a(chǎn)業(yè)的增長速度、比例關(guān)系及演化歷史，可以看出其整體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)環(huán)境的特點(diǎn)及發(fā)展趨勢，從而為銀行對其整體信用風(fēng)險(xiǎn)環(huán)境的判斷提供依據(jù)。
　　
　　如從歷年數(shù)據(jù)可以看出，溫州地區(qū)第二產(chǎn)業(yè)占GDP的比重在逐年下降，同時(shí)其工業(yè)總產(chǎn)值增速近年來也有明顯下滑，2011年甚至出現(xiàn)負(fù)值，說明本地制造業(yè)地位在不斷下降、制造業(yè)轉(zhuǎn)移乃至空心化現(xiàn)象在逐步加劇。但與此同時(shí)，銀行貸款增速卻未見明顯下降，由于當(dāng)?shù)劂y行貸款大部分投向仍為制造業(yè)，這說明要么銀行貸款的實(shí)際用途存在較大疑問，要么貸款投向與當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的趨勢及產(chǎn)業(yè)景氣度之間出現(xiàn)了背離，信用風(fēng)險(xiǎn)在不斷積累。
　　
　　2、當(dāng)?shù)氐漠a(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)總體特征
　　這方面可參考的關(guān)鍵指標(biāo)包括當(dāng)?shù)仄髽I(yè)在產(chǎn)業(yè)鏈中所處的層次或地位、當(dāng)?shù)氐闹饕a(chǎn)業(yè)組織形態(tài)、當(dāng)?shù)氐钠髽I(yè)主體規(guī)模類型等。
　　
　　比如，從產(chǎn)業(yè)層次看，我國浙江、福建部分地區(qū)的企業(yè)多以傳統(tǒng)制造業(yè)為主，本身存在與上下游相比話語權(quán)較小、產(chǎn)品附加價(jià)值偏低、技術(shù)創(chuàng)新能力不強(qiáng)、轉(zhuǎn)型升級困難、盈利能力不斷下降等問題。無疑，銀行給予這類企業(yè)貸款的信用風(fēng)險(xiǎn)也會隨著其競爭力的下降而持續(xù)上升。
　　
　　又如，從產(chǎn)業(yè)組織形態(tài)看，浙江地區(qū)經(jīng)濟(jì)的條塊狀分布特征較為明顯，即相同產(chǎn)業(yè)往往集中分布，如溫州的制鞋、眼鏡、燈具等產(chǎn)業(yè)，海寧的皮革產(chǎn)業(yè)，樂清的低壓電器，義烏的小商品批發(fā)貿(mào)易，永康的小五金等均是典型的例證。這種產(chǎn)業(yè)分布形式易形成“集聚效應(yīng)”，利于上下游供應(yīng)鏈的完善和專業(yè)市場的迅速發(fā)展壯大；但從另一角度來講，由于區(qū)域和行業(yè)結(jié)構(gòu)相對集中，行業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)不易分散；再加上銀行在此類地區(qū)的貸款往往會由同一行業(yè)或產(chǎn)業(yè)鏈上下游的企業(yè)互保、聯(lián)保作為緩釋手段，一旦發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)，易出現(xiàn)“一榮俱榮、一損俱損”的情況。
　　
　　再如，從企業(yè)規(guī)模來看，浙江地區(qū)民營經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)，經(jīng)營主體也以中小企業(yè)為主，而中小企業(yè)本身即存在抗風(fēng)險(xiǎn)能力相對較弱、經(jīng)營失敗風(fēng)險(xiǎn)相對較大等先天缺陷，銀行貸款的風(fēng)險(xiǎn)也會隨之上升。
　　
　　以上幾個(gè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)方面的突出特點(diǎn)，也是此次浙江等地區(qū)銀行貸款信用風(fēng)險(xiǎn)相對更為突出的重要原因。
　　
　　3、當(dāng)?shù)厥欠翊嬖谥档锰貏e關(guān)注的風(fēng)險(xiǎn)較大的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域
　　例如，近年以來，受到歐美經(jīng)濟(jì)下行、需求減弱的影響，國內(nèi)與外貿(mào)相關(guān)的行業(yè)普遍面臨了較大的經(jīng)營危機(jī)。從數(shù)據(jù)可以看出，此次信用風(fēng)險(xiǎn)較為突出的長三角和福建地區(qū)均屬于外貿(mào)依存度相對較高的區(qū)域。而廣東地區(qū)外貿(mào)依存度也很高，之所以未尚顯現(xiàn)大規(guī)模的信用風(fēng)險(xiǎn)，據(jù)公開報(bào)道是廣東很多中小企業(yè)主從2008年金融危機(jī)以來即已經(jīng)開始收縮戰(zhàn)線、按單定產(chǎn)，“沒有單就關(guān)廠，或停止生產(chǎn)，借錢上新項(xiàng)目和新生產(chǎn)線的比較少”。由于其較少使用銀行貸款和民間資金進(jìn)行高杠桿經(jīng)營，因而即使因經(jīng)營困難而倒閉，對金融領(lǐng)域造成的影響也相對有限。
　　
　　再如，長三角及海西地區(qū)處于鋼貿(mào)及受經(jīng)濟(jì)波動影響較深的造船、航運(yùn)等周期性行業(yè)的企業(yè)相對其他區(qū)域更為集中。在此次經(jīng)濟(jì)下行中，這些行業(yè)首當(dāng)其沖。
　　
　　與此類似，對于其他信用風(fēng)險(xiǎn)相對突出的敏感行業(yè)，銀行也可以選取關(guān)鍵指標(biāo)進(jìn)行區(qū)域間的對比分析，以求盡快發(fā)現(xiàn)行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)更為突出的重點(diǎn)區(qū)域，及時(shí)對相關(guān)信貸政策采取針對性的調(diào)整舉措。
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