期權(quán)與期貨有什么不同
  期權(quán)與期貨有什么不同
  保證金與權(quán)利金:期貨交易買(mǎi)賣雙方均要交納交易保證金,買(mǎi)賣雙方都不必向?qū)Ψ街Ц顿M(fèi)用。期權(quán)交易中,買(mǎi)方支付權(quán)利金,但不交納保證金。賣方收到權(quán)利金,但要交納保證金。買(mǎi)賣雙方的權(quán)利義務(wù)不同,期貨交易中,買(mǎi)賣雙方具有合約規(guī)定的對(duì)等的權(quán)利和義務(wù)。買(mǎi)賣雙方的盈虧結(jié)構(gòu)期貨交易中,隨著期貨價(jià)格的變化,買(mǎi)賣雙方都面臨著無(wú)限的盈與虧。
  期權(quán)交易與期貨交易之間既有區(qū)別又聯(lián)系。兩者均是以買(mǎi)賣遠(yuǎn)期標(biāo)準(zhǔn)化合約為特征的交易。在價(jià)格關(guān)系上,期貨市場(chǎng)價(jià)格對(duì)期權(quán)交易合約的敲定價(jià)格及權(quán)利金確定均有影響。
  1、保證金與權(quán)利金
  期貨交易中,買(mǎi)賣雙方均要交納交易保證金,但買(mǎi)賣雙方都不必向?qū)Ψ街Ц顿M(fèi)用。期權(quán)交易中,買(mǎi)方支付權(quán)利金,但不交納保證金。賣方收到權(quán)利金,但要交納保證金。
  2、買(mǎi)賣雙方的權(quán)利義務(wù)期貨交易中,買(mǎi)賣雙方具有合約規(guī)定的對(duì)等的權(quán)利和義務(wù)。期權(quán)交易中,買(mǎi)方有以合約規(guī)定的價(jià)格是否買(mǎi)入或賣出期貨合約的權(quán)利,而賣方則有被動(dòng)履約的義務(wù)。一旦買(mǎi)方提出執(zhí)行,賣方則必須以履約的方式了結(jié)其期權(quán)部位。
  3、買(mǎi)賣雙方的盈虧結(jié)構(gòu)期貨交易中,隨著期貨價(jià)格的變化,買(mǎi)賣雙方都面臨著無(wú)限的盈與虧。期權(quán)交易中,買(mǎi)方潛在盈利是不確定的,但虧損卻是有限的,最大風(fēng)險(xiǎn)是確定的;相反,賣方的收益是有限的,潛在的虧損卻是不確定的。
  4、合約數(shù)量
  期貨交易中,期貨合約只有交割月份的差異,數(shù)量固定而有限。期權(quán)交易中,期權(quán)合約不但有月份的差異,還有執(zhí)行價(jià)格、看漲期權(quán)與看跌期權(quán)的差異。不但如此,隨著期貨價(jià)格的波動(dòng),還要掛出新的執(zhí)行價(jià)格的期權(quán)合約,因此期權(quán)合約的數(shù)量較多。期權(quán)與期貨各具優(yōu)點(diǎn)與缺點(diǎn)。期權(quán)的好處在于風(fēng)險(xiǎn)限制特性,但卻需要投資者付出權(quán)利金成本,只有在標(biāo)的物價(jià)格的變動(dòng)彌補(bǔ)權(quán)利金后才能獲利。但是,期權(quán)的出現(xiàn),無(wú)論是在投資機(jī)會(huì)或是風(fēng)險(xiǎn)管理方面,都給具有不同需求的投資者提供了更加靈活的選擇。
  5、部位了結(jié)的方式
  期貨交易中,投資者可以平倉(cāng)或進(jìn)行實(shí)物交割的方式了結(jié)期貨交易。期權(quán)交易中,投資者了結(jié)其部位的方式包括三種:平倉(cāng)、執(zhí)行或到期。