退市是上市公司由于未滿足交易所有關(guān)財務(wù)等其他上市標(biāo)準(zhǔn)而主動或被動終止上市的情形，即由一家上市公司變?yōu)榉巧鲜泄尽Ｍ耸锌煞种鲃有酝耸泻捅粍有酝耸?，并有?fù)雜的退市的程序。

 

退市可分主動性退市和被動性退市：

 

主動性退市是指公司根據(jù)股東會和董事會決議主動向監(jiān)管部門申請注銷《許可證》。

 

一般有如下原因：營業(yè)期限屆滿，股東會決定不再延續(xù);股東會決定解散;因合并或分立需要解散;破產(chǎn);根據(jù)市場需要調(diào)整結(jié)構(gòu)、布局。

 

被動性退市是指期貨機(jī)構(gòu)被監(jiān)管部門強(qiáng)行吊銷《許可證》，一般因?yàn)橛兄卮筮`法違規(guī)行為或因經(jīng)營管理不善造成重大風(fēng)險等原因。

 

批準(zhǔn)權(quán)限

 

交易所對上市公司退市一般具有較大的自主權(quán)。如香港聯(lián)交所上市規(guī)則6 04規(guī)定，交易所對它認(rèn)為不符合上市標(biāo)準(zhǔn)的公司，有權(quán)終止其上市。聯(lián)交所作出終止上市的決定，無須經(jīng)過證交會批準(zhǔn)。

 

紐約證券交易所上市規(guī)則802 01規(guī)定了上市公司退市的具體標(biāo)準(zhǔn)，同時指出，即使公司符合這些具體標(biāo)準(zhǔn)，在某些情況下，交易所仍有權(quán)對它認(rèn)為不適合繼續(xù)交易的公司作出終止上市的處理。

 

與香港不同的是，美國1934年證券交易法規(guī)定，交易所在作出終止上市的決定之前，必須報請美國證券交易委員會(SEC)批準(zhǔn)。