退市是上市公司由于未滿(mǎn)足交易所有關(guān)財(cái)務(wù)等其他上市標(biāo)準(zhǔn)而主動(dòng)或被動(dòng)終止上市的情形，即由一家上市公司變?yōu)榉巧鲜泄?。退市可分主?dòng)性退市和被動(dòng)性退市，并有復(fù)雜的退市的程序。

 

退市可分主動(dòng)性退市和被動(dòng)性退市：

 

主動(dòng)性退市是指公司根據(jù)股東會(huì)和董事會(huì)決議主動(dòng)向監(jiān)管部門(mén)申請(qǐng)注銷(xiāo)《許可證》。

 

一般有如下原因：營(yíng)業(yè)期限屆滿(mǎn)，股東會(huì)決定不再延續(xù);股東會(huì)決定解散;因合并或分立需要解散;破產(chǎn);根據(jù)市場(chǎng)需要調(diào)整結(jié)構(gòu)、布局。

 

被動(dòng)性退市是指期貨機(jī)構(gòu)被監(jiān)管部門(mén)強(qiáng)行吊銷(xiāo)《許可證》，一般因?yàn)橛兄卮筮`法違規(guī)行為或因經(jīng)營(yíng)管理不善造成重大風(fēng)險(xiǎn)等原因。

 

批準(zhǔn)權(quán)限

 

交易所對(duì)上市公司退市一般具有較大的自主權(quán)。如香港聯(lián)交所上市規(guī)則6 04規(guī)定，交易所對(duì)它認(rèn)為不符合上市標(biāo)準(zhǔn)的公司，有權(quán)終止其上市。聯(lián)交所作出終止上市的決定，無(wú)須經(jīng)過(guò)證交會(huì)批準(zhǔn)。

 

紐約證券交易所上市規(guī)則802 01規(guī)定了上市公司退市的具體標(biāo)準(zhǔn)，同時(shí)指出，即使公司符合這些具體標(biāo)準(zhǔn)，在某些情況下，交易所仍有權(quán)對(duì)它認(rèn)為不適合繼續(xù)交易的公司作出終止上市的處理。

 

與香港不同的是，美國(guó)1934年證券交易法規(guī)定，交易所在作出終止上市的決定之前，必須報(bào)請(qǐng)美國(guó)證券交易委員會(huì)(SEC)批準(zhǔn)。