越來(lái)越多的金融機(jī)構(gòu)在招聘相關(guān)職位時(shí),將具有CFA和FRM資格者列入了優(yōu)先考慮的行列。CFA+FRM雙贏模式,閃耀著金融界人夢(mèng)寐以求的光輝向需要晉升、轉(zhuǎn)行、開(kāi)拓事業(yè)的眾多人群頻頻招手。
  CFA金融分析師
  CFA是"特許金融分析師"(Chartered Financial Analyst)的簡(jiǎn)稱,被國(guó)際譽(yù)為進(jìn)入“華爾街的入場(chǎng)券”,隨著全球金融的迅速發(fā)展被全球170多個(gè)國(guó)家認(rèn)可,也催生了中國(guó)對(duì)CFA人才的緊急需求,同時(shí)被稱為通往100萬(wàn)年薪的a1資格證書(shū),以及取得CFA資格后無(wú)可比擬的高薪和令人敬仰的工作。
  FRM全稱是Financial Risk Manager,是全球金融風(fēng)險(xiǎn)管理領(lǐng)域最權(quán)威的資格認(rèn)證,F(xiàn)RM由總部設(shè)在美國(guó)的全球風(fēng)險(xiǎn)管理協(xié)會(huì)(GARP)設(shè)立,已經(jīng)成為眾多國(guó)際金融機(jī)構(gòu)和跨國(guó)公司風(fēng)險(xiǎn)管理部門(mén)的從業(yè)要求之一,獲得FRM認(rèn)證是金融風(fēng)險(xiǎn)管理職場(chǎng)人士加薪升職的必備砝碼!
  CFA和FRM為金融專業(yè)人士提供了完備的投資決策及風(fēng)險(xiǎn)管理知識(shí)體系,被業(yè)界譽(yù)為國(guó)際金融領(lǐng)域黃金雙證。
  同時(shí)獲得CFA+FRM兩大證書(shū),成為兼具廣度及深度的金融人才,受到全球頂級(jí)金融機(jī)構(gòu)所追捧!
  以下對(duì)CFA以及FRM知識(shí)點(diǎn)的異同、應(yīng)用的領(lǐng)域、對(duì)就業(yè)/跳槽的幫助、與實(shí)際操作的差異等問(wèn)題的理解。希望能幫助尚未決定的朋友結(jié)合自身情況作出選擇。
  1知識(shí)點(diǎn)
  FRM和CFA一級(jí)是完全不同的考察方向,如果已經(jīng)考過(guò)FRM,再考CFA的derivatives、quantitative、portfolio是很簡(jiǎn)單的,但是對(duì)于fix income這門(mén)的復(fù)習(xí)策略就完全不同。FRM好多知識(shí)體系并不完整,大家還是應(yīng)該在CFA的學(xué)習(xí)中沉下心來(lái),將自己的體系補(bǔ)充完整,千萬(wàn)不能輕敵。
  首先就CFA來(lái)說(shuō),從CFA覆蓋的面來(lái)看,簡(jiǎn)直可以稱得上是金融百科全書(shū),覆蓋了股權(quán)投資、債券投資、另類投資、公司金融、衍生工具、計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)等近乎所有的與金融相關(guān)的內(nèi)容。一級(jí)主要是介紹這這些金融工具,二級(jí)主要是對(duì)這些金融工具進(jìn)行估值定價(jià),三級(jí)主要是講如何運(yùn)用這些金融工具進(jìn)行資產(chǎn)配置。
  總的來(lái)說(shuō),學(xué)習(xí)CFA,可以從0開(kāi)始重新系統(tǒng)性地構(gòu)建金融體系,對(duì)整個(gè)金融市場(chǎng)能有進(jìn)一步的認(rèn)識(shí),就算不為了找工作,單純從增長(zhǎng)知識(shí)的角度來(lái)說(shuō)也是特別好的,客觀來(lái)說(shuō),CFA的學(xué)習(xí)資料比國(guó)內(nèi)的大部分教材都好多了,思路非常清晰。
  而對(duì)于FRM,從證書(shū)的名字來(lái)看就可以知道其非常強(qiáng)的針對(duì)性,系統(tǒng)性的介紹了各類金融工具的信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)以及各種風(fēng)險(xiǎn)的量化管理辦法,非常注重?cái)?shù)理統(tǒng)計(jì),可以說(shuō)學(xué)習(xí)FRM是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理體系的系統(tǒng)構(gòu)建,讓我們對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理有一個(gè)全面的認(rèn)識(shí)吧;可能是由于考試人數(shù)較少,F(xiàn)RM的學(xué)習(xí)資料并沒(méi)有CFA編的那么好,思路那么清晰,學(xué)習(xí)起來(lái)會(huì)比較費(fèi)勁。
  a.不同點(diǎn):
  FRM偏向風(fēng)險(xiǎn)管理,定量(quantitative)的比重更大。FRM里對(duì)于市場(chǎng)/操作/信用風(fēng)險(xiǎn)的講解更加深入。FRM中巴塞爾協(xié)議的部分恐怕在商業(yè)銀行之外的地方無(wú)法用到,但商業(yè)銀行非常歡迎有巴塞爾協(xié)議經(jīng)驗(yàn)的人。
  CFA偏向投資,更加全面,包含F(xiàn)RM沒(méi)有的財(cái)務(wù)分析,股票投資,經(jīng)濟(jì)學(xué),職業(yè)道德等。包含的知識(shí)點(diǎn)數(shù)倍于FRM,但對(duì)于一個(gè)基金經(jīng)理,這些都是必要的知識(shí)。另外CFA里的道德部分看似雞肋,實(shí)際上卻是了解西方人職業(yè)觀很好的途徑。
  b.相同點(diǎn):
  資本市場(chǎng)(債券,衍生品),數(shù)學(xué)統(tǒng)計(jì),以及資產(chǎn)組合管理。對(duì)于相同的知識(shí)點(diǎn),F(xiàn)RM的深度和廣度介于CFA1級(jí)與2級(jí)之間。
  2考試難度
  首先考試下來(lái),我覺(jué)得這些考試難度大約是:
  FRM Part I<FRM Part II=CFA Level 1<CFA Level 2<CFA Level 3
  從應(yīng)試通過(guò)的難度來(lái)看,CFA確實(shí)會(huì)比FRM難一點(diǎn),CFA考查的比較細(xì),通過(guò)率相對(duì)較低,并且每年只能考一次(一級(jí)除外),最快都要2.5年的時(shí)間才能通過(guò)全部科目,官方給出的平均通過(guò)時(shí)間為4.5-5年;
  對(duì)于FRM,考生本來(lái)就比較少,又因?yàn)镚ARP希望推廣該證書(shū),通過(guò)率自然是相對(duì)要高一點(diǎn),而且只有兩級(jí),可以上下午同時(shí)考,(但是如果上午沒(méi)有通過(guò),下午考的就算通過(guò)來(lái)也不作數(shù)),我就是上下午同時(shí)考的,時(shí)間成本上節(jié)約一大截;難度上大概相當(dāng)于CFA1-2級(jí)的難度吧。
  雖然FRM通過(guò)率更高,但就具體知識(shí)及應(yīng)用的難度上面,個(gè)人認(rèn)為FRM涉及的風(fēng)險(xiǎn)管理比CFA更深更難,可能是因?yàn)槲覕?shù)理統(tǒng)計(jì)方面不是太好的原因吧,理工科同學(xué)可以忽略,而且風(fēng)險(xiǎn)管理的量化應(yīng)用通常都要結(jié)合SAS、R、VBA等統(tǒng)計(jì)軟件,可以說(shuō)應(yīng)用難度和門(mén)檻更高。
  3就業(yè)前景
  從廣度來(lái)說(shuō),CFA對(duì)于找工作的幫助相較于FRM更廣。
  國(guó)外:在國(guó)外,并不是像國(guó)內(nèi)一樣,證書(shū)越多越好,而是定位的精準(zhǔn)。CFA幾乎是給專門(mén)從事投行、投資、基金類從業(yè)者用的,而在國(guó)外這類工作并不是說(shuō)考個(gè)CFA之類的就能找到,這類工作普遍來(lái)看門(mén)檻較高,特別是對(duì)學(xué)校有硬性要求,幾乎清一色必須是常青藤才行,私募基金類要求就更高了,可以說(shuō)如果你是這類學(xué)校,考個(gè)CFA肯定是加分項(xiàng),如果不是,就當(dāng)普及金融知識(shí)也好。對(duì)于對(duì)沖基金,考CFA幾乎無(wú)用,他們比較喜歡名校物理、計(jì)算機(jī)博士,需要對(duì)C++非常熟練。
  FRM是給準(zhǔn)備去金融風(fēng)險(xiǎn)管理部門(mén)的童鞋,可以說(shuō)這個(gè)證在該圈子里面還是比較有知名度的,但是僅僅如此而已,并不是說(shuō)考了這個(gè)證,別人就會(huì)認(rèn)為你多牛,相反,F(xiàn)RM只能構(gòu)建你的風(fēng)險(xiǎn)管理基礎(chǔ)體系,并不能幫助你運(yùn)用它,而真正讓你應(yīng)用這些風(fēng)險(xiǎn)管理工具的另一個(gè)根基是編程,需要學(xué)好SAS等統(tǒng)計(jì)軟件。不過(guò)現(xiàn)在大多數(shù)國(guó)外金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)管理部門(mén)的風(fēng)險(xiǎn)管理程序都是現(xiàn)成的,不用從0開(kāi)始編模型,只需要懂得維護(hù)、調(diào)試及應(yīng)用即可。我之前在紐約的一位導(dǎo)師就是在DB做風(fēng)控出生,這些是當(dāng)時(shí)實(shí)習(xí)時(shí)的自身感悟和他對(duì)我的言傳身教??梢哉f(shuō)FRM是從事風(fēng)控基層工作,如risk reporting等的基礎(chǔ)知識(shí)體系吧。
  國(guó)內(nèi):總體來(lái)說(shuō)證書(shū)越多越好,證書(shū)越多敲門(mén)磚越硬吧。從敲門(mén)磚的硬度和廣度以及認(rèn)知度來(lái)講,我個(gè)人認(rèn)為CFA肯定是大于FRM的。但是總體來(lái)說(shuō),目前國(guó)內(nèi)的金融市場(chǎng)及風(fēng)控體系,并不能很好的跟CFA、FRM所學(xué)到的知識(shí)體系所對(duì)接,我覺(jué)得這兩個(gè)證書(shū)作為敲門(mén)磚的作用比實(shí)際應(yīng)用更大,但是隨著中國(guó)金融市場(chǎng)越來(lái)越開(kāi)放,跟國(guó)際越靠越近,CFA、FRM的價(jià)值將越來(lái)越體現(xiàn)。
  對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)管理行業(yè),據(jù)我從事風(fēng)控行業(yè)老婆反饋,主要還是防范信用風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn),而市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)比較少(可能是她不在偏重于二級(jí)市場(chǎng)的部門(mén)吧),而國(guó)內(nèi)的信用風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)基本上是從財(cái)務(wù)分析、合法合規(guī)性的角度入手,幾乎沒(méi)有量化,所以FRM里的知識(shí)比較難應(yīng)用,但是市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的知識(shí)比如VaR之類的還是比較有用的。
  據(jù)我淺薄的認(rèn)識(shí),目前國(guó)內(nèi)的金融機(jī)構(gòu)目前正在加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理的量化分析,建立自己的量化體系,可以說(shuō)未來(lái)這一塊還是比較有前景的,很多風(fēng)控部門(mén)在招聘時(shí)也明確提出了FRM優(yōu)先。
  而CFA的應(yīng)用范圍在國(guó)內(nèi)廣度就大多了,不過(guò)對(duì)于多數(shù)金融機(jī)構(gòu)的多數(shù)部門(mén),CFA起的也僅僅是敲門(mén)磚和補(bǔ)充金融知識(shí)的作用,比如說(shuō)銀行的普通崗位之類的與投資、行業(yè)分析不太相關(guān)的行業(yè),基本很難再應(yīng)用CFA里知識(shí)了。
  a.哪個(gè)就業(yè)容易?
  證書(shū)本身對(duì)于就業(yè)并不是決定性的。但是基于很多考生參加考試的初衷正是就業(yè)或者轉(zhuǎn)行,所以如果一定要選一個(gè)對(duì)就業(yè)幫助更大的證書(shū)的話,那肯定是CFA。在美國(guó)找工作的網(wǎng)站上,如果以“FRM”為關(guān)鍵詞搜索職位有5個(gè)對(duì)應(yīng)結(jié)果的話,那么搜CFA就會(huì)有至少100個(gè)。
  b.對(duì)就業(yè)有多大幫助
  在華爾街崗位招聘描述里,如果提到CFA,通常是這么說(shuō)的:”participation in CFA program would be a plus.”換言之,有沒(méi)有考,考完沒(méi)考完,都不是最要命的篩選標(biāo)準(zhǔn)。
  但是,如果你找工作時(shí)恰好正在準(zhǔn)備CFA或者FRM,那么其中的知識(shí)會(huì)讓你的面試非常非常輕松,保證在知識(shí)環(huán)節(jié)不會(huì)出現(xiàn)硬傷。
  所以對(duì)于就業(yè)而言,我認(rèn)為證書(shū)對(duì)你*5的幫助在于過(guò)面試關(guān),而不是簡(jiǎn)歷關(guān)。
  4對(duì)于已經(jīng)工作的人的職業(yè)發(fā)展
  a.對(duì)工作的幫助
  在為對(duì)沖基金工作時(shí),主要覆蓋美國(guó)和亞洲的股票,股票期權(quán),公司債,和公司債CDS的定量分析。所以FRM里除了巴塞爾協(xié)議和操作風(fēng)險(xiǎn)的知識(shí)用不到,其它的部分基本全會(huì)用到。當(dāng)時(shí)學(xué)FRM,經(jīng)常有“醍醐灌頂,原來(lái)如此”的感覺(jué),讓我對(duì)所使用的模型有了更深的理解?,F(xiàn)在在評(píng)級(jí)公司工作,則對(duì)債券市場(chǎng)與結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品關(guān)注更多。CFA里的很多財(cái)務(wù),經(jīng)濟(jì)等知識(shí)雖然不能直接應(yīng)用到工作中,but definitely helps me make more sense of my work.
  b.證書(shū)所不能帶給你的
  證書(shū)只是講了原理上的東西。很多更實(shí)際的知識(shí)技能并不能通過(guò)考證掌握:比如如何使用bloomberg下載數(shù)據(jù),如何用excel或其他軟件算duration,VaR,做monte carlo等,如何在長(zhǎng)達(dá)十頁(yè)數(shù)十頁(yè)的衍生品或債券合同里找到有價(jià)值的信息,如何把復(fù)雜的模型用最簡(jiǎn)單的語(yǔ)言解釋給客戶……
  c.關(guān)于通過(guò)證書(shū)從后臺(tái)往前臺(tái)跳槽
  認(rèn)識(shí)一些在紐約的那些大投行作后臺(tái)的,比如IT與Operation部門(mén)。他們很多是學(xué)計(jì)算機(jī)出身的,當(dāng)初選擇了華爾街而不是硅谷就是因?yàn)橄M麑?lái)能在公司內(nèi)部轉(zhuǎn)行做真正的投行業(yè)務(wù)。但是,他們之中很多人考完CFA后,可能已經(jīng)在后臺(tái)升到VP了——如果換部門(mén),很可能又要從Analyst做起。放棄來(lái)之不易的高薪水、輕松、穩(wěn)定的崗位去換一個(gè)看起來(lái)比較有前途前臺(tái)小弟工作,你愿不愿意呢?結(jié)果是很多人拿著CFA的證書(shū),卻一直留在了后臺(tái)。我說(shuō)這個(gè)現(xiàn)象的目的就是想告訴大家:決定考CFA之前,時(shí)間成本,職業(yè)發(fā)展是個(gè)不得不考慮的問(wèn)題。
  5薪資水平
  對(duì)投資行業(yè)薪酬?duì)顩r的調(diào)查表明,雇主愿意提供高額獎(jiǎng)金給擁有CFA特許資格認(rèn)證的投資專業(yè)人士。在擁有10年或以上工作經(jīng)驗(yàn)的人中,擁有CFA認(rèn)證的人比沒(méi)有獲得該認(rèn)證的人收入多24%(中位數(shù)在24.8萬(wàn)美元到20萬(wàn)美元之間)。如果不考慮工作經(jīng)驗(yàn),薪酬?duì)顩r的差距更大,擁有CFA認(rèn)證的人比沒(méi)有該認(rèn)證的人收入多54%(在18萬(wàn)美元到11.685萬(wàn)美元之間)。
  數(shù)據(jù)表明:CFA持證人在新加坡的年收入約為11.3萬(wàn)美金,加拿大為10.8萬(wàn)元,全球平均薪資為17.8萬(wàn)美元,在美國(guó),CFA持證人比哈佛MBA在平均每年12.8萬(wàn)元的年薪高出約6萬(wàn)元。
  美國(guó)CFA持證
  基本薪水:$194,000
  基本薪水加紅利:$304,000
  工作10年以上基本薪水加紅利:$392,000
  英國(guó)CFA持證
  基本薪水:$179,000
  基本薪水加紅利:$320,000
  工作10年以上基本薪水加紅利:$412,000
  香港CFA持證
  基本薪水:$194,000
  基本薪水加紅利:$304,000
  工作10年以上基本薪水加紅利:$392,000
  FRM會(huì)員,全國(guó)平均年薪23萬(wàn)元人民幣。金融風(fēng)險(xiǎn)管理師的薪資水平屬于比上不足比下有余。同等級(jí)別下,平均薪資水平是比不上業(yè)務(wù)部門(mén)的,但是比IT、財(cái)務(wù)等后線部門(mén)應(yīng)該是高的。不同公司開(kāi)出的薪資水平也是大相徑庭,比如合資券商對(duì)同樣的人、同樣的崗位可以開(kāi)出雙倍的薪資,相比國(guó)內(nèi)證券公司而言。
  各家銀行的待遇也不一樣。由于市場(chǎng)化的程度在不斷提高,根據(jù)自身能力,與公司議價(jià)的空間也越來(lái)越大。貌似基金公司風(fēng)險(xiǎn)管理崗位薪資較證券公司來(lái)得低。私募公司的話,差異度就更大了。
  6總結(jié):CFA vs FRM
  通過(guò)以上對(duì)比大家可以明確,對(duì)于非風(fēng)險(xiǎn)管理人員,CFA和FRM兩者沒(méi)什么可比性,必選CFA無(wú)疑。
  對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)管理人員,可以優(yōu)先考FRM。畢竟風(fēng)險(xiǎn)管理的內(nèi)容,F(xiàn)RM要遠(yuǎn)遠(yuǎn)多于CFA,對(duì)工作的幫助更大;同時(shí)CFA報(bào)名費(fèi)等成本也更高,時(shí)間周期太長(zhǎng),而FRM最短可以一次搞定。
  當(dāng)然,擁有CFA+FRM雙證人才是華爾街定義的新型金融精英,同時(shí)備考CFA,F(xiàn)RM甚至CPA成為國(guó)際金融復(fù)合型人才,在金融領(lǐng)域傲視群雄!
  來(lái)源微信公眾號(hào):FRM金融風(fēng)險(xiǎn)管理師(ID:gaodunfrm);版權(quán)歸原作者所有!若需引用或轉(zhuǎn)載本文章請(qǐng)保留此處信息。獲取資料可關(guān)注FRM官方微信:“gaodunFRM”或加入FRM考試交流群:527842756!回復(fù)“資料”即可免費(fèi)獲??!
  免費(fèi)下載:2017年FRM考試*7資料!備考攻略
 

 
關(guān)注公眾號(hào)
快掃碼關(guān)注
公眾號(hào)吧
FRM公眾號(hào)
190