越來越多的金融機構在招聘相關職位時，將具有CFA和FRM資格者列入了優(yōu)先考慮的行列。CFA+FRM雙贏模式，閃耀著金融界人夢寐以求的光輝向需要晉升、轉行、開拓事業(yè)的眾多人群頻頻招手。
　　CFA金融分析師
　　CFA是"特許金融分析師"(Chartered Financial Analyst)的簡稱，被國際譽為進入“華爾街的入場券”，隨著全球金融的迅速發(fā)展被全球170多個國家認可，也催生了中國對CFA人才的緊急需求，同時被稱為通往100萬年薪的a1資格證書，以及取得CFA資格后無可比擬的高薪和令人敬仰的工作。
　　FRM全稱是Financial Risk Manager，是全球金融風險管理領域最權威的資格認證，F(xiàn)RM由總部設在美國的全球風險管理協(xié)會(GARP)設立，已經(jīng)成為眾多國際金融機構和跨國公司風險管理部門的從業(yè)要求之一，獲得FRM認證是金融風險管理職場人士加薪升職的必備砝碼！
　　CFA和FRM為金融專業(yè)人士提供了完備的投資決策及風險管理知識體系，被業(yè)界譽為國際金融領域黃金雙證。
　　同時獲得CFA+FRM兩大證書，成為兼具廣度及深度的金融人才，受到全球頂級金融機構所追捧！
　　以下對CFA以及FRM知識點的異同、應用的領域、對就業(yè)/跳槽的幫助、與實際操作的差異等問題的理解。希望能幫助尚未決定的朋友結合自身情況作出選擇。
　　1知識點
　　FRM和CFA一級是完全不同的考察方向，如果已經(jīng)考過FRM，再考CFA的derivatives、quantitative、portfolio是很簡單的，但是對于fix income這門的復習策略就完全不同。FRM好多知識體系并不完整，大家還是應該在CFA的學習中沉下心來，將自己的體系補充完整，千萬不能輕敵。
　　首先就CFA來說，從CFA覆蓋的面來看，簡直可以稱得上是金融百科全書，覆蓋了股權投資、債券投資、另類投資、公司金融、衍生工具、計量經(jīng)濟學等近乎所有的與金融相關的內(nèi)容。一級主要是介紹這這些金融工具，二級主要是對這些金融工具進行估值定價，三級主要是講如何運用這些金融工具進行資產(chǎn)配置。
　　總的來說，學習CFA，可以從0開始重新系統(tǒng)性地構建金融體系，對整個金融市場能有進一步的認識，就算不為了找工作，單純從增長知識的角度來說也是特別好的，客觀來說，CFA的學習資料比國內(nèi)的大部分教材都好多了，思路非常清晰。
　　而對于FRM，從證書的名字來看就可以知道其非常強的針對性，系統(tǒng)性的介紹了各類金融工具的信用風險、市場風險、操作風險、流動性風險以及各種風險的量化管理辦法，非常注重數(shù)理統(tǒng)計，可以說學習FRM是對風險管理體系的系統(tǒng)構建，讓我們對風險管理有一個全面的認識吧；可能是由于考試人數(shù)較少，F(xiàn)RM的學習資料并沒有CFA編的那么好，思路那么清晰，學習起來會比較費勁。
　　a.不同點：
　　FRM偏向風險管理，定量（quantitative）的比重更大。FRM里對于市場/操作/信用風險的講解更加深入。FRM中巴塞爾協(xié)議的部分恐怕在商業(yè)銀行之外的地方無法用到，但商業(yè)銀行非常歡迎有巴塞爾協(xié)議經(jīng)驗的人。
　　CFA偏向投資，更加全面，包含F(xiàn)RM沒有的財務分析，股票投資，經(jīng)濟學，職業(yè)道德等。包含的知識點數(shù)倍于FRM，但對于一個基金經(jīng)理，這些都是必要的知識。另外CFA里的道德部分看似雞肋，實際上卻是了解西方人職業(yè)觀很好的途徑。
　　b.相同點：
　　資本市場（債券，衍生品），數(shù)學統(tǒng)計，以及資產(chǎn)組合管理。對于相同的知識點，F(xiàn)RM的深度和廣度介于CFA1級與2級之間。
　　2考試難度
　　從應試通過的難度來看，CFA確實會比FRM難一點，CFA考查的比較細，通過率相對較低，并且每年只能考一次（一級除外），最快都要2.5年的時間才能通過全部科目，官方給出的平均通過時間為4.5-5年；
　　對于FRM，考生本來就比較少，又因為GARP希望推廣該證書，通過率自然是相對要高一點，而且只有兩級，可以上下午同時考，（但是如果上午沒有通過，下午考的就算通過來也不作數(shù)），我就是上下午同時考的，時間成本上節(jié)約一大截；難度上大概相當于CFA1-2級的難度吧。
　　雖然FRM通過率更高，但就具體知識及應用的難度上面，個人認為FRM涉及的風險管理比CFA更深更難，可能是因為我數(shù)理統(tǒng)計方面不是太好的原因吧，理工科同學可以忽略，而且風險管理的量化應用通常都要結合SAS、R、VBA等統(tǒng)計軟件，可以說應用難度和門檻更高。
　　3就業(yè)前景
　　從廣度來說，CFA對于找工作的幫助相較于FRM更廣。
　　國外：在國外，并不是像國內(nèi)一樣，證書越多越好，而是定位的精準。CFA幾乎是給專門從事投行、投資、基金類從業(yè)者用的，而在國外這類工作并不是說考個CFA之類的就能找到，這類工作普遍來看門檻較高，特別是對學校有硬性要求，幾乎清一色必須是常青藤才行，私募基金類要求就更高了，可以說如果你是這類學校，考個CFA肯定是加分項，如果不是，就當普及金融知識也好。對于對沖基金，考CFA幾乎無用，他們比較喜歡名校物理、計算機博士，需要對C++非常熟練。
　　FRM是給準備去金融風險管理部門的童鞋，可以說這個證在該圈子里面還是比較有知名度的，但是僅僅如此而已，并不是說考了這個證，別人就會認為你多牛，相反，F(xiàn)RM只能構建你的風險管理基礎體系，并不能幫助你運用它，而真正讓你應用這些風險管理工具的另一個根基是編程，需要學好SAS等統(tǒng)計軟件。不過現(xiàn)在大多數(shù)國外金融機構風險管理部門的風險管理程序都是現(xiàn)成的，不用從0開始編模型，只需要懂得維護、調試及應用即可。我之前在紐約的一位導師就是在DB做風控出生，這些是當時實習時的自身感悟和他對我的言傳身教?？梢哉fFRM是從事風控基層工作，如risk reporting等的基礎知識體系吧。
　　國內(nèi)：總體來說證書越多越好，證書越多敲門磚越硬吧。從敲門磚的硬度和廣度以及認知度來講，我個人認為CFA肯定是大于FRM的。但是總體來說，目前國內(nèi)的金融市場及風控體系，并不能很好的跟CFA、FRM所學到的知識體系所對接，我覺得這兩個證書作為敲門磚的作用比實際應用更大，但是隨著中國金融市場越來越開放，跟國際越靠越近，CFA、FRM的價值將越來越體現(xiàn)。
　　對于風險管理行業(yè)，據(jù)我從事風控行業(yè)老婆反饋，主要還是防范信用風險、操作風險，而市場風險比較少（可能是她不在偏重于二級市場的部門吧），而國內(nèi)的信用風險、操作風險基本上是從財務分析、合法合規(guī)性的角度入手，幾乎沒有量化，所以FRM里的知識比較難應用，但是市場風險的知識比如VaR之類的還是比較有用的。
　　據(jù)我淺薄的認識，目前國內(nèi)的金融機構目前正在加強風險管理的量化分析，建立自己的量化體系，可以說未來這一塊還是比較有前景的，很多風控部門在招聘時也明確提出了FRM優(yōu)先。
　　而CFA的應用范圍在國內(nèi)廣度就大多了，不過對于多數(shù)金融機構的多數(shù)部門，CFA起的也僅僅是敲門磚和補充金融知識的作用，比如說銀行的普通崗位之類的與投資、行業(yè)分析不太相關的行業(yè)，基本很難再應用CFA里知識了。
　　a.哪個就業(yè)容易？
　　證書本身對于就業(yè)并不是決定性的。但是基于很多考生參加考試的初衷正是就業(yè)或者轉行，所以如果一定要選一個對就業(yè)幫助更大的證書的話，那肯定是CFA。在美國找工作的網(wǎng)站上，如果以“FRM”為關鍵詞搜索職位有5個對應結果的話，那么搜CFA就會有至少100個。
　　b.對就業(yè)有多大幫助
　　在華爾街崗位招聘描述里，如果提到CFA，通常是這么說的：”participation in CFA program would be a plus.”換言之，有沒有考，考完沒考完，都不是最要命的篩選標準。
　　但是，如果你找工作時恰好正在準備CFA或者FRM，那么其中的知識會讓你的面試非常非常輕松，保證在知識環(huán)節(jié)不會出現(xiàn)硬傷。
　　所以對于就業(yè)而言，我認為證書對你*5的幫助在于過面試關，而不是簡歷關。
　　4對于已經(jīng)工作的人的職業(yè)發(fā)展
　　a.對工作的幫助
　　在為對沖基金工作時，主要覆蓋美國和亞洲的股票，股票期權，公司債，和公司債CDS的定量分析。所以FRM里除了巴塞爾協(xié)議和操作風險的知識用不到，其它的部分基本全會用到。當時學FRM，經(jīng)常有“醍醐灌頂，原來如此”的感覺，讓我對所使用的模型有了更深的理解?，F(xiàn)在在評級公司工作，則對債券市場與結構化產(chǎn)品關注更多。CFA里的很多財務，經(jīng)濟等知識雖然不能直接應用到工作中，but definitely helps me make more sense of my work.
　　b.證書所不能帶給你的
　　證書只是講了原理上的東西。很多更實際的知識技能并不能通過考證掌握：比如如何使用bloomberg下載數(shù)據(jù)，如何用excel或其他軟件算duration,VaR,做monte carlo等，如何在長達十頁數(shù)十頁的衍生品或債券合同里找到有價值的信息，如何把復雜的模型用最簡單的語言解釋給客戶……
　　c.關于通過證書從后臺往前臺跳槽
　　認識一些在紐約的那些大投行作后臺的，比如IT與Operation部門。他們很多是學計算機出身的，當初選擇了華爾街而不是硅谷就是因為希望將來能在公司內(nèi)部轉行做真正的投行業(yè)務。但是，他們之中很多人考完CFA后，可能已經(jīng)在后臺升到VP了——如果換部門，很可能又要從Analyst做起。放棄來之不易的高薪水、輕松、穩(wěn)定的崗位去換一個看起來比較有前途前臺小弟工作，你愿不愿意呢？結果是很多人拿著CFA的證書，卻一直留在了后臺。我說這個現(xiàn)象的目的就是想告訴大家：決定考CFA之前，時間成本，職業(yè)發(fā)展是個不得不考慮的問題。
　　5薪資水平
　　對投資行業(yè)薪酬狀況的調查表明，雇主愿意提供高額獎金給擁有CFA特許資格認證的投資專業(yè)人士。在擁有10年或以上工作經(jīng)驗的人中，擁有CFA認證的人比沒有獲得該認證的人收入多24%(中位數(shù)在24.8萬美元到20萬美元之間)。如果不考慮工作經(jīng)驗，薪酬狀況的差距更大，擁有CFA認證的人比沒有該認證的人收入多54%(在18萬美元到11.685萬美元之間)。
　　數(shù)據(jù)表明：CFA持證人在新加坡的年收入約為11.3萬美金，加拿大為10.8萬元，全球平均薪資為17.8萬美元，在美國，CFA持證人比哈佛MBA在平均每年12.8萬元的年薪高出約6萬元。
　　美國CFA持證
　　基本薪水：＄194，000
　　基本薪水加紅利：＄304，000
　　工作10年以上基本薪水加紅利：＄392，000
　　英國CFA持證
　　基本薪水：＄179，000
　　基本薪水加紅利：＄320，000
　　工作10年以上基本薪水加紅利：＄412，000
　　香港CFA持證
　　基本薪水：＄194，000
　　基本薪水加紅利：＄304，000
　　工作10年以上基本薪水加紅利：＄392，000
　　FRM會員，全國平均年薪25萬元人民幣。金融風險管理師的薪資水平屬于比上不足比下有余。同等級別下，平均薪資水平是比不上業(yè)務部門的，但是比IT、財務等后線部門應該是高的。不同公司開出的薪資水平也是大相徑庭，比如合資券商對同樣的人、同樣的崗位可以開出雙倍的薪資，相比國內(nèi)證券公司而言。
　　各家銀行的待遇也不一樣。由于市場化的程度在不斷提高，根據(jù)自身能力，與公司議價的空間也越來越大。貌似基金公司風險管理崗位薪資較證券公司來得低。私募公司的話，差異度就更大了。
　　6總結：CFA vs FRM
　　通過以上對比大家可以明確，對于非風險管理人員，CFA和FRM兩者沒什么可比性，必選CFA無疑。
　　對于風險管理人員，可以優(yōu)先考FRM。畢竟風險管理的內(nèi)容，F(xiàn)RM要遠遠多于CFA，對工作的幫助更大；同時CFA報名費等成本也更高，時間周期太長，而FRM最短可以一次搞定。
　　當然，擁有CFA+FRM雙證人才是華爾街定義的新型金融精英，同時備考CFA，F(xiàn)RM甚至CPA成為國際金融復合型人才，在金融領域傲視群雄！
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