單選題
某公司上年的每股收益為2元,將凈利潤的30%作為股利支付,預(yù)計(jì)從今年開始凈利潤和股利長期保持6%的增長率,該公司的β值為0.8.若同期無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為5%,市場平均收益率為10%,采用市盈率模型計(jì)算的公司股票價(jià)值為()。
A、20.0元
B、20.7元
C、21.2元
D、22.7元
【正確答案】C
【答案解析】本題考核股票價(jià)值的計(jì)算。股權(quán)成本=5%+0.8×(10%-5%)=9%,本期市盈率=股利支付率×(1+增長率)/(股權(quán)成本-增長率)=30%×(1+6%)/(9%-6%)=10.6,公司股票價(jià)值=本期市盈率×本期每股收益=10.6×2=21.2(元/股)。或:內(nèi)在市盈率=股利支付率/(股權(quán)成本-增長率)=30%/(9%-6%)=10,下期每股收益=2×(1+6%)=2.12(元/股),公司股票價(jià)值=內(nèi)在市盈率×下期每股收益=10×2.12=21.2(元/股)。
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