注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試《財(cái)務(wù)成本管理》知識(shí)點(diǎn)：相對(duì)價(jià)值模型的應(yīng)用
相對(duì)價(jià)值模型的應(yīng)用
1、模型選擇1.市盈率模型最適合連續(xù)盈利，并且β值接近于l的企業(yè)。
2.收入乘數(shù)模型主要適用于銷售成本率較低的服務(wù)類企業(yè)，或者銷售成本率趨同的傳統(tǒng)行業(yè)的企業(yè)。
3.市凈率模型主要適用于需要擁有大量資產(chǎn)、凈資產(chǎn)為正值的企業(yè)。
2、可比企業(yè)的選擇選擇一組同業(yè)的上市公司計(jì)算評(píng)價(jià)市價(jià)比率
采用修正的市價(jià)比率：只對(duì)關(guān)鍵的驅(qū)動(dòng)因素修正
3、修正市價(jià)比率修正比率法：先求可比企業(yè)的平均值，再按平均值直接求每股價(jià)值—先平均再修正
估價(jià)平均法：分別求每個(gè)可比企業(yè)的每股價(jià)值，然后將每股價(jià)值平均—先修正再平均
公式修正的市盈率=可比企業(yè)的市盈率/（預(yù)期增長率*100）
目標(biāo)企業(yè)每股價(jià)值=修正的市盈率x目標(biāo)企業(yè)預(yù)期增長率x100x目標(biāo)企業(yè)每股收益
修正的市凈率=可比企業(yè)的市凈率/（預(yù)期股東權(quán)益凈利率*100）
目標(biāo)企業(yè)每股價(jià)值=修正的市凈率x目標(biāo)企業(yè)預(yù)期股東權(quán)益凈利率x100x目標(biāo)企業(yè)每股凈資產(chǎn)
修正的收入乘數(shù)=可比企業(yè)的收入乘數(shù)/（預(yù)期銷售凈利率*100）
目標(biāo)企業(yè)每股價(jià)值=修正的收入乘數(shù)x目標(biāo)企業(yè)預(yù)期銷售凈利率x100x目標(biāo)企業(yè)每股收入
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