2016注冊(cè)會(huì)計(jì)師《財(cái)管》：資本市場(chǎng)效率
一、有效資本市場(chǎng)對(duì)財(cái)務(wù)管理的意義
（1）管理者不能通過(guò)改變會(huì)計(jì)方法提升股票價(jià)值；（2）管理者不能通過(guò)金融投機(jī)獲利；（3）關(guān)注自己公司的股價(jià)是有益的。
二、有效市場(chǎng)效率的區(qū)分
項(xiàng)目 | 相關(guān)說(shuō)明 |
弱式有效市場(chǎng) | （1）在弱式有效的證券市場(chǎng)上，股價(jià)只反映歷史信息； （2）在弱式有效的證券市場(chǎng)上，投資者也可能獲取一定的收益； （3）驗(yàn)證弱式有效的方法是考察股價(jià)是否隨機(jī)變動(dòng)，不受歷史價(jià)格的影響 |
半強(qiáng)式有效市場(chǎng) | （1）在半強(qiáng)式有效市場(chǎng)上，股價(jià)不僅能反映歷史信息，還能反映所有的公開(kāi)信息； （2）檢驗(yàn)半強(qiáng)式有效市場(chǎng)的主要方法是“事件研究”和“共同基金表現(xiàn)研究” |
強(qiáng)式有效市場(chǎng) | （1）在強(qiáng)式有效市場(chǎng)上，股價(jià)不僅能反映歷史的和公開(kāi)的信息，還能反映內(nèi)部信息； （2）對(duì)強(qiáng)式有效市場(chǎng)的檢驗(yàn)，主要考察“內(nèi)幕信息獲得者”參與交易時(shí)能否獲得超常盈利； （3）在強(qiáng)式有效市場(chǎng)上，對(duì)于投資人來(lái)說(shuō)，內(nèi)幕消息無(wú)用 |
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