2016注冊會計師《財管》：資本市場效率
一、有效資本市場對財務管理的意義
（1）管理者不能通過改變會計方法提升股票價值；（2）管理者不能通過金融投機獲利；（3）關注自己公司的股價是有益的。
二、有效市場效率的區(qū)分
項目 | 相關說明 |
弱式有效市場 | （1）在弱式有效的證券市場上，股價只反映歷史信息； （2）在弱式有效的證券市場上，投資者也可能獲取一定的收益； （3）驗證弱式有效的方法是考察股價是否隨機變動，不受歷史價格的影響 |
半強式有效市場 | （1）在半強式有效市場上，股價不僅能反映歷史信息，還能反映所有的公開信息； （2）檢驗半強式有效市場的主要方法是“事件研究”和“共同基金表現(xiàn)研究” |
強式有效市場 | （1）在強式有效市場上，股價不僅能反映歷史的和公開的信息，還能反映內(nèi)部信息； （2）對強式有效市場的檢驗，主要考察“內(nèi)幕信息獲得者”參與交易時能否獲得超常盈利； （3）在強式有效市場上，對于投資人來說，內(nèi)幕消息無用 |
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