除了公司債以外，企業(yè)還希望運用可轉債，尤其是分離交易可轉債來擴大融資規(guī)模，后者由于具備利用權證二次融資的便利，尤其得到寶鋼、中國船舶等大型冶煉、機械制造類企業(yè)的青睞。寶鋼股份董秘陳纓在日前推介公司100億元分離交易可轉換債券時解釋了公司的初衷，“近期國家的貸款利率水平大幅上升，不斷提升的融資成本增加了公司的利息負擔，選擇利率較低、期限較長的分離交易可轉債可以優(yōu)化公司的債務結構。同時，該債券兼具股票和債券的特性，可以得到投資者和融資方的廣泛認可。”
據本報信息數(shù)據中心統(tǒng)計，2008年上半年，共有14家上市公司發(fā)行可轉債，募集資金600.55億元，占當期融資總額的比重上升至25.44％。與之相比，2007年上半年，僅有6家上市公司發(fā)行可轉債，募集資金113.28億元，占所有融資總額的比重僅僅5.82％。因此，2008年的可轉債，不僅發(fā)行公司數(shù)量翻倍，募集資金總額也增長了4.3倍。目前，又有葛洲壩發(fā)行了分離交易可轉債，總額13.9億元。此外，中國船舶公司董事會也于日前剛剛通過“發(fā)行分離交易可轉換公司債券”的預案，其中債券部分擬募集不超過37億元，權證部分擬募集不超過37億元。
一位市場研究員昨天告訴記者，之所以大型企業(yè)更青睞分離交易可轉債，或是因為其融資額度更大，因此分兩期融資可以免除“圈錢”之譏。在目前市場承受能力偏弱的情況下，分離交易可轉債在短期內不攤薄公司每股收益的特點，可以避免融資行為對市場產生較大負面影響。權證如在到期時被行權，公司的股本雖會相應擴大，但由于部分投資項目已開始產生效益，公司業(yè)績被攤薄的壓力將會大幅減輕。此外，由于當前市場整體偏弱，債券所帶來的認購權證，可使投資者規(guī)避目前的投資風險，在將來有機會獲得藍籌公司成長及資本市場好轉帶來的機會。
進入7月，房地產企業(yè)公司債發(fā)行提速，先后有新湖中寶、保利地產、北辰實業(yè)發(fā)行公司債，總額為74億元，占上半年所有公司債總額的64%，而萬科的59億元公司債則還在上市等待中。
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