6.某公司目前面臨一個(gè)投資機(jī)會，該項(xiàng)目所在行業(yè)競爭激烈，如果經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅速并且該項(xiàng)目搞得好，取得較大市場占有率，利潤會很大，否則利潤很小甚至虧本。假設(shè)未來的經(jīng)濟(jì)情況只有3種：繁榮、正常、衰退，出現(xiàn)的概率分別為0.2、0.5、0.3，預(yù)計(jì)收益率分別為100%、20%、－70%，則下列各項(xiàng)不正確的是（?。?。
A.該項(xiàng)目預(yù)期收益率為9%
B.該項(xiàng)目方差為0.3589
C.該項(xiàng)目標(biāo)準(zhǔn)差為59.9%
D.該項(xiàng)目變化系數(shù)為3.99
【正確答案】：D
【答案解析】預(yù)期收益率＝100%×0.2＋20%×0.5－70%×0.3＝9%；方差＝（100%－9%）2×0.2＋（20%－9%）2×0.5＋（－70%－9%）2×0.3＝0.3589；標(biāo)準(zhǔn)差＝0.35891/2＝59.9%；變化系數(shù)＝59.9%/9%＝6.66。
7.關(guān)于投資組合的風(fēng)險(xiǎn)，下列說法不正確的是（?。?。
A.相關(guān)系數(shù)越大，兩種證券構(gòu)成的投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差越大
B.證券組合的標(biāo)準(zhǔn)差不僅取決于單個(gè)證券的標(biāo)準(zhǔn)差，還取決于證券之間的協(xié)方差
C.充分投資組合的風(fēng)險(xiǎn)，只受證券之間協(xié)方差的影響，而與各證券本身的方差無關(guān)
D.投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差大于組合中各證券的*5標(biāo)準(zhǔn)差
【正確答案】：D
【答案解析】投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差小于等于各證券標(biāo)準(zhǔn)差的加權(quán)平均數(shù)，不會大于組合中各證券的*5標(biāo)準(zhǔn)差。
8.某公司擬于2012年5月1日發(fā)行面值為1000元、票面利率為10%的債券，每半年支付一次利息，5年后到期，同等風(fēng)險(xiǎn)投資的必要報(bào)酬率為8%，則債券價(jià)值是（ ）元。
A.1079.87
B.1081.15
C.1016.12
D.1086.15
【正確答案】：B
【答案解析】債券價(jià)值＝1000×5%×（P/A，4%，10）＋1000×（P/F，4%，10）＝1081.15（元）。
9.關(guān)于公司的資本成本和投資項(xiàng)目的資本成本，下列說法不正確的是（?。?/div>
A.公司資本成本的高低取決于無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率、經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)
B.投資項(xiàng)目資本成本的高低主要取決于從哪些來源籌資
C.如果公司新的投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)平均風(fēng)險(xiǎn)相同，且不改變公司的資本結(jié)構(gòu)，則項(xiàng)目資本成本等于公司資本成本
D.每個(gè)項(xiàng)目都有自己的資本成本，同一個(gè)公司的各個(gè)項(xiàng)目的資本成本可能是不同的
【正確答案】：B
【答案解析】投資項(xiàng)目資本成本的高低主要取決于資金運(yùn)用于什么樣的項(xiàng)目，而不是從哪些來源籌資。
10.某公司的信用級別為A級。為估計(jì)其稅前債務(wù)成本，收集了目前上市交易的A級公司債3種。三種債券的到期收益率分別為5.36%、5.50%、5.78%，同期的長期政府債券到期收益率分別為4.12%、4.46%、4.58%，當(dāng)期的無風(fēng)險(xiǎn)利率為4.20%，則該公司的稅前債務(wù)成本是（ ）。
A.5.36%
B.5.50%
C.5.78%
D.5.55%
【正確答案】：A
【答案解析】平均風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率＝[（5.36%－4.12%）＋（5.50%－4.46%）＋（5.78%－4.58%）]/3＝1.16%
時(shí)通公司的稅前債務(wù)成本＝4.20%＋1.16%＝5.36%
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