股東因素
　　限制因素
　　說(shuō)明
　　穩(wěn)定的收入和避稅考慮
　　依靠股利維持生活的股東要求支付穩(wěn)定的股利。
　　高股利收入的股東出于避稅考慮，往往反對(duì)發(fā)放較多的股利。
　　防止控制權(quán)稀釋考慮
　　為防止控制權(quán)的稀釋，持有控股權(quán)的股東希望少募集權(quán)益資金，少分股利。
　　公司因素
　　限制因素
　　說(shuō)明
　　盈余的穩(wěn)定性
　　盈余相對(duì)穩(wěn)定的公司有可能支付較高的股利，盈余不穩(wěn)定的公司一般采取低股利政策。
　　公司的流動(dòng)性
　　公司的流動(dòng)性較低時(shí)往往支付較低的股利。
　　舉債能力
　　具有較強(qiáng)的舉債能力的公司往往采取較寬松的股利政策，而舉債能力弱的公司往往采取較緊的股利政策。
　　投資機(jī)會(huì)
　　有良好投資機(jī)會(huì)的公司往往少發(fā)股利，缺乏良好投資機(jī)會(huì)的公司，傾向于支付較高的股利。
　　資本成本
　　保留盈余（不存在籌資費(fèi)用）的資本成本低于發(fā)行新股。從資本成本考慮，如果公司有擴(kuò)大資金的需要，也應(yīng)當(dāng)采取低股利政策。
　　債務(wù)需要
　　具有較高債務(wù)償還需要的公司一般采取低股利政策。