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　　單選題
　　
　　某公司預(yù)計*9年每股股權(quán)現(xiàn)金流量為3元，第2~5年股權(quán)現(xiàn)金流量不變，第6年開始股權(quán)現(xiàn)金流量增長率穩(wěn)定為5%，股權(quán)資本成本一直保持10%不變，計算該公司在目前的股權(quán)價值，如果目前的每股市價為55元，則該企業(yè)股價（?。?/div>
　　
　　A、被高估了
　　
　　B、被低估了
　　
　　C、準(zhǔn)確反映了股權(quán)價值
　　
　　D、以上都有可能
　　
　　【正確答案】A
　　
　　【答案解析】本題考核股權(quán)現(xiàn)金流量模型。每股股權(quán)價值＝3×（P/A，10%，5）＋3×（1＋5%）/（10%－5%）×（P/F，10%，5）＝3×3.7908＋3×（1＋5%）/（10%－5%）×0.6209＝50.49（元/股）。計算出的每股股權(quán)價值低于目前每股股價，因此企業(yè)股價被高估了。

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