聽說很多小伙伴都認為財務(wù)成本管理的題目不難，小編在這里提醒大家，做題目一定要細心，有很多題目都是看似簡單，實際上一做就出錯。債券價值在財務(wù)管理中占有重要的比例，希望小伙伴們認真對待，這樣也能為后面的章節(jié)打好基礎(chǔ)！
　　1、ABC公司以平價購買剛發(fā)行的面值為1000元(5年期、每半年支付利息40元)的債券，該債券按年計算的實際到期收益率為（）。
　　A.4%
　　B.7．84%
　　C.8%
　　D.8．16%
　　【考點】債券價值
　　【難易程度】★★★★★
　　【答案】D
　　【解析】本題的主要考核點是債券的到期收益率的有效年利率與計息期利率的關(guān)系。由于平價發(fā)行的分期付息債券的票面計息期利率等于到期收益率的計息期利率，所以，計息期利率為4%，則有效年利率=(1+8%/2)2—1=8．16%。
　　2、某公司發(fā)行面值為1000元的5年期債券，債券票面利率為10%，半年付息一次，發(fā)行后在二級市場上流通，假設(shè)必要投資報酬率為10%并保持不變，以下說法正確的是（）。
　　A.債券溢價發(fā)行，發(fā)行后債券價值隨到期時間的縮短而逐漸下降，至到期日債券價值等于債券面值
　　B.債券折價發(fā)行，發(fā)行后債券價值隨到期時間的縮短而逐漸上升，至到期日債券價值等于債券面值
　　C.債券按面值發(fā)行，發(fā)行后債券價值一直等于票面價值
　　D.債券按面值發(fā)行，發(fā)行后債券價值在兩個付息日之問呈周期性波動
　　【考點】債券價值
　　【難易程度】★★★★★
　　【答案】D
　　【解析】對于流通債券，債券的價值在兩個付息日之間是呈周期性波動的，其中折價發(fā)行的債券其價值是波動上升，溢價發(fā)行的債券其價值是波動下降，平價發(fā)行的債券其價值的總趨勢是不變的，但在每個付息日之間，越接近付息日，其價值升高。
　　3、如果債券不是分期付息，而是到期時一次還本付息，那么平價發(fā)行債券，其到期收益率（）。
　　A.與票面利率相同
　　B.與票面利率有可能不同
　　C.高于票面利率
　　D.低于票面利率
　　【考點】債券價值
　　【難易程度】★★★★★
　　【答案】A
　　【解析】平價發(fā)行債券，其到期收益率與票面利率相同。
　　/4、某公司2008年7月1日發(fā)行面值為1000元的債券，票面利率為10%，3年到期，每半年付息一次，付息日為6月30日和12月31日，假定2009年7月1日的市場利率為8%，則此時該債券的價值為（）元。
　　A.1000
　　B.1035.63
　　C.800
　　D.1036.30
　　【考點】債券價值
　　【難易程度】★★★★★
　　【答案】D
　　【解析】債券的價值=1000×5%×（P/A，4%，4）+1000×（P/F，4%，4）=50×3.6299+1000×0.8548=1036.30（元）
　　/5、下列有關(guān)債券的說法中，正確的是（）。
　　A.折現(xiàn)率高于債券票面利率時，債券價值高于面值
　　B.對于溢價發(fā)行的平息債券來說，發(fā)行后價值逐漸升高，在付息日由于割息而價值下降，然后又逐漸上升，總的趨勢是波動式下降，債券價值可能低于面值
　　C.如果市場利率不變，按年付息，那么隨著時間向到期日靠近，溢價發(fā)行債券的價值會逐漸下降
　　D.對于到期一次還本付息的債券，隨著到期日的臨近，其價值漸漸接近本利和
　　【考點】債券價值的影響
　　【難易程度】★★★★★
　　【答案】D
　　【解析】折現(xiàn)率高于債券票面利率時，債券的價值低于面值，所以選項A的說法不正確；溢價發(fā)行的債券在發(fā)行后價值逐漸升高，在付息日由于割息而價值下降，然后又逐漸上升，總的趨勢是波動下降，最終等于債券面值。但在溢價發(fā)行的情況下，債券價值不會低于面值，因為每次割息之后的價值最低，而此時相當于重新發(fā)行債券，由于票面利率高于市場利率，所以，一定還是溢價發(fā)行，債券價值仍然高于面值，所以選項B的說法不正確；對于每間隔一段時間支付一次利息的債券而言，如果市場利率不變，隨著時間向到期日靠近，債券價值呈現(xiàn)周期性波動，溢價發(fā)行的債券雖然總的趨勢是下降，但并不是逐漸下降，而是波動性下降。所以選頊C的說法不正確；對于到期一次還本付息的債券，債券價值=本利和×復利現(xiàn)值系數(shù)，隨著到期日的臨近，復利折現(xiàn)期間(指的是距離到期目的期間)越來越短，復利現(xiàn)值系數(shù)逐漸接近1，因此，其價值漸漸接近本利和，選項D的說法正確。
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