近日，新加坡一道為十五六歲學(xué)生設(shè)計(jì)的奧數(shù)題被人放上網(wǎng)，不料惹得西方國(guó)家網(wǎng)民絞盡腦汁爭(zhēng)相答題。許多人驚呼，新加坡孩子竟然要做這么難的數(shù)學(xué)題啊!PS：小編整理了幾道注冊(cè)會(huì)計(jì)師試題，看看是不是比奧數(shù)題簡(jiǎn)單多了，快來試試吧!
（1）債券A和債券B是兩只在同一資本市場(chǎng)上剛發(fā)行的按年付息的平息債券。它們的面值和票面利率均相同，只是到期時(shí)間不同。假設(shè)兩只債券的風(fēng)險(xiǎn)相同，并且等風(fēng)險(xiǎn)投資的必要報(bào)酬率低于票面利率，則（）。
A.償還期限長(zhǎng)的債券價(jià)值低
B.償還期限長(zhǎng)的債券價(jià)值高
C.兩只債券的價(jià)值相同
D.兩只債券的價(jià)值不同，但不能判斷其高低
【考點(diǎn)】債券價(jià)值的計(jì)算
【難易程度】★
【答案】B
【解析】債券價(jià)值=債券未來現(xiàn)金流入的現(xiàn)值，在其他條件相同的情況下，對(duì)于溢價(jià)發(fā)行的債券，期限越長(zhǎng)，債券價(jià)值越大。
（2）某公司2008年7月1日發(fā)行面值為1000元的債券，票面利率為10%，3年到期，每半年付息一次，付息日為6月30日和12月31日，假定2009年7月1日的市場(chǎng)利率為8%，則此時(shí)該債券的價(jià)值為（）元。
A.1000
B.1035．63
C.800
D.1036．30
【考點(diǎn)】債券價(jià)值的計(jì)算
【難易程度】★
【答案】D
【解析】債券的價(jià)值=1000×5%×（P/A，4%，4）+1000×（P/F，4%，4）=50×3．6299+1000×0．8548=1036．30（元）。
?。?）某企業(yè)準(zhǔn)備購(gòu)入A股票，預(yù)計(jì)3年后出售可得2200元，該股票3年中每年可獲現(xiàn)金股利收入200元，預(yù)期報(bào)酬率為10%。該股票的價(jià)值為（）元。
A.2150．24
B.3078．57
C.2552．84
D.3257．68
【考點(diǎn)】股票價(jià)值的計(jì)算
【難易程度】★
【答案】A
【解析】該股票的價(jià)值=200×（P/A，10%，3）+2200×（P/F，10%，3）=2150．24（元）。
?。?）兩支剛發(fā)行的平息債券，面值和票面利率相同，票面利率均高于必要報(bào)酬率，下列說法中正確的有（）。
A.如果兩債券的償還期限和必要報(bào)酬率相同，利息支付頻率高的債券價(jià)值低
B.如果兩債券的償還期限和必要報(bào)酬率相同，利息支付頻率高的債券價(jià)值高
C.如果兩債券的必要報(bào)酬率和利息支付頻率相同，償還期限長(zhǎng)的債券價(jià)值高
D.如果兩債券的必要報(bào)酬率和利息支付頻率相同，償還期限長(zhǎng)的債券價(jià)值低
【考點(diǎn)】債券價(jià)值的計(jì)算
【難易程度】★
【答案】BC
【解析】對(duì)于平息債券，當(dāng)債券的面值和票面利率相同，票面利率高于必要報(bào)酬率，即溢價(jià)發(fā)行的情形下，如果兩債券的償還期限和必要報(bào)酬率相同，利息支付頻率高的債券價(jià)值就高，因此選項(xiàng)B正確，選項(xiàng)A不正確；如果債券的必要報(bào)酬率和利息支付頻率不變，則隨著到期日的臨近（償還期限縮短），債券的價(jià)值逐漸向面值回歸（即降低）；因此選項(xiàng)C正確，選項(xiàng)D不正確。
（5）甲、乙兩種債券，均按1000元面值發(fā)行，均每年支付利息120元。甲債券五年期，乙債券六年期。假設(shè)其他條件相同，下列情形中，正確的有（）。
A.市場(chǎng)利率下降，兩種債券均升值，甲升值的更多
B.市場(chǎng)利率下降，兩種債券均升值，乙升值的更多
C.市場(chǎng)利率上升，兩種債券均貶值，甲貶值的更多
D.市場(chǎng)利率上升，兩種債券均貶值，乙貶值的更多
【考點(diǎn)】債券價(jià)值的計(jì)算
【難易程度】★
【答案】BD
【解析】市場(chǎng)利率與債券價(jià)值的影響是反向變動(dòng)關(guān)系，而且期限越長(zhǎng)，債券價(jià)值受市場(chǎng)利率波動(dòng)的影響越敏感，因此選項(xiàng)B、D正確。
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