第四章 財(cái)務(wù)估價(jià)
*9節(jié) 貨幣的時(shí)間價(jià)值
貨幣時(shí)間價(jià)值的含義
貨幣時(shí)間價(jià)值是指貨幣經(jīng)歷一定時(shí)間的投資和再投資所增加的價(jià)值，也稱為資金的時(shí)間價(jià)值。
貨幣時(shí)間價(jià)值的基本計(jì)算
終值(Future Value) 是現(xiàn)在的一筆錢或一系列支付款項(xiàng)按給定 的利息率計(jì)算所得到的在某個(gè)未來時(shí)間點(diǎn)的價(jià)值。
現(xiàn)值(Present Value )是未來的一筆錢或一系列支付款項(xiàng)按給定的利息率計(jì)算所得到的現(xiàn)在的價(jià)值。
利息的兩種計(jì)算方法
單利計(jì)息：只對(duì)本金計(jì)算利息，各期利息相等。
復(fù)利計(jì)息：既對(duì)本金計(jì)算利息，也對(duì)前期的利息計(jì)算利息，各期利息不同。
(一)一次性款項(xiàng)
1.復(fù)利終值
2.復(fù)利現(xiàn)值
(二)年金
1.年金的含義：等額、定期的系列收付款項(xiàng)。
2.年金的種類
普通年金：從*9期開始每期期末收款、付款的年金。
預(yù)付年金：從*9期開始每期期初收款、付款的年金。
遞延年金：在第二期或第二期以后收付的年金。
永續(xù)年金：無限期的普通年金。
(三)普通年金的終值與現(xiàn)值
1.普通年金終值
2.普通年金現(xiàn)值
(四)其他年金
1.預(yù)付年金終值和現(xiàn)值的計(jì)算
2.遞延年金
(1)遞延年金終值
【結(jié)論】遞延年金終值只與連續(xù)收支期(n)有關(guān)，與遞延期(m)無關(guān)。
F遞=A×(F/A,i,n)
(2)遞延年金現(xiàn)值
方法1：兩次折現(xiàn)。
遞延年金現(xiàn)值P= A×(P/A, i, n)×(P/F, i, m)
遞延期m(*9次有收支的前一期)，連續(xù)收支期n
方法2：先加上后減去。
遞延年金現(xiàn)值P=A×(P/A，i，m+n)-A×(P/A，i，m)
3.永續(xù)年金
(1)終值：沒有
(2)現(xiàn)值
