治理通貨緊縮的財政對策

　　1998年以來，我國出現(xiàn)了明顯的通貨緊縮跡象，而且隨著時間的推移，這種跡象日漸顯現(xiàn)，成了影響經(jīng)濟增長的一個重要制約因素，也是國內(nèi)外普遍關注的一個熱點問題。對通貨緊縮的性質、程度和成因，我國理論界雖有不盡相同的觀點與看法，但在認真對待通貨緊縮現(xiàn)象，積極解決通貨緊縮的不利影響等問題上，卻有著共同的認識和緊迫感。

　　無論是從世界各國治理通貨緊縮的歷史經(jīng)驗，還是從我國當前面臨的突出矛盾來看，緩解和消除通貨緊縮的措施，既要從相關體制改革、制度創(chuàng)新、結構調整等方面入手，以解決社會經(jīng)濟生活中的深層次障礙，又要適時調整政策內(nèi)容，特別是加大相機抉擇的財政——貨幣政策的調節(jié)力度，以收到明顯的政策調控效果。
 

　　一、調整財政投資政策的內(nèi)容和方向，盡可能放大財政投資政策的即期擴張效應及中長期的維持與推動效應。

　　正如買方市場條件下的需求不足，將是今后我國經(jīng)濟生活中的一種“常態(tài)”，是一項長期的戰(zhàn)略性任務一樣，當前的政府（財政）投資拉動政策，是在我國特定條件下采取的一種特殊舉措，不可能長此下去。它的主要作用在于“拉動”和“帶動”，而不可能是包辦或替代——對民間投資的替代。因此，如何放大財政投資政策的即期乘數(shù)效應，并為中長期投資需求的增長奠定基礎，就成了衡量積極財政政策功效的一個重要標志，也是有利于化解通貨緊縮矛盾的一個重要因素。為此，必須適時調整擴張性財政投資政策的方向和內(nèi)容。從我國目前的實際情況看，這方面可供考慮的舉措主要有三：

　　——適當縮小國家財政對公共基礎設施的直接（全額）投資規(guī)模，抽出部分財政投資資金，通過財政貼息、財政參股、財政擔保等多種途徑，以吸納、帶動社會資金參與公共基礎設施建設。這樣做，一則可收到放大財政政策“乘數(shù)效應”之利；二則可把近期的基礎設施建設保持在必要而合理的規(guī)模上；三則還可為國家財政直接投資規(guī)模的逐步縮減，以及積極財政政策的擇機轉型創(chuàng)造條件。

　　——調整財政投資方向。去年實施的積極財政政策，將增發(fā)的1000億元國債以及與之配套的1000億元信貸資金，主要投向了基礎設施建設，這對推動當年和近期的經(jīng)濟增長，無疑起了明顯的拉動作用。但從中長期來看，過分強調不搞加工工業(yè)，特別是不投入技術裝備工業(yè)和技術改造的做法，將對后續(xù)的經(jīng)濟增長帶來不利影響。因此，為了把財政政策的短期和中長期效應有機結合起來，須對財政投資方向進行適時調整。即除了繼續(xù)進行國家重點基礎設施建設之外，還應有選擇地對國有大中型企業(yè)的技術改造和產(chǎn)業(yè)升級，對關乎工業(yè)和國民經(jīng)濟現(xiàn)代化的加工工業(yè)，特別是技術裝備工業(yè)，以及高科技產(chǎn)業(yè)的投資需求，予以更大的財政支持。其中包括通過實行結構性的稅收減免、投資抵免、加速折舊等政策措施，以定向支持企業(yè)的科技進步，促進那些具有旺盛活力與關聯(lián)、帶動效應的高科技產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，并通過基礎性的技術裝備工業(yè)的升級換代，為提高國民經(jīng)濟的整體素質和市場競爭力，沖出由于實體經(jīng)濟不發(fā)達和低水平所造成的市場疲軟、需求約束和通貨緊縮陷阱而創(chuàng)造條件。這樣做，不僅符合我國結構調整、產(chǎn)業(yè)升級和經(jīng)濟增長方式轉變的根本方向，而且是緩解乃至消除通貨緊縮壓力的一項治本之策。

　　——發(fā)行專項建設國債，一方面減輕國家財政的債務壓力，提高投資效果，同時可收到更好更大的政策擴張效應。所謂專項建設國債，簡而言之，就是將此類國債的發(fā)行，以及項目投資、項目經(jīng)營和還本付息等活動，建立在運用這些國債所形成的資產(chǎn)及其收益上，并最終以（國有）資產(chǎn)轉讓和經(jīng)營收益，作為還本付息的財產(chǎn)基礎和資金來源。這種做法，能收到刺激經(jīng)濟、減少財政債務負擔、提高投資的資本化（資本金）程度、增加國有資產(chǎn)比重和控制力、優(yōu)化經(jīng)濟和產(chǎn)業(yè)產(chǎn)品結構等多重功效。事實上，除了某些所謂“純公共產(chǎn)品”之外，現(xiàn)有的許多財政性投資對象（如公路、鐵路、機場等），都可考慮和試行這種投資形式。60年代中期到70年代中期，日本政府就發(fā)行了大量的專項建設國債，用于滿足某些公共事業(yè)、公共工程和大型項目的貸款需要，收到較好的效果。
 

　　二、采取積極措施，加大財政政策直接啟動消費需求的力度。

　　去年實施的積極財政政策，對投資需求起了明顯的拉動作用，但對最終消費需求的提升作用還有待加強。在傳統(tǒng)的計劃經(jīng)濟——賣方市場——短缺經(jīng)濟條件下，我們一直習慣于把刺激經(jīng)濟的重點放在投資和生產(chǎn)上，亦即放在增加產(chǎn)品供給上，因為供給的“短邊”約束始終是矛盾的主要方面。然而，在買方市場已初步形成的條件下，需要刺激的重點則是消費需求，有效需求是制約國民經(jīng)濟發(fā)展的主要方面。從一定意義上講，刺激投資和生產(chǎn)固然也是在提供需求，但這只是中間需求，它究竟能對經(jīng)濟增長發(fā)揮多大的作用，究竟能否提高經(jīng)濟效率，則取決于最終需求的狀況。正是有鑒于此，近期就應適時加大直接啟動我國消費需求的財政政策力度。

　　從我國的實際情況看，這方面的突出矛盾，就是廣大干部職工的低收入、高支出預期，已成了擴大即期和中遠期消費需求的一個嚴重障礙。理論和國內(nèi)外的實踐都充分表明，穩(wěn)定人們的收支預期，尤其是增加對低收入者的補貼，不僅是在經(jīng)濟緊縮期保持社會穩(wěn)定、促進社會公平的客觀需要，而且其直接轉化為即期消費需求的比例也*6、最快；定向增加對國家工薪階層的住房補貼，不僅可以緩解現(xiàn)行低工資與住房貨幣化的尖銳矛盾，而且是使建筑業(yè)成為支柱產(chǎn)業(yè)的一個重要推力；社會保障制度的盡快建立，則是消除目前大多數(shù)人消費后顧之憂，消費心理不確定性的一個關鍵性因素。

　　然而，無論是改革收入分配體制，還是加快建立和健全社會保障制度的步伐，都需要國家財政投入大量資金。在國家財政長期緊張的情況下，如何籌措這些資金，就成了舉國上下普遍關注的問題，也是進行收入分配體制改革的難點和焦點。從當前我國的現(xiàn)實出發(fā)，滿足上述需要的籌資對策有：