真題演練：09年注會《公司戰(zhàn)略》試題及答案3

假定目前市場利率約為4％。
要求：
(1)評價乙公司市場風險的主要來源(假設不存在可用于對負債套期保值的抵銷資產)。
(2)當人民幣對美元和歐元均貶值9％時，計算乙公司因負債所面臨的交易風險。
【答案】
（1）乙公司市場風險的主要來源：
1）利率風險，指因利率提高或降低而聲生預期之外損失的風險。
2)匯率風險，匯率風險或貨幣風險是由匯率變動的可能性，以及一種貨幣對另一種貨幣的價值發(fā)生變動的可能性導致的。
（2）本金產生的交易風險：146×9%＝13.14（百萬元），
浮動利率負債的利息部分產生的交易風險：[38×（1+9%）×4%-38×5.03%]＋[60×（1+9%）×4%-60×7.53%] ＝-2.1566（百萬元），
固定利率負債的利息產生的交易風險：2×9%×4%＋46×9%×4%＝0.1728（百萬元），
所以總風險為13.14＋（-2.1566）＋0.1728＝11.1562（百萬元）。

4． 甲公司為一家擬上市的醫(yī)藥生產公司，該公司董事會目前正在審查公司的內部控制系統(tǒng)。甲公司管理層一直致力于實現最高水平的內部控制，以使股東對公司的管理 層更加有信心，同時提高甲公司的社會信譽。但是最近甲公司的信譽由于內部出現的事件而受到了負面影響。事件的起因是，一種口服藥的部分批次所包含的菌群和 菌落超出了相關藥品安全標準的規(guī)定，藥品生產質量檢驗部的一名員工對外進行了披露。該員工曾就此問題向其所在部門的[*{a}*]進行反映，但并未得到任何答復，遂 向媒體投訴。在接受媒體采訪時，該員工指出，甲公司一向缺乏嚴謹的工作作風，此次漠視藥品安全標準規(guī)定只是公司對待類似問題的一個例子。
要求：
(1)根據我國最近制定的相關內部控制原則，說明甲公司的內部控制系統(tǒng)有哪些地方不符合相關內控原則的要求。
(2)確定甲公司目前遭受風險的類型，并評價這些風險對公司可能造成的影響。
【答案】

（1）根據我國最近制定的相關內部控制原則，可以判斷，該公司的內部控制系統(tǒng)在以下幾個方面不符合相關規(guī)定： 第 一，控制環(huán)境?？刂骗h(huán)境是其他內部控制因素的根基，主要包括人員的道德觀和勝任能力、董事會提供的指示和管理的效率。該公司在生產經營的過程中，出現了一 種口服藥的部分批次所包含的菌群和菌落超出了相關藥品安全標準的規(guī)定，而且根據投訴員工的說法，公司一向缺乏嚴謹的工作作風，此次漠視藥品安全標準規(guī)定只 是公司對待類似問題的一個例子，說明該公司某些員工，特別是管理層的人員缺乏基本的道德觀和誠信觀。同時，在藥品生產質量檢驗部的一名員工向其所在部門的 [*{a}*]反映這一問題時，未得到任何答復，也反映出該公司管理效率的低下。 第二，風險評估，公司對藥品出現問題給企業(yè)帶來的風險重視不夠，未能主動對其采取措施，造成員工向媒體投訴，使公司遭受損失。 第 三，信息與溝通，有效的溝通應當在企業(yè)內部以全方位的方式進行，包括管理者與普通員工的溝通，也包括企業(yè)與外部各方的有效溝通。該公司員工在發(fā)現問題后向 其所在部門的[*{a}*]進行反映，但并未得到任何答復，說明內部溝通出現了問題。同時，該員工在沒有得到答復的情況下，向外部媒體投訴，表明該公司對外溝通的渠 道也存在問題。 （2）根據材料可知，甲公司目前面臨的風險主要包括： 第一、法律/合規(guī)風險，該公司一種口服藥的部分批次所包含的菌群和菌落超出了相關藥品安全標準的規(guī)定。 第二、操作風險，該公司因不充分的或失靈的內部程序、缺乏職業(yè)道德而給企業(yè)帶來風險。
第三、聲譽風險，由于產品不符合相關藥品安全標準的規(guī)定，再加上該名員工在接受媒體采訪時指出，甲公司一向缺乏嚴謹的工作作風，此次漠視藥品安全標準規(guī)定只是公司對待類似問題的一個例子，會對該公司聲譽帶來嚴重的長期影響。
（2）甲公司目前遭受的是操作風險。
操作風險是指企業(yè)在進行基本的操作時經受的風險。例如，人員、程序、技術及對外部的依賴而發(fā)生損失的可能。換句話說，操作風險是指因不充分的或失靈的內部程序、人員和系統(tǒng)或者外部事件而發(fā)生損失的風險。
操作風險主要來源于： 缺乏規(guī)定程序；雇員缺乏培訓；疏忽；設備及軟件維護不足或已報廢；缺乏職業(yè)道德和舞弊意識；不妥善的外包安排
企業(yè)應該采取以下措施應對操作風險：設立流程、程序和政策；在公司內實施正式的內部控制系統(tǒng)；錯誤和欺詐；雇員培訓和管理；技術和系統(tǒng)；外包安排。

四、綜合題(本題型共1題，30分。在答題卷上解答，答在試題卷上無效。)
1．人和實業(yè)集團股份有限公司(以下簡稱“人和公司”)是一家在國內上市的大型多元化投資公司。人和公司實力雄厚，資金充裕。其全資擁有的人生地產代理有限公司(以下簡稱“人生公司”)是全國最大的連鎖經營地產代理中介機構。
人生公司在每個省分別設立分公司，統(tǒng)管該省內各支公司的業(yè)務。各省分公司經營管理相對獨立，管理層擁有較大的決策自主權力。各省分公司每年將全省利潤的30％上交人生公司總部，以換取在省內[*{7}*]使用人生品牌的權利，以及人生公司總部提供的各種行政、推廣、培訓等支援服務，余下的70％利潤由省分公司的管理層享有。
  人 生公司地產代理中介傭金的年收入為全國第一，代理人數量及營業(yè)點數量也是全國第一。除個人消費者的地產買賣交易外，人生公司擁有較為龐大的商業(yè)地產投資機 構客戶群。與個人消費者相比，投資機構客戶愿意支付更高百分比的傭金，但對人生公司所提供的全國性中介服務，以及代理人員的個人素質均有嚴格的要求，這是 普通地產代理公司很難滿足的。人生公司對投資機構客戶的傭金收入毛利率較高，盡管對投資機構客戶的收費總額約占人生公司傭金年收入的30％，但其產生的利潤占人生公司的利潤卻高達60％以上。通常，人生公司各省分公司均會相互推介投資機構客戶。
隨著國家西部開發(fā)戰(zhàn)略的實施，西部A省甲市在旅游、金融及高科技等產業(yè)方面發(fā)展迅速，使甲市成為新興發(fā)展的龍頭城市。由于全國的房地產業(yè)務正處于行業(yè)周期的高峰，加上甲市的特殊因素，甲市房地產市場高速發(fā)展。全國各省的地產投資機構亦紛紛涌入甲市收購該市的房地產。
人生公司的收入是業(yè)內的全國第一，但其主要業(yè)務和收入集中于北京、上海、浙江、廣東等經濟發(fā)達省份。人生公司在A省的分公司，特別是甲市的支公司在人數及營業(yè)點數量上均落后于甲市的幾家本地代理中介公司。這些本地代理公司為當地人創(chuàng)設，熟悉甲市情況，具有豐富的甲市人脈關系，而且收費較低，但服務質量遠低于人生公司。
人生公司A省分公司為十年前由現在的管理人員共同設立。十年來A省分公司的業(yè)務量穩(wěn)定增長，利潤率始終維持在較高水平，管理層亦獲得了較為滿意的個人收入。但該分公司在甲市的業(yè)務量及收入總額尚不及幾家本地代理公司。該分公司管理層的多數人員在未來三至五年間將會陸續(xù)退休。
人和公司給人生公司制定的企業(yè)目標是保持市場[*{9}*]地位。為了達到目標，人生公司管理層預計公司收入的年增長率必須維持在20％以上。由于各主要省市的業(yè)務增長率已處于較低水平，人生公司管理層認為A省特別是甲市將是能否達標的一個重要決定因素。
另外，人生公司管理層注意到，近月來各省分公司均陸續(xù)收到主要投資機構客戶對人生公司A省分公司的服務投訴，而且投訴的頻率正在上升中。其他各省分公司亦表示擔心各自的機構客戶的地產業(yè)務正在加快向A省傾斜，影響其他各省分公司的收入及利潤。
基于A省的戰(zhàn)略重要性，人生公司管理層決定對A省分公司的業(yè)務隋況及未來發(fā)展作出較深入的研究分析，以制定與A省有關的業(yè)務發(fā)展戰(zhàn)略。
要求：
(1)編制SWOT圖表，針對A省的最新情況，分析人生公司業(yè)務的優(yōu)勢、劣勢、機會和威脅。
(2)利用SWOT分析的結果，簡要分析甲市的產業(yè)發(fā)展對人生公司全國業(yè)務經營的影響，以及由此產生的人生公司總部、各省分公司及A省分公司管理層之間的矛盾。
(3)公司的總體戰(zhàn)略一般可分為成長型、穩(wěn)定型以及收縮型戰(zhàn)略。試簡述各類戰(zhàn)略的特點，分析人生公司在全國層次適宜選擇哪種戰(zhàn)略，若該種戰(zhàn)略可進一步細分，應進一步細分。假設A省分公司可以選擇符合自身需要的省分公司層次的總體戰(zhàn)略，分析說明A省分公司所選戰(zhàn)略會否與人生公司在全國層次所選的戰(zhàn)略一致。
#p#副標題#e#
(4)制定一套可以化解人生公司總部、各省分公司以及A省分公司管理層的矛盾，并且可以為人生公司總部達成人和公司下達的企業(yè)目標的方案，并簡要說明該方案的主要風險。

【答案】

（1） 優(yōu)勢：母公司人和公司是一家在國內上市的大型多元化投資公司，實力雄厚，資金充裕；人生公司是全國最大的連鎖經營地產代理中介機構，代理中介傭金的年收入 為全國第一，代理人數量及營業(yè)點數量也是全國第一，擁有較為龐大的商業(yè)地產投資機構客戶群，利潤率高；能夠為投資機構客戶提供全國性中介服務，代理人員的 個人素質和服務質量高；各省分公司經營管理相對獨立，管理層擁有較大的決策自主權力，能夠適應當地市場的特點。
劣勢：人生公司的主要業(yè)務和收入集中于北京、上海、浙江、廣東等經濟發(fā)達省份，在A省的分公司，特別是甲市的支公司在人數及營業(yè)點數量上均落后于甲市的幾家本地代理中介公司；該分公司管理層的多數人員在未來三至五年間將會陸續(xù)退休，造成員工銜接問題；主要投資機構客戶對人生公司A省分公司的服務投訴不斷增加。
機會：隨著國家西部開發(fā)戰(zhàn)略的實施，西部A省甲市在旅游、金融及高科技等產業(yè)方面發(fā)展迅速，使甲市成為新興發(fā)展的龍頭城市。由于全國的房地產業(yè)務正處于行業(yè)周期的高峰，加上甲市的特殊因素，甲市房地產市場，高速發(fā)展。全國各省的地產投資機構紛紛涌入甲市收購該市的房地產，市場在不斷擴大。
威脅：A省甲市存在若干家本地代理公司，均為當地人創(chuàng)設，熟悉甲市情況，具有豐富的甲市人脈關系，而且收費較低，面臨的競爭壓力比較大；
（2）根據案例材料及SWOT分析可知，A省 甲市在旅游、金融及高科技等產業(yè)方面發(fā)展迅速，使甲市成為新興發(fā)展的龍頭城市。同時由于全國的房地產業(yè)務正處于行業(yè)周期的高峰，加上甲市的特殊因素，使得 甲市房地產市場高速發(fā)展，全國各省的地產投資機構開始紛紛涌入甲市收購該市的房地產，這對于人生公司是一個非常好的發(fā)展機會，通過A省分公司的努力，充分發(fā)揮及自身服務質量高，全國第一的品牌優(yōu)勢，可以有效幫助人生公司整體業(yè)績的提升。
但由于人生公司在該市面臨當地幾家代理公司的競爭壓力，相比之下，無論是業(yè)務量，還是當地的人脈關系都處于劣勢地位，使得人生公司面臨很大的競爭威脅。而且人生公司A省分公司在開展業(yè)務的過程中，由于忽視服務質量，造成投訴率上升，必然對人生公司全國性品牌信譽及經營帶來影響，使人生公司總部不滿。
同時，隨著各省的地產投資機構將業(yè)務向A省傾斜，必然會影響人生公司其他各省分公司的收入和利潤，造成這些分公司的業(yè)績下降，使得人生公司業(yè)績出現不平衡的現象。由于人生公司實行的是各省分公司每年將全省利潤的30％上交，以換取在省內[*{7}*]使用人生品牌的權利，以及人生公司總部提供的各種行政、推廣、培訓等支援服務，余下的70％利潤由省分公司的管理層享有的管理方法，這種業(yè)績的不平衡容易導致公司其他分公司管理層收入下降，公司內部出現矛盾，不利于公司整體發(fā)展。
（3） 企業(yè)總體戰(zhàn)略可以劃分為三種類型：成長型戰(zhàn)略、穩(wěn)定型戰(zhàn)略和收縮型戰(zhàn)略。成長型戰(zhàn)略是以發(fā)展壯大企業(yè)為基本導向，致力于使企業(yè)在產銷規(guī)模、資產、利潤或新 產品開發(fā)等某一方面或某幾方面獲得增長的戰(zhàn)略。成長型戰(zhàn)略是最為普遍采用的戰(zhàn)略。穩(wěn)定型戰(zhàn)略，又稱為防御型戰(zhàn)略、維持型戰(zhàn)略。即企業(yè)在戰(zhàn)略方向上沒有重大 改變，在業(yè)務領域、市場地位和產銷規(guī)模等方面基本保持現有狀況，以安全經營為宗旨的戰(zhàn)略。穩(wěn)定型戰(zhàn)略有利于降低企業(yè)實施新戰(zhàn)略的經營風險，減少資源重新配 置的成本，為企業(yè)創(chuàng)造一個加強內部管理和調整生產經營秩序的修整期，并有助于防止企業(yè)過快發(fā)展。較適宜在短期內運用，長期實施則存在較大風險。收縮型戰(zhàn) 略，也稱為撤退型戰(zhàn)略，是指企業(yè)因經營狀況惡化而采取的縮小生產規(guī)模 或取消某些業(yè)務的戰(zhàn)略。收縮型戰(zhàn)略的目標側重于改善企業(yè)的現金流量，因此，一般都采用嚴格控制各項費用等方式渡過危機，也是一種帶有過渡性質的臨時戰(zhàn)略。
人 生公司從全國層次上應該選擇成長戰(zhàn)略中的市場開發(fā)戰(zhàn)略。由于國家實施西部開發(fā)戰(zhàn)略，再加上全國的房地產業(yè)務正處于行業(yè)周期的高峰，因此人生公司在全國層次 上應選擇成長型戰(zhàn)略。成長型戰(zhàn)略具體包括密集成長型戰(zhàn)略、一體化戰(zhàn)略和多元化戰(zhàn)略，而密集型戰(zhàn)略又可分為市場滲透、產品開發(fā)和市場開發(fā)。根據人生公司面臨 的現狀，認為人生公司從全國層次上應該選擇成長戰(zhàn)略中的市場開發(fā)戰(zhàn)略。即保持原有的業(yè)務，充分利用國家西部大開發(fā)的契機，進軍西部地區(qū)。
如果A省分公司可以選擇符合自身需要的省分公司層次的總體戰(zhàn)略，其所選擇的戰(zhàn)略與人生公司在全國層次所選的戰(zhàn)略應該不一致，應選擇成長戰(zhàn)略中的產品開發(fā)。分析如下：由于全國各省的地產投資機構開始向西部進軍，人生公司機構客戶的地產業(yè)務正在加快向A省傾斜，A省分公司面臨的是一個正在迅速擴大的市場，但同時面臨當地代理公司的激烈競爭壓力，在這種情況下，A省分公司應該立足于本省市場，充分利用市場擴大的機會，不斷創(chuàng)新，開發(fā)新的業(yè)務種類，提升服務質量，以此來吸引機構客戶，在競爭中占據主動地位。
（4）①加強市場調研，針對A省，尤其是甲市的市場狀況進行全面市場調研，從宏觀經濟政策走向、市場競爭格局、市場競爭對手經營策略等各方面進行信息搜集與分析，為決策打好基礎。
②招聘符合要求的高素質員工，提升員工整體水平。并解決創(chuàng)業(yè)員工近幾年逐漸退休的狀況，使企業(yè)后繼有人。
③建立規(guī)范的服務流程，并加強員工培訓，使所有員工知曉并熟練應用這一標準服務流程，提升服務質量，使客戶投訴率下降，維持企業(yè)品牌信譽，緩解人生公司總部與A省分公司管理層的矛盾；
④改變現有利潤分層的模式。在原有的模式下，各分公司將30%上交，70%自留，使得各分公司管理層的收入完全與業(yè)績掛鉤，當市場情況發(fā)生變化時，容易產生問題。現在可以將各省分公司管理層的收入改為一部分固定，一部分與業(yè)績掛鉤的模式，從而在一定程度上解決各省分公司與A省分公司的矛盾。
⑤加強企業(yè)營銷攻勢，積極開展公共關系活動能夠，提升企業(yè)在當地的人脈關系。
該方案存在的風險主要體現為操作風險：進行市場調研時信息不準確；企業(yè)建立了標準的服務流程，但員工在實施過程中可能存在犯錯誤或欺詐，由此產生操作風險。