預(yù)期收益是什么？預(yù)期收益也稱為期望收益，是指如果沒有意外事件發(fā)生時根據(jù)已知信息所預(yù)測能得到的收益。通常未來的資產(chǎn)收益是不確定的。不確定的收益可以用多種可能的取值及其對應(yīng)的概率來表示，這兩者的加權(quán)平均，即數(shù)學(xué)期望值，就是資產(chǎn)的預(yù)期收益。
預(yù)期收益
在投資理財中，預(yù)期收益的重要性，怎么強調(diào)都不為過。它是進(jìn)行投資決策的關(guān)鍵，輸入變量計算。不對它做出估計，什么買賣決策、投資組合一切都免談。它不僅對投資者重要，對于公司管理者來說，也同樣重要，因為公司股票的預(yù)期收益是影響公司資本成本的主要因素，關(guān)系到公司將來選擇什么樣的投資項目。
評估企業(yè)預(yù)期收益通常分三步來進(jìn)行：
第一，對企業(yè)收益狀況和趨勢作基本判斷，確定主要影響因素；
第二，預(yù)期收益，研究發(fā)生作用的各主要因素在發(fā)展變化；
第三．中長期趨勢預(yù)測，主要考慮影響中長期穩(wěn)定收益的各種因素。
預(yù)期的基礎(chǔ)
技術(shù)資產(chǎn)評估所依據(jù)的預(yù)期收益，既不是收益現(xiàn)狀，也不是轉(zhuǎn)讓后的實際收益，而是由技術(shù)資產(chǎn)現(xiàn)狀所決定，預(yù)期在未來正常經(jīng)營中的可產(chǎn)生的收益。包含三層含義：對收益的預(yù)期必須以現(xiàn)實的情況為出發(fā)點；對于影響技術(shù)資產(chǎn)收益的新發(fā)生因素不得納入預(yù)期收益；按技術(shù)資產(chǎn)最佳利用的現(xiàn)實可能途徑來預(yù)期收益。
主要決定因素
主要有：產(chǎn)品的需求因素；如果產(chǎn)品需求量大，生產(chǎn)所需要的電力、設(shè)備、運輸、資金等可否滿足；新產(chǎn)品的開發(fā)能力，職工隊伍的素質(zhì)；產(chǎn)品的經(jīng)營、銷售能力；政府、行業(yè)及社會的各項政策保證狀況等。
收益預(yù)測技術(shù)
綜合調(diào)整法。是以企業(yè)收益現(xiàn)狀為基礎(chǔ)，考慮現(xiàn)有資產(chǎn)所決定的未來變化因素的預(yù)期影響，對收益進(jìn)行調(diào)整以確定收益的方法。其公式為：
預(yù)期年收益= 當(dāng)前正常年收益額 +∑Yi－∑Zj
Yi ---預(yù)期各有利因素增加收益額
Zj---預(yù)期各不利因素減少收益額
該方法直接根據(jù)各種預(yù)期發(fā)生的因素進(jìn)行計算，比較客觀，但也容易疏漏重要因素或重復(fù)交叉。進(jìn)一步改進(jìn)后，具體方法如下：
設(shè)計收益預(yù)測表。按收益預(yù)測表的主要項目，逐項分析預(yù)期年度內(nèi)可能出現(xiàn)的變化因素；評估各變動因素對收益的影響；匯總分析預(yù)期年度收益總體變動。
產(chǎn)品周期法。產(chǎn)品周期法是根據(jù)企業(yè)主導(dǎo)產(chǎn)品壽命周期的特點，評估企業(yè)收益增減變化趨勢的方法。應(yīng)用該方法預(yù)測企業(yè)收益，一般是為了預(yù)期獲得產(chǎn)品高額盈利的持續(xù)時間，這主要適用三種情況：1)企業(yè)產(chǎn)品單一且為高利產(chǎn)品；2)企業(yè)擁有專利或?qū)Ｓ屑夹g(shù)，在未來將為企業(yè)帶來超額利潤；3)企業(yè)處于壟斷地位，可獲高額利潤。
應(yīng)用該方法必須首先掌握大量產(chǎn)品周期統(tǒng)計資料，建立周期模型；其次，分析企業(yè)產(chǎn)品銷售的歷史，當(dāng)前情況，判斷企業(yè)產(chǎn)品所處周期階段；再參照類似產(chǎn)品壽命周期曲線，推測企業(yè)產(chǎn)品的壽命周期，并據(jù)此估算產(chǎn)量和收益的增減變動情況。
時間趨勢法。時間趨勢法是根據(jù)過去幾年企業(yè)收益的增長變化總趨勢，預(yù)計未來一定期限各年度收益的方法，即將影響收益變動的各種因素均看為時間因素。
具體步驟為：1)整理最近幾年企業(yè)收益增減變化的系統(tǒng)材料；2)對按時間序列整理的各項指標(biāo)，進(jìn)行圖示分析，模擬合適的數(shù)學(xué)模型；3)利用數(shù)學(xué)模型預(yù)期未來幾年的相應(yīng)指標(biāo)值；4)對各項指標(biāo)值之間的關(guān)系進(jìn)行綜合分析，并參照各項預(yù)期發(fā)生的重要因素，對其值進(jìn)行修改。
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