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2017年CPA《財(cái)務(wù)成本管理》每日一練：股東權(quán)益β值

高頓2016-12-13 09:10Annie.yuan

單選題

某公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)是生產(chǎn)和銷售制冷設(shè)備，目前準(zhǔn)備投資汽車項(xiàng)目。在確定項(xiàng)目系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，掌握了以下資料：汽車行業(yè)上市公司的β值為1．05，行業(yè)平均資產(chǎn)負(fù)債率為60%，投資汽車項(xiàng)目后，公司將繼續(xù)保持目前50%的資產(chǎn)負(fù)債率。不考慮所得稅的影響，則本項(xiàng)目含有負(fù)債的股東權(quán)益β值是( )。

A．0．84

B．0．98

C．1．26

D．1．31

參考答案：A

參考解析：汽車行業(yè)上市公司的β值為1．05，行業(yè)平均資產(chǎn)負(fù)債率為60%，所以，該β值屬于含有負(fù)債的股東權(quán)益β值，其不含有負(fù)債的資產(chǎn)的β值=股東權(quán)益β值÷權(quán)益乘數(shù)，權(quán)益乘數(shù)=1÷(1一資產(chǎn)負(fù)債率)=1÷(1—60%)=2．5，所以，其不含有負(fù)債的資產(chǎn)的β值=1．05÷2．5=0．42；汽車行業(yè)上市公司的資產(chǎn)的B值可以作為新項(xiàng)目的資產(chǎn)的β值，再進(jìn)一步考慮新項(xiàng)目的資本結(jié)構(gòu)，將其轉(zhuǎn)換為含有負(fù)債的股東權(quán)益β值，含有負(fù)債的股東權(quán)益β值=不含有負(fù)債的資產(chǎn)的β值×權(quán)益乘數(shù)=0．42×[1÷(1—50%)]=0．84。