第五章資本成本
知識點：資本成本的構(gòu)成和用途
（一）資本成本的概念和用途
含義
資本成本不是實際支付的成本，是將資本用于本項目投資所放棄的其他投資機(jī)會的收益
其他叫法
必要期望報酬率、投資項目的取舍率、最低可接受的報酬率
主要用途
主要用于投資決策、籌資決策、營運(yùn)資本管理、企業(yè)價值評估、業(yè)績評價
（二）公司資本成本和項目資本成本的比較
　
公司資本成本
項目資本成本
定義
公司資本成本是公司取得資本使用權(quán)的代價，是公司投資人要求的最低報酬率，是構(gòu)成企業(yè)資本結(jié)構(gòu)中各種資金來源成本的組合，即各種資本要素成本的加權(quán)平均值
項目資本成本是公司投資于資本支出項目所要求的最低報酬率
影響因素
（1）無風(fēng)險報酬率；（2）經(jīng)營風(fēng)險溢酬；（3）財務(wù)風(fēng)險溢價
項目的風(fēng)險
二者的關(guān)系
項目資本成本不一定等于公司資本成本，二者的大小關(guān)系由公司新的投資項目的風(fēng)險與企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)平均風(fēng)險的關(guān)系決定