一家公司制造真皮錢包，在其裁剪和縫制皮革的工序中使用人工。該公司正在考慮使用新機(jī)器來裁剪皮革以改變現(xiàn)有的制造流程，然后人工再在成品上組裝按規(guī)格裁切的碎片。該公司預(yù)計(jì)以80美元的價(jià)格能賣出31250個(gè)錢包。新機(jī)器預(yù)計(jì)在10年的租賃期內(nèi)每年的租賃成本為55萬美元。租賃為經(jīng)營(yíng)租賃。如果不租賃機(jī)器，那么公司還將繼續(xù)使用現(xiàn)在的手工裁剪流程。明年的預(yù)計(jì)利潤(rùn)表如下：
     由于明年的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)一模一樣，公司也不知道是不是該租賃設(shè)備還是繼續(xù)采用現(xiàn)在的手工裁剪流程。

     要求：
     1.a. 解釋經(jīng)營(yíng)杠桿影響決策的兩種方式
     b.計(jì)算兩個(gè)方案的經(jīng)營(yíng)杠桿
     2.a.假設(shè)每個(gè)方案下的銷售額在明年增長(zhǎng)5%，計(jì)算兩個(gè)方案明年預(yù)計(jì)增加的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)
     b.如果公司接下來的十年銷售額每年增加5%，那么公司將會(huì)選擇那個(gè)方案？請(qǐng)解釋為什么
     3.假設(shè)公司可以選擇購(gòu)買新設(shè)備而非租賃，購(gòu)買資金將通過債務(wù)進(jìn)行融資。那么購(gòu)買設(shè)備與租賃設(shè)備在財(cái)務(wù)報(bào)告上的列報(bào)有什么不同？
　      答案解析：
　1.a.經(jīng)營(yíng)杠桿衡量成本結(jié)構(gòu)對(duì)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的影響。高經(jīng)營(yíng)杠桿的公司更有機(jī)會(huì)通過增加銷售額來增加利潤(rùn)，但是因?yàn)殇N售額減少而利潤(rùn)線下降的風(fēng)險(xiǎn)也隨之增大。因?yàn)橐粋€(gè)公司越是依賴固定費(fèi)用，經(jīng)營(yíng)杠桿就越高。經(jīng)營(yíng)杠桿能顯示出公司對(duì)于銷售變動(dòng)的敏感度。
　　b.用公式邊際貢獻(xiàn)/經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)來計(jì)算經(jīng)營(yíng)杠桿：
　　租賃設(shè)備=1,550,000/350,000=4.4
　　繼續(xù)原有流程==1,000,000/350,000=2.86
　　2.a.租賃:4.4x5%=22%
　　現(xiàn)有流程:2.86x5%=14.3%
　　b.因?yàn)樽赓U設(shè)備的經(jīng)營(yíng)杠桿更高，公司應(yīng)該選擇租賃。由于未來十年（租賃期）銷售額每年都會(huì)增加，選擇租賃設(shè)備會(huì)給公司帶來更高的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)。
　　3.租賃設(shè)備是一種表外融資。在經(jīng)營(yíng)租賃模式下，公司不會(huì)在資產(chǎn)負(fù)債表上列報(bào)任何與租賃有關(guān)的負(fù)債，同樣也不會(huì)在報(bào)表上形成一項(xiàng)資產(chǎn)。租賃費(fèi)用被確認(rèn)為利潤(rùn)表上的一項(xiàng)費(fèi)用。如果公司購(gòu)買了設(shè)備，該交易就會(huì)體現(xiàn)在資產(chǎn)負(fù)債表上——資產(chǎn)予以資本化，而相關(guān)的負(fù)債，包括任何的應(yīng)付利息，也被列報(bào)在資產(chǎn)負(fù)債表上。資產(chǎn)通過折舊轉(zhuǎn)換為利潤(rùn)表上的費(fèi)用，而債務(wù)的利息費(fèi)用也會(huì)被包含在利潤(rùn)表內(nèi)。