布朗公司使用內(nèi)部回報(bào)率法對(duì)資本項(xiàng)目進(jìn)行評(píng)估。它使用如表11-18所示的內(nèi)部回報(bào)率,來考慮4個(gè)相互獨(dú)立的項(xiàng)目。

11-18 內(nèi)部回報(bào)率(單位:%

項(xiàng)目

內(nèi)部回報(bào)率

1

10

2

12

3

14

4

15

布朗公司的資本成本為13%,按照內(nèi)部回報(bào)率法,它會(huì)接受哪些項(xiàng)目?(

  1. 只有項(xiàng)目12

  2. 只有項(xiàng)目34

  3. 只有項(xiàng)目4

  4. 項(xiàng)目1、2、34

【答案】:B

【解析】:

分析:項(xiàng)目1和項(xiàng)目2無(wú)法提供能夠滿足資本最低成本要求(13%)的內(nèi)部回報(bào)率(IRR)。項(xiàng)目3和項(xiàng)目4IRR超過最低資本成本要求,因此,我們只接受這些項(xiàng)目。

內(nèi)部回報(bào)率的決策規(guī)則

(1)在只有一個(gè)備選方案的技資決策中,如果計(jì)算出的內(nèi)部回報(bào)率大于或等于企業(yè)的要求回報(bào)率就接受;否則拒絕。

(2)在有多個(gè)備選方案的互斥項(xiàng)目決策中,應(yīng)選擇內(nèi)部回報(bào)率超過要求回報(bào)率,并且必須選擇凈現(xiàn)值*5的投資項(xiàng)目。