某公司正在考慮購買一臺新機器，替換一臺已經使用了5年的機器，所收集的信息如表購買機器項目的相關財務信息

新機器的購買價格/美元

50,000

新機器的安裝成本/美元

4,000

舊機器的市場價值（銷售價格）/美元

5,000

舊機器的賬面價值/美元

2,000

如果安裝新機器的話，提高的營運資本凈值

1,000

實際所得稅率（%）

40

　　如果該公司用一臺新機器替代舊機器，則0期的現(xiàn)金流量為（）
　　-49,000美元
　　-51,200美元
　　-51,800美元
　　-53,000美元
　　【答案】：B
　　【解析】：
　　新機器購買和安裝成本，現(xiàn)金流出=50,000美元+4,000美元=54,000美元。
　　舊機器銷售，現(xiàn)金流入=5,000美元。
　　舊機器銷售的稅收，現(xiàn)金流出=（5,000美元-2,000美元）*40%=1,200美元。
　　凈營運成本增加，現(xiàn)金流出=1,000美元。
　　現(xiàn)金支出總額=現(xiàn)金流入-現(xiàn)金流出=5,000美元-（54,000美元+1,200美元+1,000美元）=-51,200美元。
　　在進一步審查相關現(xiàn)金流類型以前，理解以下概念非常重要。
　　(1)直接效應是現(xiàn)金流入、現(xiàn)金流出，或承付(commitment)對現(xiàn)金流產生的直接影響。
　　(2)納稅效應(或間接效應)是企業(yè)納稅金額的變化，這種變化由應稅收入和可扣除費用引起。
　　(3)凈效應(或總效應)是直接效應和納稅效應的加總。