為了幫助CMA學(xué)員盡快通過考試，高頓CMA研發(fā)團隊經(jīng)過幾個月的艱苦奮斗，特別推出了CMA中文模擬題，因篇幅較長，故此篇僅推出選擇題的部分試題，供CMA學(xué)員參考。
　　1.以下各選項中，哪一項用于描述債務(wù)工具是正確的?
　　a. 未償長期債券票面利率和收益率會隨著經(jīng)濟因素的變化而變化。
　　b. 票面利率為9%一年就到期的25年期債券，比同一家公司發(fā)行的票面利率為9%一年就到期的10年期債券利率風(fēng)險更高。
　　c. 對于長期債券而言，在給定利率變化條件下，債券到期時間越長，價格敏感性越大。
　　d. 還有一年就到期的債券比還有15年到期的債券有更高的利率風(fēng)險。
　　2. James Hemming是一家中西部機械零件制造商的CFO，他現(xiàn)在考慮分拆公司股票。該股票現(xiàn)在每股售價$80.00，每股支付$1.00股利。如果分拆方式是一換二的話，那么Hemming先生預(yù)期分拆后的股價：
　　a. 不管股利政策如何都是$40.00。
　　b. 如果股利變?yōu)槊恳恍鹿蔀?0.45，將高于$40.00。
　　c. 如果股利變?yōu)槊恳恍鹿蔀?0.55，將高于$40.00。
　　d. 不管股利政策如何都低于$40.00。
　　3. 股利的剩余理論(residual thoery)認(rèn)為，股利
　　a. 是普通股市場價格穩(wěn)定的保障。
　　b. 不具有價值相關(guān)性。
　　c. 可以被預(yù)測到，除非對于現(xiàn)金股利有超額需求。
　　d. 在滿足所有具有吸引力的投資機會之后，還能多余支付的部分。
　　4. Mason公司在考慮4個供選擇的機會。要求的投資支出和期望的投資回報率如下。
　　項目 投資成本 IRR
　　A $200,000 12.5
　　B $350,000 14.2
　　C $570,000 16.5
　　D $390,000 10.6
　　這些投資都會通過40%的債權(quán)和60%的普通股股權(quán)進行融資。內(nèi)部籌集的資金$1,000,000可以用作再投資。如果資本成本為11%，而Mason嚴(yán)格按照剩余股利政策的話，那么公司將支付多少股利?
　　a. $120,000.
　　b. $328,000.
　　c. $430,000.
　　d. $650,000.
　　5. 在決定公告分紅的數(shù)量時，最重要的考慮因素是：
　　a. 股東的預(yù)期。
　　b. 對于留存收益的未來使用安排。
　　c. 通貨膨脹對重置成本的影響。
　　d. 對現(xiàn)金的未來使用安排。
　　6. Kalamazoo公司發(fā)行了其被批準(zhǔn)的50,000普通股中的25,000股。其中5,000股普通股已經(jīng)被回購，并且被列為庫存股票(treasury stock)。 Kalamazoo有10,000優(yōu)先股。如果其普通股被批準(zhǔn)發(fā)放每股$0.60股利，那么應(yīng)支付的所有普通股股利總和是多少?
　　a. $12,000.
　　b. $15,000.
　　c. $21,000.
　　d. $30,000.
　　7. Frasier 產(chǎn)品公司以每年10%的速率增長，并且預(yù)期這種增長將持續(xù)，在下一年產(chǎn)生每股盈余$4.00。該公司的股利支付比率為35%，β值為1.25。如果無風(fēng)險利率為7%，市場收益率為15%，那么Frasier公司普通股預(yù)期的當(dāng)前市場價值是?
　　a. $14.00.
　　b. $16.00.
　　c. $20.00.
　　d. $28.00.
　　8. Cox公司按照每股$92的發(fā)行價格賣出了面值為$100的1,000股，利率為8%的優(yōu)先股。發(fā)行成本是每股$5。Cox按照40%的比率支付稅金。Cox公司的優(yōu)先股資本成本是多少?
　　a. 8.00%
　　b. 8.25%.
　　c. 8.70%.
　　d. 9.20%.
　　9. Bull & Bear投資銀行正在與Clark公司管理層一起工作，以幫助公司IPO上市。Clark公司的一些財務(wù)信息如下：
　　長期負債(利率8%) $10,000,000
　　普通股： 面值(每股$1) 3,000,000
　　附加實繳資本 24,000,000
　　留存收益 6,000,000
　　資產(chǎn)總額 55,000,000
　　凈收入 3,750,000
　　股利(年度) 1,500,000
　　如果Clark同行業(yè)的上市公司股票按12倍市盈率進行交易，那么Clark的預(yù)計每股價值是多少?
　　a. $9.00.
　　b. $12.00.
　　c. $15.00.
　　d. $24.00.
　　10. 摩根斯坦利投資銀行正在與Kell公司管理層一起工作，以幫助該公司IPO上市。Kell公司年末的主要財務(wù)信息如下：
　　長期負債(利率8%) $10,000,000
　　普通股： 面值(每股$1) 3,000,000
　　附加實繳資本 24,000,000
　　留存收益 6,000,000
　　資產(chǎn)總額 55,000,000
　　凈收入 3,750,000
　　股利(年度) 1,500,000
　　如果與Kell同行業(yè)的上市公司按照1.5倍的市值賬面價值比率進行交易，那么，Kell的預(yù)計每股價值是多
　　少?
　　a. $13.50.
　　b. $16.50.
　　c. $21.50.
　　d. $27.50.