成熟金融市場 理論上是指理性投資人所掌握資金量占主流的市場，其形成的價格通常是很難通過套利獲取利潤的。當(dāng)然這是一個理論狀態(tài)，在現(xiàn)實世界中只是市場的某個階段狀態(tài)，即現(xiàn)實的成熟金融市場是一個由于理性投資人的套利行為而形成具備動態(tài)客觀定價的市場。換句話說，評價一個市場的成熟程度，從風(fēng)險管理理念所影響的資金量比例角度是個非常客觀的指標(biāo)。其發(fā)展過程通常包括市場形成期、市場成長期、市場成熟期幾個過程。
　　對比現(xiàn)實的金融市場不難發(fā)現(xiàn)，現(xiàn)階段我國銀行存款利息不高，活期存款僅為0.5%，各種貨幣型基金收益率年化3%—5%之間，理財市場年化收益5%—7%之間，股票市場諸多股票僅分紅的年化收益就6%—8%之間甚至更高，盡管政策上沒有了限制條件，但以上差距仍然持續(xù)存在很長時間。
　　市場的現(xiàn)狀告訴我們，從余額寶開始，市場迅速形成從銀行到貨幣型基金的資金轉(zhuǎn)移態(tài)勢，這是資金的逐利性導(dǎo)致的。但逐利性為何沒有讓資金進(jìn)入股票市場?這就是我們要分析的問題。首先我們要問為何長期以來，大量資金留在銀行活期存款，而沒有流入貨幣型基金?關(guān)鍵問題在于掌握大量市場資金的人士，沒有被普及風(fēng)險管理的理念，不了解市場上還有其他更好的地方可以進(jìn)行投資，也就形成資金逐利性傳導(dǎo)的重大障礙，直到余額寶把貨幣型基金投資普及給大家。股票市場歷來不缺少投機氛圍，以及市盈率投資分析等理念，但以上分析的風(fēng)險管理理念尚缺乏一個機制將其普及給大家。從以上分析不難看出，按照資金的逐利性，資金本應(yīng)該很快流入股票市場和貨幣基金市場，使以上三者的差距快速縮小，這就是所謂能形成市場自身客觀定價機制的套利行為，即買入被低估產(chǎn)品，賣出被高估產(chǎn)品，而這只是價值管理或者風(fēng)險管理的應(yīng)用之一。換句話說，就是我們的金融市場理性投資人掌握的資金量非常有限，不能形成對市場價格的客觀發(fā)現(xiàn)。
　　解決的途徑無疑就是：通過投資者教育，擴大理性投資人的群體;通過各項政策措施，促進(jìn)理性投資人自身的規(guī)模做大或者其咨詢機構(gòu)的理念成熟;通過各項政策措施，發(fā)展機構(gòu)理性投資人;其他有利于達(dá)到理性投資人掌握資金量，可以動態(tài)占到市場主流的狀態(tài)。
　　對于企業(yè)來說，資金的管理歸屬財務(wù)部門，各項以資金反映的數(shù)據(jù)歸屬財務(wù)部門，因此，以資金為衡量標(biāo)準(zhǔn)測算的風(fēng)險程度也是財務(wù)部門最為清晰。所以說，財務(wù)部門天然就是進(jìn)行風(fēng)險管理的部門。而多年來，這項功能通常混雜在其他部門，即使有財務(wù)人員參與也是被動參與，有些風(fēng)險管理行為交給財務(wù)部門實施，但并沒有明確定位，考核上也就更加模糊。尤其是對于風(fēng)險管理工具之一的期貨，通常其運用是由采購部門或者銷售部門來承擔(dān)，財務(wù)部門頂多是被動參與，配合資金匯劃和風(fēng)險監(jiān)控，而沒有做到主動參與，也因此一而再再而三的發(fā)生本應(yīng)該由財務(wù)部門及時控制住的重大風(fēng)險未被實現(xiàn)，給實體企業(yè)運營帶來損失。
　　期貨是基于既有風(fēng)險而衍生出來的風(fēng)險管理工具之一，是市場經(jīng)濟發(fā)展到高級階段的產(chǎn)物。風(fēng)險管理會計則是對包括期貨在內(nèi)的風(fēng)險管理工具的運用以及企業(yè)自身風(fēng)險承受能力核算的企業(yè)管理會計分支。
　　在眾所周知的巴林銀行事件、國儲銅事件、株冶事件中，該類企業(yè)在參與期貨市場初期均制定有相對完善的套保策略，但后來并沒有有效執(zhí)行。多年后我們回顧分析，認(rèn)為其套保策略的缺陷之一是財務(wù)部門被動參與，沒有明確的風(fēng)險管理會計進(jìn)行風(fēng)險的跟蹤評估和分析，沒有圖形化的風(fēng)險和企業(yè)承受能力的組合圖，不能為決策層提供本應(yīng)由財務(wù)部門提交的風(fēng)險監(jiān)控報告，導(dǎo)致決策依據(jù)長期存在風(fēng)險管理會計的盲點，因此企業(yè)后來風(fēng)險爆發(fā)是必然現(xiàn)象。財務(wù)部門如果能主動有效參與風(fēng)險管理行為，明確風(fēng)險管理會計定位，那么在風(fēng)險爆發(fā)初期，就能從財務(wù)角度給出明確的企業(yè)承受能力的評估，至少是避免覆頂之災(zāi)的可能之一。
　　風(fēng)險管理會計，顧名思義就是對資產(chǎn)風(fēng)險實施管理過程進(jìn)行核算以及調(diào)配管理的行為。風(fēng)險管理會計的大力發(fā)展和運用是能一舉多得的舉措。風(fēng)險管理會計理論的豐富和發(fā)展，可以培養(yǎng)一大批的現(xiàn)有會計以及在校生迅速掌握風(fēng)險管理會計的要旨。
　　這個群體有不同于其他群體的特點。一是他們除了自身投資外，更重要的職能是對其從事工作所在的機構(gòu)投資人的投資行為形成直接影響，這樣就能形成理性投資人掌握的大量資金用于市場價格發(fā)現(xiàn)的局面。二是從事咨詢業(yè)務(wù)的會計群體，如會計師事務(wù)所等則通過咨詢業(yè)務(wù)對機構(gòu)投資人(無論是專業(yè)投資機構(gòu)還是產(chǎn)業(yè)企業(yè))或者高凈值資產(chǎn)個人形成間接影響。
　　那么風(fēng)險管理會計該如何進(jìn)行企業(yè)風(fēng)險的核算呢?從筆者多年從事期貨行業(yè)的經(jīng)驗來看，一是要通過風(fēng)險管理財務(wù)數(shù)據(jù)，分析出企業(yè)當(dāng)前階段自身具備的風(fēng)險承受能力、企業(yè)風(fēng)險水平等靜態(tài)數(shù)據(jù)，以及歷史上這些數(shù)據(jù)的變化情況。二是要建立一套適合企業(yè)自身的標(biāo)準(zhǔn)化風(fēng)險匹配動態(tài)管理報表體系，實時預(yù)警企業(yè)風(fēng)險水平，以及給出風(fēng)險管理建議。
　　以上兩個內(nèi)容可以稱為大數(shù)據(jù)分析，而這個分析使用實際上是企業(yè)多年來一直在做的，只是有的企業(yè)并沒有公開提出或明確定位罷了。
 　
　CIMA官方微信　　
　　掃一掃微信，*9時間獲取2014年CIMA考試報名時間和考試時間提醒
　　
　　高頓網(wǎng)校特別提醒：已經(jīng)報名2014年CIMA考試的考生可按照復(fù)習(xí)計劃有效進(jìn)行！另外，高頓網(wǎng)校2014年CIMA考試輔導(dǎo)高清課程已經(jīng)開通，通過針對性地講解、訓(xùn)練、答疑、?？?，對學(xué)習(xí)過程進(jìn)行全程跟蹤、分析、指導(dǎo)，可以幫助考生全面提升備考效果。
　　報考指南：2014年CIMA考試報考指南
　　高清網(wǎng)課：CIMA考試網(wǎng)絡(luò)課程