每股收益無差別點是指什么

所謂每股收益無差別點，是指不同籌資方式下每股收益都相等時的息稅前利潤或業(yè)務量水平。根據每股收益無差別點，可以分析判斷在什么樣的息稅前利潤水平或產銷業(yè)務量水平前提下，適于采用何種籌資組合方式，進而確定企業(yè)的資本結構安排。

每股收益無差別點息稅前利潤的計算公式：[((EBIT) ?-I1)×(1-T)-DP1]/N1=[((EBIT) ?-I2)×(1-T)-DP2]/N2

其中：(EBIT) ?表示息稅前利潤平衡點，即每股收益無差別點;I1、I2表示兩種籌資方式下的債務利息;DP1、DP2表示兩種籌資方式下的優(yōu)先股股利;N1、N2表示兩種籌資方式下普通股股數;T表示所得稅稅率。

決策原則：在每股收益無差別點上，無論是采用債權還是股權籌資方案，每股收益都是相等的。當預期息稅前利潤或業(yè)務量水平大于每股收益無差別點時，應當選擇債務籌資(財務杠桿大)方案，反之選擇股權籌資(財務杠桿小)方案。