可轉(zhuǎn)換債券中簽后“T+2”日繳款。T日為網(wǎng)上申購日,T+2日為中簽繳款日。T+2日當(dāng)天15時(shí)前確保賬戶可用資金充足。投資者連續(xù)12個(gè)月內(nèi)累計(jì)出現(xiàn)3次中簽但未足額繳款的情形時(shí),自第三次放棄認(rèn)購的次日起6個(gè)月(按180個(gè)自然日計(jì)算,含次日)內(nèi)不得參與新股、可轉(zhuǎn)債、可交換債的申購,放棄認(rèn)購的次數(shù)按照投資者實(shí)際放棄認(rèn)購的新股、可轉(zhuǎn)債、可交換債次數(shù)合并計(jì)算。
可轉(zhuǎn)換債券是債券持有人可按照發(fā)行時(shí)約定的價(jià)格將債券轉(zhuǎn)換成公司的普通股票的債券。如果債券持有人不想轉(zhuǎn)換,則可以繼續(xù)持有債券,直到償還期滿時(shí)收取本金和利息,或者在流通市場出售變現(xiàn)。如果持有人看好發(fā)債公司股票增值潛力,在寬限期之后可以行使轉(zhuǎn)換權(quán),按照預(yù)定轉(zhuǎn)換價(jià)格將債券轉(zhuǎn)換成為股票,發(fā)債公司不得拒絕。該債券利率一般低于普通公司的債券利率,企業(yè)發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券可以降低籌資成本??赊D(zhuǎn)換債券持有人還享有在一定條件下將債券回售給發(fā)行人的權(quán)利,發(fā)行人在一定條件下?lián)碛袕?qiáng)制贖回債券的權(quán)利。
按照轉(zhuǎn)股權(quán)是否與可轉(zhuǎn)換債券分離分類
1.不可分離的可轉(zhuǎn)換債券:其轉(zhuǎn)股權(quán)與債券不可分離,持有者直接按照債券面額和約定的轉(zhuǎn)股價(jià)格,在約定的期限內(nèi)將債券轉(zhuǎn)換為股票。
2.可分離交易的可轉(zhuǎn)換債券:在發(fā)行時(shí)附有認(rèn)股權(quán)證,是認(rèn)股權(quán)證和公司債券的組合,又被稱為“可分離的附認(rèn)股權(quán)證的公司債”。發(fā)行上市后公司債券和認(rèn)股權(quán)證各自獨(dú)立流通、交易。
可轉(zhuǎn)換債券的籌資特點(diǎn):
1.優(yōu)點(diǎn)
(1)籌資靈活性:將傳統(tǒng)的債務(wù)籌資功能和股票籌資功能結(jié)合起來,籌資性質(zhì)和時(shí)間上具有靈活性。
(2)資本成本較低:可轉(zhuǎn)換債券的利率低于同一條件下普通債券的利率,降低了公司的籌資成本;此外,在可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換為普通股時(shí),公司無需另外支付籌資費(fèi)用,又節(jié)約股票的籌資成本。
(3)籌資效率高:可轉(zhuǎn)換債券在發(fā)行時(shí),規(guī)定的轉(zhuǎn)換價(jià)格往往高于當(dāng)時(shí)本公司的股票價(jià)格。如果這些債券將來都轉(zhuǎn)換成了股權(quán),這相當(dāng)于在債券發(fā)行之際,以高于當(dāng)時(shí)股票市價(jià)的價(jià)格新發(fā)行了股票,以較少的股份代價(jià)籌集了更多的股權(quán)資金。
2.缺點(diǎn)
(1)存在一定的財(cái)務(wù)壓力:存在不轉(zhuǎn)換的財(cái)務(wù)壓力。如果在轉(zhuǎn)換期內(nèi)公司股價(jià)處于惡化性的低位,持券者到期不會(huì)轉(zhuǎn)股,會(huì)造成公司的集中兌付債券本金的財(cái)務(wù)壓力。
(2)存在回售的財(cái)務(wù)壓力:若公司股價(jià)長期低迷,在設(shè)計(jì)有回售條款的情況下,投資者集中在一段時(shí)間內(nèi)將債券回售給發(fā)行公司,加大了公司的財(cái)務(wù)支付壓力。
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