資本預(yù)算是什么？怎么理解資本預(yù)算？
資本預(yù)算是企業(yè)評估潛在重大項目或投資的過程。建設(shè)新工廠或?qū)ν獠匡L(fēng)險投資是需要在批準(zhǔn)或拒絕之前進行資本預(yù)算的項目的例子。
作為資本預(yù)算的一部分，公司可能會評估未來項目的現(xiàn)金流入和流出，以確定產(chǎn)生的潛在回報是否滿足足夠的目標(biāo)基準(zhǔn)。資本預(yù)算過程也被稱為投資評估。
 
資本預(yù)算
 
資本預(yù)算關(guān)鍵點：
1.資本預(yù)算是公司用來評估重大項目和投資，如新工廠或設(shè)備。
2.該過程包括分析項目的現(xiàn)金流入和流出，以確定預(yù)期回報是否符合設(shè)定的基準(zhǔn)。
3.資本預(yù)算的主要方法包括貼現(xiàn)現(xiàn)金流、投資回報和生產(chǎn)能力分析。
怎么理解資本預(yù)算？
理想情況下，企業(yè)會追求任何能提升股東價值和利潤的項目和機會。然而，由于任何企業(yè)可用于新項目的資本或資金都是有限的，管理人員使用資本預(yù)算技術(shù)來確定在一個適用的時期內(nèi)哪個項目將產(chǎn)生最好的回報。
雖然有許多資本預(yù)算的方法，下面是一些公司可以用來決定哪個項目進行。
現(xiàn)金流量折現(xiàn)分析
現(xiàn)金流折現(xiàn)(DCF)分析著眼于資助一個項目所需的初始現(xiàn)金流出，以收入形式出現(xiàn)的現(xiàn)金流入，以及以維護和其他成本形式出現(xiàn)的其他未來現(xiàn)金流出。
一、現(xiàn)值
這些現(xiàn)金流，除了最初的流出，被貼現(xiàn)回到當(dāng)前的日期。DCF分析的結(jié)果是凈現(xiàn)值(NPV)?，F(xiàn)金流被折現(xiàn)，因為現(xiàn)值表明今天的一筆錢在未來比同樣的一筆錢更值錢。對于任何項目決策，都存在機會成本，即由于追求項目而放棄的回報。換句話說，項目的現(xiàn)金流入或收入必須足以抵消初始和持續(xù)的成本，而且還必須超過任何機會成本。
在現(xiàn)值的情況下，未來現(xiàn)金流以無風(fēng)險利率貼現(xiàn)，例如由美國政府擔(dān)保的美國國債的利率。未來的現(xiàn)金流是用無風(fēng)險利率(或貼現(xiàn)率)折現(xiàn)的，因為項目至少需要賺那筆錢;否則，它就不值得追求。
二、資本成本
此外，一個公司可能會借錢來資助一個項目，因此，必須至少有足夠的收入來支付融資成本或資金成本。上市公司可能會同時使用債券或銀行信貸工具和股票。資本成本通常是權(quán)益和債務(wù)的加權(quán)平均數(shù)。其目標(biāo)是計算最低門檻或項目需要從其現(xiàn)金流入中賺取的最低金額來彌補成本。高于最低回報率的回報率為公司創(chuàng)造了價值，而低于最低回報率的項目則不會被選中。
項目經(jīng)理可以使用DCF模型來幫助選擇哪個項目更有利可圖或更值得追求。具有最高NPV的項目應(yīng)該排在其他項目之上，除非一個或多個項目是互斥的。然而，項目經(jīng)理還必須考慮從事項目的任何風(fēng)險。
回報分析是資本預(yù)算分析中最簡單的一種，但也是最不準(zhǔn)確的一種。它仍然被廣泛使用，因為它快速，并且可以讓管理人員了解所提議項目的真正價值。
回報分析計算收回投資成本所需要的時間。回收期是用項目的初始投資除以項目每年產(chǎn)生的平均現(xiàn)金流入來確定的。例如，如果最初的現(xiàn)金支出是40萬美元，而項目每年產(chǎn)生10萬美元的收入，則需要4年才能收回投資。
回報分析通常用于公司只有有限的資金(或流動性)來投資一個項目，因此，需要知道他們多快可以收回他們的投資?？赡軙x擇回報周期最短的項目。然而，回報法有一些限制，因為它沒有考慮機會成本或回報率，如果他們沒有選擇追求項目可能賺。
此外，回報分析通常不包括項目生命周期末期的任何現(xiàn)金流。例如，如果考慮購買設(shè)備的項目，將考慮工廠設(shè)備產(chǎn)生的現(xiàn)金流或收入，但不考慮設(shè)備在項目結(jié)束時的殘值。殘值是指設(shè)備在使用壽命結(jié)束時的價值。因此，回報分析并不能真正衡量項目的盈利程度，相反，它提供了初始投資能夠多快收回的粗略估計。
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