市盈率公式是什么?市盈率=普通股每股市場(chǎng)價(jià)格÷普通股每年每股盈利,公式中的分子是當(dāng)前的每股市價(jià),分母可用最近一年盈利,也可用未來(lái)一年或幾年的預(yù)測(cè)盈利。
市盈率公式是什么
一、什么是市盈率
市盈率是最常用來(lái)評(píng)估股價(jià)水平是否合理的指標(biāo)之一,由股價(jià)除以年度每股盈余(EPS)得出(以公司市值除以年度股東應(yīng)占溢利亦可得出相同結(jié)果)。計(jì)算時(shí),股價(jià)通常取最新收盤(pán)價(jià),而EPS方面,若按已公布的上年度EPS計(jì)算,稱(chēng)為歷史市盈率(Historical P/E),若是按市場(chǎng)對(duì)今年及明年EPS的預(yù)估值計(jì)算,則稱(chēng)為未來(lái)市盈率或預(yù)估市盈率(prospective/forward/forecast P/E)。計(jì)算預(yù)估市盈率所用的EPS預(yù)估值,一般采用市場(chǎng)平均預(yù)估(consensus estimates),即追蹤公司業(yè)績(jī)的機(jī)構(gòu)收集多位分析師的預(yù)測(cè)所得到的預(yù)估平均值或中值。
市盈率對(duì)個(gè)股、類(lèi)股及大盤(pán)都是很重要參考指標(biāo)。任何股票若市盈率大大超出同類(lèi)股票或是大盤(pán),都需要有充分的理由支持,而這往往離不開(kāi)該公司未來(lái)盈利率將快速增長(zhǎng)這一重點(diǎn)。一家公司享有非常高的市盈率,說(shuō)明投資人普遍相信該公司未來(lái)每股盈余將快速成長(zhǎng),以至數(shù)年后市盈率可降至合理水平。一旦盈利增長(zhǎng)不如理想,支撐高市盈率的力量無(wú)以為繼,股價(jià)往往會(huì)大幅回落。
何謂合理的市盈率沒(méi)有一定的準(zhǔn)則,但以個(gè)股來(lái)說(shuō),同業(yè)的市盈率有參考比照的價(jià)值;以類(lèi)股或大盤(pán)來(lái)說(shuō),歷史平均市盈率有參照的價(jià)值。
市盈率是很具參考價(jià)值的股市指標(biāo),容易理解且數(shù)據(jù)容易獲得,但也有不少缺點(diǎn)。比如,作為分母的每股盈余,是按當(dāng)下通行的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則算出,但公司往往可視乎需要斟酌調(diào)整,因此理論上兩家現(xiàn)金流量一樣的公司,所公布的每股盈余可能有顯著差異。另一方面,投資者亦往往不認(rèn)為嚴(yán)格按照會(huì)計(jì)準(zhǔn)則計(jì)算得出的盈利數(shù)字忠實(shí)反映公司在持續(xù)經(jīng)營(yíng)基礎(chǔ)上的獲利能力。因此,分析師往往自行對(duì)公司正式公式的凈利加以調(diào)整,比如以未計(jì)利息、稅項(xiàng)、折舊及攤銷(xiāo)之利潤(rùn)(EBITDA)取代凈利來(lái)計(jì)算每股盈余。
另外,作為市盈率的分子,公司的市值亦無(wú)法反映公司的負(fù)債(杠桿)程度。比如兩家市值同為10億美元、凈利同為1億美元的公司,市盈率均為10。但如果A公司有10億美元的債務(wù),而B(niǎo)公司沒(méi)有債務(wù),那么,市盈率就不能反映此一差異。因此,有分析師以“企業(yè)價(jià)值(EV)”--市值加上債務(wù)減去現(xiàn)金--取代市值來(lái)計(jì)算市盈率。理論上,企業(yè)價(jià)值/EBITDA比率可免除純粹市盈率的一些缺點(diǎn)。
二、市盈率公式是什么
市盈率=普通股每股市場(chǎng)價(jià)格÷普通股每年每股盈利
上式中的分子是當(dāng)前的每股市價(jià),分母可用最近一年盈利,也可用未來(lái)一年或幾年的預(yù)測(cè)盈利。市盈率是估計(jì)普通股價(jià)值的最基本、最重要的指標(biāo)之一。一般認(rèn)為該比率保持在20-30之間是正常的,過(guò)小說(shuō)明股價(jià)低,風(fēng)險(xiǎn)小,值得購(gòu)買(mǎi);過(guò)大則說(shuō)明股價(jià)高,風(fēng)險(xiǎn)大,購(gòu)買(mǎi)時(shí)應(yīng)謹(jǐn)慎。但高市盈率股票多為熱門(mén)股,低市盈率股票可能為冷門(mén)股。
每股盈利一般根據(jù)過(guò)去四個(gè)季度的盈利計(jì)算(現(xiàn)行市盈率),但有時(shí)也根據(jù)未來(lái)四個(gè)季度的盈利預(yù)測(cè)計(jì)算(預(yù)測(cè)市盈率)。第三個(gè)方法是將上兩個(gè)季度的實(shí)際盈利加上未來(lái)兩個(gè)季度的預(yù)測(cè)盈利,根據(jù)這個(gè)總和計(jì)算市盈率。
投資人對(duì)每一塊錢(qián)的稅后盈余愿意出多少錢(qián)來(lái)購(gòu)買(mǎi)。就公司的觀點(diǎn)而言,此一比率表示公司對(duì)股東權(quán)益市價(jià)的權(quán)利能力。在投資分析時(shí),市盈率和每股盈余都相當(dāng)重要,由于市盈率乘以每股盈余可以得到股票價(jià)格,于是常利用這一個(gè)關(guān)系求得股票應(yīng)有的價(jià)格,股票價(jià)格經(jīng)常反映出投資人對(duì)公司未來(lái)預(yù)期的盈余。通常市盈率數(shù)值愈低愈具有投資價(jià)值,至于數(shù)值應(yīng)該多少適合買(mǎi)進(jìn),并沒(méi)有一定的理論,一般較有經(jīng)驗(yàn)的投資人在10~15之間買(mǎi)賣(mài)。但是在實(shí)際進(jìn)行投資時(shí),仍須考慮其他影響股價(jià)和盈余的客觀因素。
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