私募基金是什么

私募基金是什么？私募基金，是指以非公開方式向特定投資者募集資金并以特定目標為投資對象的證券投資基金。私募基金是以大眾傳播以外的手段招募,發(fā)起人集合非公眾性多元主體的資金設立投資基金，進行證券投資。

一、私募基金與公募基金的優(yōu)勢

與封閉基金、開放式基金等公募基金相比，私募基金具有十分鮮明的特點，也正是這些特點使其具有公募基金無法比擬的優(yōu)勢。

首先，私募基金通過非公開方式募集資金。在美國，共同基金和退休金基金等公募基金，一般通過公開媒體做廣告來招徠客戶，而按有關規(guī)定，私募基金則不得利用任何傳播媒體做廣告宣傳，其參加者主要通過獲得的所謂“投資可靠消息”，或者直接認識基金管理者的形式加入。

其次，在募集對象上，私募基金的對象只是少數特定的投資者，圈子雖小門檻卻不低。如在美國，對沖基金對參與者有非常嚴格的規(guī)定：若以個人名義參加，最近兩年個人年收入至少在20萬美元以上；若以家庭名義參加，家庭近兩年的收入至少在30萬美元以上；若以機構名義參加，其凈資產至少在100萬美元以上，而且對參與人數也有相應的限制。因此，私募基金具有針對性較強的投資目標，它更像為中產階級投資者量身定做的投資服務產品。

第三，和公募基金嚴格的信息披露要求不同，私募基金這方面的要求低得多，加之政府監(jiān)管也相應比較寬松，因此私募基金的投資更具隱蔽性，運作也更為靈活，相應獲得高收益回報的機會也更大。

此外，私募基金一個顯著的特點就是基金發(fā)起人、管理人必須以自有資金投入基金管理公司，基金運作的成功與否與他們的自身利益緊密相關。從國際目前通行的做法來看，基金管理者一般要持有基金3％—5％的股份，一旦發(fā)生虧損，管理者擁有的股份將首先被用來支付參與者，因此，私募基金的發(fā)起人、管理人與基金是一個唇齒相依、榮辱與共的利益共同體，這也在一定程度上較好地解決了公募基金與生俱來的經理人利益約束弱化、激勵機制不夠等弊端。

正是因為有上述特點和優(yōu)勢，私募基金在國際金融市場上發(fā)展十分快速，并已占據十分重要的位置，同時也培育出了像索羅斯、巴菲特這樣的投資大師和國際金融“狙擊手”。在我國，目前雖然還沒有公開合法的私募證券投資基金，但許多非銀行金融機構或個人從事的集合證券投資業(yè)務卻早已顯山露水，從一定程度上說，它們已經具備私募基金應有的特點和性質。據報道，國內現有私募基金性質的資金總量至少在2000億元以上，其中大多數已經運用美國相關的市場規(guī)定和管理章程進行規(guī)范運作，并且聚集了一大批業(yè)界精英和經濟學家。但美中不足的是，它們只能默默無聞地生存在不見陽光的地下世界里。隨著入世的臨近，中國基金市場的開放已為時不遠，根據有關協(xié)議，5年后國外基金可以進入中國市場，未來市場競爭之激烈可想而知。由此，許多有識之士紛紛呼吁，應盡快賦予私募基金明確的法律身份，讓其早日步入陽光地帶，這不僅有利于規(guī)范私募基金的管理和運作，而且可以創(chuàng)造一個公平、公正和公開的市場競爭環(huán)境，減少交易成本，推動金融創(chuàng)新，并不斷創(chuàng)造和豐富證券市場上的金融產品和投資渠道，滿足投資者日益多元化的投資需求。

二、私募基金與公募基金的區(qū)別

私募基金與公募基金的區(qū)別主要體現在以下幾方面：

1、本源區(qū)別

私募基金與公募基金的最大區(qū)別是基金投資主體不同，私募基金面向特定投資者，滿足特定基金投資群體的需要。由于存在特別的對基金目標有特殊期望的客戶，基金發(fā)起人為填補市場空白，推出為某些定向客戶定制的基金產品，也是擴大基金銷售規(guī)模的一種市場策略。

正是私募基金的這一特性，使私募基金這一產品合同有協(xié)議的性質，即投資者可以與基金發(fā)起人協(xié)商并共同確定基金的投資方向及目標，而不是由基金發(fā)起人單方決定。也就是說，私募基金更注重特定投資者的需求。

2、法律法規(guī)上的區(qū)別

一般來講，公開募集資金面向廣大的普通投資者，國家法律法規(guī)為保護眾多的中小投資者的利益，對公開募集行為（無論是股票還是基金）都實施更為嚴格的監(jiān)管措施及更詳細的信息披露要求。而私募基金由于投資者只是部分特定的群體，可以是個別協(xié)商的結果，一般法規(guī)要求可以不如公募基金嚴格詳細，如單一股票的投資限制放寬（現在公募基金即新基金此投資限制為10%），某一投資者持有基金份額可以超出一定比例（現公募基金根據投資者的不同有不超過3-10%的要求），對私募基金規(guī)模的最低限制更低（現新基金的最小規(guī)模是2億），不必每季公布投資組合（現新基金是每季公布），等等。

但是，如果政府認為私募基金的監(jiān)管也要加強，也可能對私募基金提出如公募基金一樣的監(jiān)管要求。那么，在政府制定出相應的法規(guī)以前，討論公募基金與私募基金的區(qū)別，就只能限定在募集方式上面。因此，除募集方式外，公募私募的其他區(qū)別特征，及各自的內涵，取決于政府監(jiān)管手段的差異及差異程度。就私募基金的本質來講，私募基金可以是只針對幾個投資者?；鸺从屑媳姸嗤顿Y之義，因此，現實中，私募基金的定義是由政府根據本國實際情況而訂立的法規(guī)所規(guī)定的。

總之，私募基金與公募基金的明顯區(qū)別仍在于募集方式，即是面向所有投資者公開發(fā)布招募書，還是對特定投資者發(fā)布投資意向書。