什么是熱錢？熱錢，又稱游資或叫投機性短期資本，只為追求最高報酬以最低風(fēng)險而在國際金融市場上迅速流動的短期投機性資金。
什么是熱錢
一、熱錢的特征有哪些
熱錢具有以下“四高”特征：
1、高收益性與風(fēng)險性。追求高收益是熱錢在全球金融市場運動的最終目的。當(dāng)然高收益往往伴隨著高風(fēng)險，因而熱錢賺取的是高風(fēng)險利潤，它們可能在此市場賺而在彼市場虧、或在此時賺錢而在彼時虧，這也使其具備承擔(dān)高風(fēng)險的意識和能力。
2、高信息化與敏感性。熱錢是信息化時代的寵兒，對一國或世界經(jīng)濟(jì)金融現(xiàn)狀和趨勢，對各個金融市場匯差、利差和各種價格差，對有關(guān)國家經(jīng)濟(jì)政策等高度敏感，并能迅速做出反映。
3、高流動性與短期性?；诟咝畔⒒c高敏感性，有錢可賺它們便迅速進(jìn)入，風(fēng)險加大則瞬間逃離。表現(xiàn)出極大的短期性、甚至超短期性，在一天或一周內(nèi)迅速進(jìn)出。
4、投資的高虛擬性與投機性。說熱錢是一種投資資金，主要指它們投資于全球的有價證券市場和貨幣市場，以便從證券和貨幣的每天、每小時、每分鐘的價格波動中取得利潤，即“以錢生錢”，對金融市場有一定的潤滑作用。如果金融市場沒有熱錢這類風(fēng)險偏好者，風(fēng)險厭惡者就不可能轉(zhuǎn)移風(fēng)險。但熱錢的投資既不創(chuàng)造就業(yè)，也不提供服務(wù)，具有極大的虛擬性、投機性和破壞性。
二、如何甄別熱錢
雖然大概的定義可以這樣說,但是如何甄別熱錢以及確定熱錢的數(shù)目大小,卻非易事。因為熱錢并非一成不變,一些長期資本在一定情況下也可以轉(zhuǎn)化為短期資本,短期資本可以轉(zhuǎn)化為熱錢,關(guān)鍵在于經(jīng)濟(jì)和金融環(huán)境是否會導(dǎo)致資金從投資走向投機,從投機走向逃離。而我國現(xiàn)行實際上的固定匯率制度和美元持續(xù)貶值的外部金融環(huán)境,造就了熱錢進(jìn)出的套利機會
首先是熱錢進(jìn)來對經(jīng)濟(jì)造成推波助瀾的虛假繁榮。從我國目前的情況看,熱錢在賭人民幣升值預(yù)期的同時,乘機在其他市場如房地產(chǎn)市場、債券市場、股票市場以及其他市場不斷尋找套利機會。如最明顯的莫過于房地產(chǎn)市場。最近兩年多來,我國房地產(chǎn)價格直線上升,全國房地產(chǎn)價格漲幅在12%以上,遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過消費物價指數(shù),尤其在北京、上海、杭州、南京等一些大城市,房地產(chǎn)價格上漲20%以上,甚至達(dá)到50%。即使2004年嚴(yán)厲的宏觀調(diào)控也沒有抑制房價的急劇上漲,因此,不能排除一些套利資本進(jìn)入了我國的房地產(chǎn)市場。
其次熱錢大量進(jìn)入,加大外匯占款規(guī)模,影響貨幣政策正常操作,擾亂金融體系的正常運行,加劇國內(nèi)通貨膨脹的壓力。2004年全年基礎(chǔ)貨幣投放達(dá)到6600多億元人民幣,按照測算大約1000億美元的熱錢流入,就有8000多億元人民幣,因此,僅僅熱錢流入就超過了全年的基礎(chǔ)貨幣投放額。這迫使央行在[公開市場業(yè)務(wù)|公開市場]]大量運用央行票據(jù)強行沖銷,僅2004年央行就發(fā)行了近1.5萬億元票據(jù)對沖,這大大增加了央行的操作成本,同時也使得我國貨幣政策主動性不斷下降,貨幣政策效果大打折扣,增加了通貨膨脹的壓力。
再次,熱錢流入,人為加大了人民幣對外升值的壓力。我國現(xiàn)行的匯率體系,以及美元持續(xù)貶值,才能吸引熱錢進(jìn)來。因此,只要人民幣升值預(yù)期不變,隨著流入熱錢的增多,人民幣升值的壓力就會越大。最后,熱錢的流出,也同樣會使經(jīng)濟(jì)劇烈波動。隨著美聯(lián)儲7次升息,美元利率提高增強美元吸引力,加上對人民幣升值預(yù)期不確定性增加,如果熱錢大規(guī)模迅速流出,就會使一些投機氣氛較大的市場價格會大幅波動,如房地產(chǎn)價格迅速回落、債券價格以及股票市場大幅震蕩等。
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