什么是基金折價(jià)率？折價(jià)率就是市價(jià)低于凈值得幅度。因?yàn)榉忾]式基金不能直接買賣，但可以像股票一樣在二級(jí)市場(chǎng)上交易，這個(gè)時(shí)候就有基金的實(shí)際價(jià)值和二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格的區(qū)別，二者不一樣，通常是二級(jí)市場(chǎng)的價(jià)格低于凈值,所以叫折價(jià)。
一、基金折價(jià)率計(jì)算公式是什么
折價(jià)率=（單位份額凈值-單位市價(jià)）/單位份額凈值。
根據(jù)此公式，折價(jià)率大于0（即凈值大于市價(jià)）時(shí)為折價(jià)，折價(jià)率小于0（即凈值小于市價(jià)）時(shí)為溢價(jià)。除了投資目標(biāo)和管理水平外，折價(jià)率是評(píng)估封閉式基金的一個(gè)重要因素。國(guó)外解決封閉式基金大幅度折價(jià)的方法有：封閉轉(zhuǎn)開放、基金提前清算、基金要約收購(gòu)、基金單位回購(gòu)、基金管理分配等。
二、封閉式基金為什么要折價(jià)交易？
國(guó)內(nèi)教科書的解釋主要是認(rèn)為：封閉式基金單位總數(shù)是固定的,即基金的供應(yīng)量不變,而基金的需求量卻經(jīng)常變動(dòng),供求之間的不平衡,導(dǎo)致交易價(jià)格溢價(jià)或折價(jià)。即基金折價(jià),完全是由于供求失衡、供過于求引起的。然而,我國(guó)規(guī)范的封閉式基金自1998年成立以來,一直是以折價(jià)方式交易的。按照供求理論,市場(chǎng)對(duì)基金的需求量一直是小于供應(yīng)量的,供過于求,所以基金折價(jià)交易。顯然,這種解釋不符合基金市場(chǎng)的真實(shí)情況。而且,供求理論也不能對(duì)基金的折價(jià)率進(jìn)行定量分析,以發(fā)現(xiàn)我國(guó)基金折價(jià)率變化的規(guī)律。
西方國(guó)家對(duì)封閉式基金折價(jià)交易的解釋是：通過購(gòu)買投資基金持有股票債券等,相對(duì)于直接持有這些證券,存在一些不利之處。主要的不利是：
1、管理費(fèi)用支出?；鸪钟凶C券資產(chǎn)的價(jià)值,要扣除掉管理費(fèi)用后,才是投資基金的價(jià)值。按照國(guó)外基金的管理費(fèi)率（一般是基金資產(chǎn)的0.5%）,管理費(fèi)用一項(xiàng)就占基金年凈收入的10%左右。如果投資者直接購(gòu)買證券,就省去了巨額的管理費(fèi)用。
2、市場(chǎng)流動(dòng)性差。當(dāng)基金的規(guī)模較小,而投資的公司股票盤子較大時(shí),基金的流動(dòng)性就不如被投資的公司股票的流動(dòng)性。
這些不利因素造成了基金的折價(jià)交易。進(jìn)而各個(gè)基金不同的折價(jià)率,是由于市場(chǎng)對(duì)各基金管理人的評(píng)價(jià)不同、各基金的費(fèi)率水平不同、各基金投資的專業(yè)化程度不同等引起的。最后,整個(gè)資本市場(chǎng)是處于牛市還是熊市之中,對(duì)基金的折價(jià)以及折價(jià)率,有著最根本的影響。國(guó)外在兩種情況下,基金的折價(jià)會(huì)突然消失：一是機(jī)構(gòu)投資者接管了整個(gè)封閉式基金公司（指國(guó)外的公司型基金）。二是基金管理人決定將基金“單位化”,即轉(zhuǎn)換為單位信托基金（開放式基金的一種）。由于封閉式基金有折價(jià)率,所以封閉式基金發(fā)行時(shí),投資者不會(huì)踴躍購(gòu)買。因?yàn)榘凑彰嬷蒂?gòu)買封閉式基金,基金上市后折價(jià)交易,很快跌破凈值。因此,國(guó)外封閉式基金在發(fā)行時(shí),往往對(duì)新投資者提供激勵(lì),比如附贈(zèng)認(rèn)購(gòu)權(quán)證。
當(dāng)封閉式基金在二級(jí)市場(chǎng)上的交易價(jià)格低于實(shí)際凈值時(shí)，這種情況稱為“折價(jià)”。折價(jià)率=（單位份額凈值-單位市價(jià)）/單位份額凈值。根據(jù)此公式，折價(jià)率大于0（即凈值大于市價(jià)）時(shí)為折價(jià)，折價(jià)率小于0（即凈值小于市價(jià)）時(shí)為溢價(jià)。除了投資目標(biāo)和管理水平外，折價(jià)率是評(píng)估封閉式基金的一個(gè)重要因素。國(guó)外解決封閉式基金大幅度折價(jià)的方法有：封閉轉(zhuǎn)開放、基金提前清算、基金要約收購(gòu)、基金單位回購(gòu)、基金管理分配等。
以上是【什么是基金折價(jià)率】的全部解答，如果想要學(xué)習(xí)更多關(guān)于【初級(jí)會(huì)計(jì)師】的知識(shí)，歡迎大家前往高頓初級(jí)會(huì)計(jì)師頻道!
