9家銀行首批大額存單15日推 較基準利率上浮40%為主流
工商銀行、農業(yè)銀行、中國銀行、建設銀行、交通銀行、浦發(fā)銀行、中信銀行、招商銀行、興業(yè)銀行等9家銀行將于6月15日起發(fā)行首批大額存單。首批大額存單期限以1年以內（含）為主，個人大額存單起點金額為30萬元，機構投資人認購的大額存單起點金額為1000萬元。
新京報訊 （記者郭永芳）投資者最快下周一（6月15日）就可以買到大額存單了。據(jù)中國外匯交易中心消息，工商銀行、農業(yè)銀行、中國銀行、建設銀行、交通銀行、浦發(fā)銀行、中信銀行、招商銀行、興業(yè)銀行等9家銀行將于6月15日起發(fā)行首批大額存單。首批大額存單期限以1年以內（含）為主，個人大額存單起點金額為30萬元，機構投資人認購的大額存單起點金額為1000萬元。
個人起點金額30萬元
大額存單是指由銀行業(yè)存款類金融機構面向非金融機構投資人發(fā)行的記賬式大額存款憑證。6月2日，央行公布《大額存單管理暫行辦法》。個人和機構均可投資，門檻分別為不低于30萬元和不低于1000萬元。首批大額存單將通過發(fā)行人的營業(yè)網(wǎng)點、電子銀行等渠道發(fā)行，具體的產(chǎn)品期限、產(chǎn)品利率、發(fā)行額度等要素由發(fā)行人自主確定并公布。
目前從各家銀行公布的利率水平來看，一年期產(chǎn)品在央行基準利率基礎上上浮40%為主流。
以中信銀行為例，利率比央行同期定存基準上浮40%，3個月、6個月和12個月三個期限產(chǎn)品的利率分別為2.60%、2.90%和3.15%。低于目前銀行多數(shù)理財產(chǎn)品5%左右的預期收益率。大額存單可轉讓、流動性更強，則勝過多數(shù)銀行理財產(chǎn)品。
中信銀行提到，大額存單產(chǎn)品企業(yè)起點金額1000萬元人民幣，以100萬元遞增；個人大額存單產(chǎn)品起點金額30萬元人民幣，以1萬元遞增。民生銀行首席研究員溫彬表示，從收益和流動性以及認購金額來看，對于個人吸引力確實不高。對于企業(yè)來講，多了資產(chǎn)配置工具，可能會有一定吸引力。
利率市場化上一個臺階
中國銀行國際金融研究所資深研究員鐘紅表示，推出大額存單是存款端利率市場化的步驟，且可以解決定期存款流動性不足的問題。未來要發(fā)展和完善二級交易市場，有了二級市場才能提供流動性，價格才能根據(jù)供求變化有市場反應，而大額存單在面額和期限上將呈現(xiàn)多樣化的特點。
由于央行要求大額存單的發(fā)行人是全國性市場利率定價自律機制成員單位，按照要求，目前僅有國開行、四大行和交行、浦發(fā)、中信、招商和興業(yè)銀行10家符合條件。中國人民大學重陽研究院客座研究員董希淼此前表示，利率還是受到一定的約束，短期內不會出現(xiàn)遠超市場平均利率水平的大額存單。
●個人投資人認購大額存單起點金額不低于30萬元
●機構投資人認購大額存單起點金額不低于1000萬元
大額存單期限包括1個月、3個月、6個月、9個月、1年、18個月、2年、3年和5年共9個品種。
大額存單發(fā)行利率以市場化方式確定。 ——大額存單管理暫行辦法
1 大額存單PK定期存款
大額存單靈活性高門檻也高
從目前幾家銀行推出的大額存單產(chǎn)品來看，大多是同期限基準利率上浮40%，個人認購起點30萬元起。大額存單可以轉讓、提前支取和贖回。目前銀行一年期的存款利率上浮30%為主。
招商證券首席宏觀分析師謝亞軒表示，大額存單從利率來看確實不高，但是大額存單屬于建設初期，所以利率還沒有充分市場化。因為大額存單本身就是一個市場化的工具，大額存單的推出將是去年利率市場化改革的延伸，未來由市場定價決定利率。
2 大額存單PK寶寶類產(chǎn)品
寶寶收益率高，安全性略差
與目前市場上貨幣基金的“寶寶類”產(chǎn)品相比較，以近期余額寶收益為例，余額寶為4.1%-4.2%，一年期大額存單收益3.15%（基準利率上浮40%）。寶寶收益略高。
民生銀行首席經(jīng)濟研究員溫彬表示，相比較于寶寶產(chǎn)品，大額存單的優(yōu)勢在于其安全性，即大額存單屬于銀行存款，受到存款保險制度的*650萬元的保護。貨幣基金產(chǎn)品并未承諾保本保收益，因為會投資一些短期債券而可能獲得比大額存單更高的收益。比起大額存單個人要30萬元的門檻，“寶寶們”1-100元的門檻也更容易被大眾接受。
謝亞軒則表示，大額存單在流動性上肯定比存款高，對存款來講是一個侵蝕。但是寶寶類的產(chǎn)品，目前看大家并未過分強調寶寶類產(chǎn)品的風險了，所以也不能單純從風險上說，大額存單更安全。
3 大額存單PK銀行保本理財產(chǎn)品
銀行理財產(chǎn)品收益高期限短
就2015年5月數(shù)據(jù)來看，有27家商業(yè)銀行共發(fā)行243款保本型人民幣理財產(chǎn)品，門檻多為5萬元，保本浮動收益類理財產(chǎn)品平均預期收益率為4.33%，保證收益類理財產(chǎn)品平均預期收益率為4.46%，平均投資期限191天。
目前多家銀行宣布發(fā)行大額存單，個人認購門檻為30萬元，機構投資人門檻為1000萬元。公布利率多為較基準利率*6上浮40%，以1年以內(含)為主。
大額存單是保本型銀行理財*5的對手。某券商分析師表示，大額存單會對保本型銀行理財產(chǎn)品產(chǎn)生一定的擠出效應，由于大額存單運營成本較低，未來銀行可能會選擇減少發(fā)行理財產(chǎn)品。
該分析師表示，大額存單可以定性為存款產(chǎn)品，屬于無風險收益產(chǎn)品。而銀行理財產(chǎn)品則具有一定的風險系數(shù)，盈利不能確定。而且大額存單可以轉讓可以抵押，在流動性上更加靈活，在個人財富管理方面作用更多。但大額存單的高門檻將對應人群局限在高凈值私人銀行客戶身上，因此在中短期內對銀行理財?shù)挠绊懹邢蕖＃悧睿?/div>
3問大額存單
Q1 目前實行的利率吸引力大嗎？
民生證券固收首席分析師李奇霖認為，由于現(xiàn)在實體經(jīng)濟下行，銀行難以找到高收益的項目對接，大額存單的利率因此偏低。加上股市火熱，理財產(chǎn)品收益維持高位，大額存單對個人的吸引力確實不強。
溫彬表示，因為剛剛推出來，對于市場的反應還沒有詳細的體現(xiàn)。相對于企業(yè)來講可能會更旺盛一些，因為靈活性的特點，對于企業(yè)來說靈活性對其財務管理比較重要。既可以享受比定期儲蓄要高的收益，又可以享受其靈活性，因此對于企業(yè)來說，肯定誘惑不少。對于個人來講吸引力如何？溫彬認為，因為目前高收益的產(chǎn)品比較多，包括股市的火爆等，對于大額存單的需求未必會很旺盛，可能有一個接受的過程。居民和企業(yè)的熱度不太一樣。
一位銀行業(yè)分析人士強調，本次發(fā)行的大額存單利率并不低。大額存單本質仍然是存款，但流動性較強，其收益介于儲蓄和理財之間無可厚非。一般理財產(chǎn)品的風險要遠高于大額存單，因此風險定價自然會更高。作為一款存款產(chǎn)品，大額存單的定價不會有太大驚喜，上浮40%已經(jīng)算高。而真正會對銷售情況產(chǎn)生影響的，是過于火熱的股市。
Q2 個人資產(chǎn)應如何配置大額存單？
李奇霖表示，長期來看，大額存單業(yè)務推廣到其他金融機構后將成為重要的流動性工具。之前的理財期限較短，對接長期項目會出現(xiàn)流動性困難，而大額存單的長期限特點能夠緩解這個問題，未來會更受金融機構的青睞，因此未來會比現(xiàn)在收益更高，在個人資產(chǎn)配置中比例會更多。
溫彬稱，大額存單有一個便利性，可以提前支取和轉讓。和定期存款相比，靈活性增加了。比如存款是保本且不可提前支取的，對于個人流動性是受影響的，因此個人可在這方面的資金使用和安排上做一些平衡。
另一位市場人士表示，大額存單的認購起點30萬已經(jīng)劃定了受眾，會考慮大額存單的人資產(chǎn)必定遠遠高于30萬，應該多屬于私人銀行客戶，在銀行客戶中不到5%。在與銀行的對接中，銀行對負債端的偏好會給他們一定的影響。
Q3 會不會利空銀行股？
李奇霖指出，本次大額存單的發(fā)行利率約為3.15%，低于一年的shibor（上海銀行間拆放利率）以及理財產(chǎn)品，并不算高，因此也不存在息差收窄的問題。對銀行業(yè)來說*5的意義，還是成為流動性管理工具，匹配一些長期項目。
單純就大額存單的發(fā)行來說，不會對股市產(chǎn)生太大影響，收益的懸殊太大。
溫彬認為應該說是一個替代效應。如果大額存單能夠有效地替代理財產(chǎn)品的話，利率是比較低的?，F(xiàn)在大額存單是在各家銀行基準利率上浮40%，比存款要略高，和理財產(chǎn)品相比還是比較低的。從這個意義來講，一定程度上可能減少銀行對理財產(chǎn)品的發(fā)行，但是不一定會推高整個負債成本。
一位銀行人士認為，對銀行的影響屬于中性偏負面。他表示，雖然大額存單發(fā)行是利空消息，但對銀行股的影響不會太大，因為利率市場化已經(jīng)談了很多年，大額存單的推出也是早有預料的，銀行股當前的估值早已有了反映。而當前股市已脫離基本面，需要考慮的就是一部分加杠桿的資金能否認識到目前5000點的風險已經(jīng)很高，會不會離場。大額存單產(chǎn)生的影響可以忽略。
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